【Анализ SMM】Восстановление зарубежного производства ограничено; импорт феррохрома остаётся низким

[Еженедельное производство магния и загрузка мощностей стабильны, тенденции запасов расходятся] С 15 по 21 мая еженедельное производство на обследованных магниевых заводах по всей стране составило 23 576 тонн при загрузке мощностей 77,4%, практически без изменений по сравнению с предыдущей неделей.

[SMM Analysis] Demand Resilience Persists at Tail End of Peak Season, Stainless Steel Social Inventory Continues Destocking On May 21, SMM reported that stainless steel social inventory continued its mild destocking trend this week. Total inventory across the two core markets of Wuxi and Foshan pulled back slightly, dropping from 947,100 mt on May 14, 2026 to 939,200 mt on May 21, down 0.83% WoW, sustaining a mild destocking pattern. Stainless steel market prices were overall in the doldrums this week. Against the backdrop of declining prices, traders generally felt weak market conditions, and wait-and-see sentiment intensified. However, end-use demand demonstrated strong resilience. The market is still at the tail end of the traditional peak consumption season, and downstream end-user just-in-time procurement transactions remained generally stable, without concentrated purchasing halts due to weakening futures or subdued market sentiment, continuously supporting the digestion of market supplies. Meanwhile, steel mill agents proactively cut prices and actively pushed shipments, accelerating the depletion of circulating market supplies. Multiple factors jointly drove stainless steel social inventory to pull back slightly further this week. Overall, sustained release of end-user just-in-time procurement combined with proactive shipments from steel mills jointly dominated the mild destocking trend in inventory this week. Currently, stainless steel mills still maintain reasonable profit margins with strong production willingness, and overall production is expected to stay high, with sustained pressure on the market supply side. As the traditional peak consumption season gradually draws to a close, downstream consumption is about to enter the off-season, and subsequent demand pullback will exert notable pressure on continued inventory destocking. In the short term, inventory is expected to continue its mild destocking trend, but the degree of destocking will most likely slow down gradually. Going forward, close attention should be paid to the sustainability of downstream just-in-time procurement, steel mill production schedules and delivery pace, peak season...

[Еженедельный обзор рынка магния от SMM: слабая конъюнктура спроса и предложения, рынок магния в целом демонстрировал нисходящую динамику на этой неделе] На этой неделе цепочка поставок магниевой отрасли Китая в целом находилась в состоянии стагнации. В верхнем сегменте рынок доломита оставался стабильным. В производственных районах провинции Шаньси часть мощностей была остановлена из-за природоохранных ограничений, что привело к сужению источников качественного сырья. Однако поставки из других регионов быстро заполнили пробел, поддерживая общий объём предложения на достаточном уровне. С учётом значительных запасов сырья на предприятиях первичного магния закупки осуществлялись только по мере необходимости, и цены на доломит оставались стабильными. В основных производственных районах работа предприятий первичного магния была стабильной, спотовое предложение — достаточным, производители активно отгружали продукцию, а конкуренция в отрасли усилилась. Некоторые предприятия предлагали ценовые уступки для стимулирования сделок, что обусловило устойчивое постепенное снижение цен на магниевые слитки. В нижнем сегменте преобладали выжидательные настроения конечных потребителей. Под влиянием менталитета «покупать на росте и выжидать на спаде» большинство осуществляло закупки только по мере необходимости, крупные заказы были редкостью. На рынке сложилась картина избыточного предложения при слабом спросе. Экспортные котировки были скорректированы вниз синхронно, торговля за пределами Китая оставалась вялой. В сегменте глубокой переработки загрузка мощностей по производству магниевого порошка несколько снизилась при ожиданиях сужения предложения в перспективе. Тем не менее спрос внутри Китая и за рубежом не имел достаточной поддержки, и рынок двигался в боковом направлении. Предприятия по производству магниевых сплавов поддерживали стабильную загрузку, при этом у некоторых наблюдалось незначительное накопление запасов. Портфели заказов в отрасли разнились, а ценовые спреды между котировками продолжали расширяться. Спрос в нижнем сегменте был неоднородным: спрос со стороны электромобилей демонстрировал стабильный рост, тогда как спрос со стороны двухколёсного транспорта оставался устойчиво слабым. В целом поддержка со стороны спроса была недостаточной, предложение — относительно избыточным, а цены находились в состоянии стагнации синхронно с магниевыми слитками.