Никелевая руда
На этой неделе внутренние цены на никелевую руду в Индонезии значительно выросли. На первую половину марта индонезийская базовая цена на никелевую руду (HPM) была установлена на уровне 17,329 долл./dmt, что на 1,32% выше. Однако, согласно данным SMM, средние премии на латеритную никелевую руду с содержанием никеля 1,4%, 1,5% и 1,6% выросли и составили соответственно 36, 40 и 40,5 долл./wmt, при этом цена с доставкой для руды 1,6% достигла 67,6–74,6 долл./wmt. Укрепление премий отражает как высвобождение спроса на пополнение запасов со стороны плавильных предприятий, так и пессимистичные ожидания относительно сокращения квот RKAB. Одновременно цена с доставкой для лимонитовой руды с содержанием 1,2% немного выросла до 25–27 долл./wmt.
- Пирометаллургическая руда:
С точки зрения спроса и предложения Сулавеси переходит в сухой сезон; в Конаве производство достигло оптимального уровня, тогда как в Моровали на этой неделе наблюдаются отдельные грозы. В то же время в регионе Хальмахера ситуация в целом стабильна. В настоящее время на рынке явно прослеживается тенденция к снижению качества руды. Хотя некоторые заводы по производству NPI уже начали принимать руду с содержанием 1,45% и ниже, предложение высокосортной сапролитовой руды остаётся ограниченным. По состоянию на середину марта ESDM утвердило квоты RKAB примерно на 100 млн тонн. Оставшиеся 160–170 млн тонн, как ожидается, будут обработаны к концу марта. Однако из-за праздников Ид аль-Фитр (Лебаран) 18–24 марта процесс утверждения, вероятно, замедлится, что усилит краткосрочную напряжённость предложения. Столкнувшись с неопределённостью по ресурсам, некоторые плавильные предприятия увеличили торговые бонусы, чтобы обеспечить себя сырьём. Появляются сделки по низкосортной сапролитовой руде по фиксированным ценам ниже, чем на высокосортную руду. Напротив, цены на лимонит остаются низкими из-за оползня на хвостохранилище крупного проекта MHP, из-за чего связанные производственные линии работают с низкой загрузкой, что сдерживает восстановление спроса. Однако ожидается, что в дальнейшем цены на лимонит последуют за ростом цен на сапролит благодаря накоплению запасов новыми проектами и спросу со стороны внешних островов.
- Гидрометаллургическая руда
Предложение гидрометаллургической руды относительно достаточное; оползень на хвостохранилище проекта MHP в одном из промышленных парков вынудил связанные производственные линии работать с низкой загрузкой, что привело к временному ослаблению спроса. Поскольку в настоящее время добытчики получают более высокую прибыль от сапролита, они менее склонны производить и продавать лимонит. Чтобы преодолеть это нежелание, а также справиться с сохраняющейся неопределённостью вокруг утверждения RKAB, обеспечить потребности в складских запасах для недавно введённых в эксплуатацию проектов и удовлетворить растущий спрос со стороны внешних островов, плавильные предприятия были вынуждены повысить закупочные цены на лимонит, чтобы стимулировать добытчиков к продаже руды более низкого качества. В результате ожидается, что цены на руду для гидрометаллургии будут следовать восходящему тренду руды для пирометаллургии и останутся на повышенных уровнях.»
Что касается политики, то, хотя слухи о введении и отсрочке публикации новой налоговой политики сохраняются, конкретные детали её реализации всё ещё находятся на внутреннем рассмотрении соответствующих министерств. Хотя операционные детали по отдельным продуктам, таким как NPI и MHP, всё ещё ожидают окончательного межведомственного согласования, текущие политические сигналы указывают на то, что эпоха беспошлинного экспорта индонезийских промежуточных никелевых продуктов, возможно, скоро подойдёт к концу.
В перспективе дальнейшее ужесточение индонезийской политики, как ожидается, создаст дополнительный потенциал роста цен на никелевую руду и окажет глубокое влияние на структуру затрат глобальной цепочки поставок никеля.
Прогноз рынка: из-за общего затягивания утверждения RKAB, предстоящего введения экспортного налога/налога на сверхприбыль на никель, вероятных изменений базовой цены на никель, а также того, что добытчики не смогут вести производство по своей «старой квоте» в апреле, ожидается, что в следующем месяце цены на никелевую руду останутся устойчивыми с выраженной тенденцией «легко расти, трудно снижаться».
Никелевый чугун
«Высокосортный NPI под краткосрочным давлением на фоне противостояния между верхним и нижним звеном цепочки»
Средняя цена SMM на NPI с содержанием никеля 10–12% снизилась за неделю на 6,7 юаня за никелевую единицу, до 1 083,5 юаня за никелевую единицу (франко-завод, с учётом налога), тогда как индекс Indonesia NPI FOB снизился на 1,38 доллара США за никелевую единицу, до среднего уровня 136,9 доллара США за никелевую единицу.
В целом рынок высокосортного NPI функционировал стабильно. После стабилизации центров заключения сделок рынок вошёл в фазу противостояния между участниками верхнего и нижнего звена, из-за чего цены оказались под краткосрочным давлением.
Со стороны предложения новости по внутреннему рынку никелевой руды продолжали вызывать перебои. Котировки на верхнем переделе изначально держались уверенно благодаря поддержке со стороны издержек; однако предложение стального лома на рынке заметно выросло. Под двойным давлением вялого конечного спроса и ценового преимущества лома котировки высокосортного NPI на верхнем переделе постепенно ослабли.
На спотовом рынке нержавеющей стали абсолютный уровень социальных запасов по-прежнему высок. Меткомбинаты сохраняют высокие производственные графики, что приводит к значительному давлению на отгрузки. Хотя со стороны себестоимости есть определённая поддержка, сами заводы сталкиваются с существенным давлением издержек, а ценовое преимущество лома нержавеющей стали стало особенно заметным. В результате их готовность принимать дорогой ферроникель низка, а подход к закупкам остаётся осторожным. Ожидается, что цены на нержавеющую сталь сохранят слабый, но стабильный тренд. В целом в краткосрочной перспективе цены на NPI останутся в состоянии противоборства между верхним и нижним переделами, при этом рост цен будет ограничен конкуренцией со стороны лома и слабой готовностью заводов нержавеющей стали к закупкам.
