Распродажи поставщиков и встречные предложения downstream-участников усилили давление на скидки по спотовой меди в Шанхае [SMM Шанхай: спотовая медь]

SMM, 24 марта:

На утренней сессии контракт SHFE на медь 2604 сначала снизился, затем стабилизировался и далее колебался в боковом диапазоне. Торги открылись на уровне 94 720 юаней за тонну, после чего цена продолжила снижаться до 93 880 юаней за тонну. Затем котировки несколько стабилизировались и колебались в диапазоне 93 770–94 270 юаней за тонну, закрывшись на уровне 94 010 юаней за тонну. Спред между соседними фьючерсными контрактами находился в диапазоне от контанго 50 юаней за тонну до бэквордации 10 юаней за тонну, тогда как импортная маржа по ближайшему контракту SHFE на медь составляла от 70 до 200 юаней прибыли на тонну.

Внутридневно индекс настроений продаж катодной меди в Шанхае составил 2,75, снизившись на 0,03 м/м, тогда как индекс закупочных настроений составил 2,59, снизившись на 0,06 м/м. В начале утренних торгов поставщики котировали стандартную медь со скидкой 80–50 юаней за тонну к споту; в частности, JCC и Lufang предлагались со скидкой 50–40 юаней за тонну, тогда как Tiefeng, Jinfeng, Zijin, Honglu и Dajiang HS — со скидкой 80–70 юаней за тонну, а грузы с завода, такие как Jinguan, Jinxin, Jinfeng, Tongguan и Jintun pc, — со скидкой 50–40 юаней за тонну; высококачественная медь, включая Guixi, Jinchuan (plate) и Jintun plate, котировалась со скидкой 20 юаней за тонну до паритета. Впоследствии часть поставщиков начала распродажи, что потянуло общий уровень премий на рынке вниз; Honglu и Tiefeng котировались уже со скидкой 120–100 юаней за тонну. Во второй торговый период поставщики ещё сильнее снизили цены. Стандартная медь, включая Tiefeng, Zijin, Honglu и Zhongjin, последовательно торговалась со скидкой 130–100 юаней за тонну, тогда как Lufang, Xiangguang и JCC — со скидкой 70–60 юаней за тонну. Jinguan, Jinxin и Jintun pc последовательно торговались со скидкой 80–60 юаней за тонну.

Цены на медь были несколько выше, чем вчера, однако как закупочные, так и продажные настроения внутри дня ослабли, что указывает на сохранявшееся ограниченное принятие текущих ценовых уровней со стороны downstream-сектора. С точки зрения рыночной структуры, при текущей структуре спреда по ближним месяцам поставщики демонстрировали сильное желание продавать, а некоторые прибегали к распродажам, из-за чего общий уровень спотовых скидок резко вырос, тогда как готовность downstream-игроков к торгу оставалась достаточно заметной. Во второй торговый период, после дальнейшего снижения премий, рыночные сделки несколько улучшились, однако закупки downstream в целом оставались осторожными и в основном были сосредоточены на пополнении запасов при снижении цен, при этом готовность покупать по более высоким ценам была недостаточной. В целом на фоне противостояния между активными продажами со стороны поставщиков и осторожными закупками downstream ожидалось, что скидки на спотовую медь в Шанхае завтра останутся под давлением.