[Анализ SMM] На этой неделе цены на никель сначала снизились, а затем восстановились, в то время как запасы в Китае немного выросли

На этой неделе цены на никель сначала снизились, а затем выросли, оставаясь в боковом диапазоне на фоне противостояния макроэкономических колебаний и политики на стороне предложения. В начале недели, под влиянием укрепления доллара США и ухода от риска на мировых сырьевых рынках, никель на LME опускался ниже ключевой отметки $17 000. Затем котировки восстановились на фоне ослабления напряжённости на Ближнем Востоке и ожиданий политики, согласно которым Индонезия планировала ввести налог на экспорт никеля. По состоянию на закрытие торгов в пятницу цена наиболее ликвидного фьючерсного контракта на никель на SHFE за неделю выросла на 3%, а трёхмесячный контракт на никель на LME прибавил 2,4% неделя к неделе. На спотовом рынке средняя цена SMM на первичный рафинированный никель #1 на этой неделе составила 138 030 юаней за тонну, увеличившись на 1 100 юаней за тонну неделя к неделе. Средняя премия на никель Jinchuan на этой неделе составила 5 900 юаней за тонну, снизившись на 1 600 юаней за тонну неделя к неделе. Премии на основные марки электролитического никеля в Китае находились в диапазоне от -600 до 400 юаней за тонну. Премии на никелевые пластины на этой неделе заметно снизились, а вялый спрос привёл к слабой торговой активности на спотовом рынке.

В макроэкономическом плане геополитические риски на этой неделе продолжали давить на склонность рынка к риску. По сообщениям американских СМИ, Министерство обороны США разрабатывало план «решающего смертоносного удара» по Ирану, который мог включать развёртывание сухопутных сил и масштабные авиаудары. Хотя ранее появлялись сообщения о возможности прекращения огня, уход от риска в настроениях рынка по-настоящему не ослаб. Макроэкономическая политика Китая сохраняла позитивный тон, а сигналы в поддержку роста, озвученные на Боаоском форуме, укрепили уверенность рынка.

Что касается запасов, объём запасов в бондовой зоне Шанхая на этой неделе составлял около 1 700 тонн, сократившись на 500 тонн по сравнению с предыдущей неделей. Социальные запасы в Китае составляли около 90 000 тонн, увеличившись примерно на 1 300 тонн неделя к неделе.

Ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на никель останутся в состоянии борьбы между «сильной поддержкой со стороны издержек» и «слабым фактическим спросом». Ожидаемый основной торговый диапазон наиболее ликвидного контракта на никель на SHFE составляет 133 000–143 000 юаней за тонну. Поддержка нижней границы цен со стороны политики Индонезии остаётся устойчивой, однако макроэкономическое давление и слабый спрос будут ограничивать потенциал роста.