Самый торгуемый контракт на олово на SHFE закрылся ростом на 3,19%, при этом геополитические риски на Ближнем Востоке и низкие запасы поддержали цены [Полуденный комментарий SMM по рынку олова]

Обновление по олову на середину дня, 30 марта 2026 года

Сегодня утром наиболее активно торгуемый контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) (SN2605) закрылся на уровне 367 030 юаней за тонну, поднявшись на 11 250 юаней по сравнению с расчетной ценой предыдущего торгового дня; рост составил 3,16%.

Макронастроения: ситуация на Ближнем Востоке продолжала обостряться, сохраняя повышенные премии за риски в морских перевозках

Ключевое противоречие в текущих макронастроениях по-прежнему было сосредоточено вокруг геополитической ситуации на Ближнем Востоке. С одной стороны, в судоходстве появились локальные признаки ослабления напряженности: Иран разрешил проход через Ормузский пролив некоторым судам из Пакистана, Таиланда, Малайзии и других стран; кроме того, COSCO SHIPPING Lines с 25 марта возобновила прием новых бронирований на перевозки с Дальнего Востока в ряд стран Ближнего Востока. С другой стороны, напряженность продолжала резко нарастать. Иран заявил, что Ормузский пролив «закрыт», а военные удары США и Израиля по Ирану вступили во второй месяц. Что еще важнее, по сообщениям американских СМИ, Министерство обороны США разрабатывало так называемый вариант «окончательного удара» по Ирану, причем соответствующие планы могли включать развертывание сухопутных сил и масштабные авиаудары. Тем временем йеменские силы хуситов официально вступили в конфликт и нанесли ракетные удары по израильским целям, усилив опасения рынка, что зона конфликта может распространиться и на еще один ключевой морской маршрут — Баб-эль-Мандебский пролив. Хотя Саудовская Аравия задействовала свой трубопровод Восток—Запад для обхода Ормузского пролива с пропускной способностью 7 млн баррелей в сутки, премии за риск на мировых энергетических и торговых маршрутах оставались высокими, а рыночная логика торговли сместилась от «ожиданий снижения ставок» к «торговле на стагфляции».

Спотовый рынок: высокие цены сдерживали сделки, а низкие запасы поддерживали премии

На фоне стремительного роста фьючерсов фактические сделки на спотовом рынке сегодня были относительно вялыми. С одной стороны, поставщики демонстрировали сильную готовность удерживать цены из-за ограниченного объема доступного товара в обращении, и спотовые премии оставались на сравнительно высоком уровне; с другой стороны, более высокий абсолютный уровень фьючерсных цен в сочетании с повышенными премиями заметно подавлял желание предприятий нижнего передела закупать металл. Большинство предприятий в основном использовали имеющиеся запасы для поддержания стабильного производства, при этом сохранялись сильные выжидательные настроения. Дальнейшая ценовая динамика требует пристального внимания к существенным изменениям геополитической ситуации и фактической способности downstream-покупателей принимать высокие цены.