[Горячая тема SMM] В апреле цены на горячекатаный рулон могут сначала вырасти, а затем ослабнуть

• Рост издержек привёл к умеренному повышению средней спотовой цены на горячекатаный рулон в марте

По состоянию на 30 марта цена закрытия наиболее активно торгуемого фьючерсного контракта на горячекатаный рулон составила 3 307 юаней за тонну. В марте средняя спотовая цена горячекатаного рулона по стране, по данным SMM, составила 3 265,93 юаня за тонну, а среднемесячная цена выросла на 0,72% по сравнению с предыдущим месяцем.

В марте цены на горячекатаный рулон немного выросли, главным образом под влиянием таких факторов, как конфликт на Ближнем Востоке, который подтолкнул вверх ставки морского фрахта и цены на руду, а также укрепление цен на коксующийся уголь на фоне логики замещения энергоносителей.

• Апрель: для динамики цен на горячекатаный рулон по-прежнему заслуживают внимания такие ключевые события, как конфликт на Ближнем Востоке и переговоры по долгосрочным контрактам на железную руду

С точки зрения фундаментальных факторов, под влиянием экологических ограничений на производство в марте ряд металлургических заводов проводили техобслуживание оборудования или снижали производственную нагрузку. Средний недельный объём производства горячекатаного рулона, по данным SMM, составил 3,1739 млн тонн, что на 1,47% ниже по сравнению с предыдущим месяцем. По мере завершения этого раунда ремонтов ожидается, что в апреле производство горячекатаного рулона восстановится примерно на 1,5–2% в месячном выражении.

Со стороны спроса средний объём видимого потребления горячекатаного рулона, отслеживаемый SMM, в марте составил 3,1586 млн тонн, увеличившись на 18,91% по сравнению с предыдущим месяцем, но снизившись на 8,44% в годовом выражении. Из-за слабых новых заказов в ряде downstream-отраслей и возврата предложения на китайский рынок на фоне ослабления экспорта горячекатаного рулона видимое потребление оставалось ниже уровня аналогичного периода прошлых лет. В апреле ожидается рост видимого потребления горячекатаного рулона примерно на 2%, однако оно всё ещё будет немного ниже уровня аналогичного периода прошлых лет.

Ожидается, что в апреле предложение и спрос на горячекатаный рулон будут восстанавливаться одновременно, а запасы продолжат медленно снижаться; кроме того, поскольку высокий объём складских расписок на горячекатаный рулон по-прежнему оказывал давление, фундаментальные факторы вряд ли смогут обеспечить сильную поддержку.

В целом, с наступлением апреля собственные фундаментальные показатели сталелитейного сектора улучшились лишь незначительно. В центре внимания рынка по-прежнему оставались сроки завершения конфликта на Ближнем Востоке и финализации переговоров между CM и BHP. В настоящее время рынок ожидает, что конфликт на Ближнем Востоке, вероятно, начнёт сходить на нет в середине или во второй половине апреля. Ожидается, что цены на горячекатаный рулон в апреле сначала укрепятся, а затем ослабнут. Под влиянием повторяющихся колебаний, вызванных ключевыми событиями, цены на горячекатаный рулон, вероятно, совершат поэтапный прорыв вверх, а средняя цена в апреле может немного вырасти на 10–20 юаней за тонну по сравнению с мартом.