Краткое содержание утреннего совещания SMM по рынку олова, 30 марта 2026 года
С точки зрения международной макроэкономики, события, связанные с искусственным интеллектом и индустрией чипов, продолжали привлекать внимание рынка. Tesla объявила о строительстве гигантского завода по производству чипов TERAFAB, а Arm начала продавать собственные чипы и получила заказы от Meta. Эти долгосрочные технологические перспективы указывают на потенциально огромный будущий спрос на полупроводниковые материалы, что может обеспечить долгосрочную поддержку ключевым металлам, таким как олово. На китайском рынке олова в целом сохранялась картина слабого предложения и слабого спроса. Со стороны предложения, по мере того как большинство плавильных предприятий в марте постепенно возобновляли производство и работу, поставки восстановились после праздничного периода. Однако спрос оставался слабым. Хотя предприятия нижнего передела, такие как производители припоя, также постепенно возобновляли работу, новые заказы были относительно вялыми, а настрой на закупки в целом оставался осторожным. Ранее, когда цены на олово находились на относительно низком уровне, уже прошла волна концентрированного пополнения запасов на снижении цен. В настоящее время большинство downstream-компаний в основном расходуют имеющиеся запасы, а готовность к последующим закупкам остается средней, из-за чего настроения на спотовом рынке постепенно перешли от активности в начале недели к посредственным и даже несколько вялым, тогда как социальные запасы сокращались медленно. В целом фундаментальные факторы не имели сильных драйверов. Вялые сделки на спотовом рынке оказывали давление на цены, однако долгосрочный отраслевой нарратив на макроуровне может обеспечивать психологическую поддержку. Ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на олово сохранят колебательный тренд, при этом потенциал роста будет ограничен из-за слабого фактического спроса. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за восстановлением заказов в нижнем переделе и изменениями спотовых запасов, действовать осторожно и ждать более четких фундаментальных сигналов.
