Новости SMM: По состоянию на 20 марта 2026 года рыночная цена на металл празеодим-неодим (Pr-Nd) в Китае временно стабилизировалась на уровне 890 000–910 000 юаней за тонну. Однако анализ за весь месяц показывает устойчивую нисходящую динамику. По сравнению с пиковым значением 1,1 млн юаней за тонну 28 февраля цены за три недели рухнули на 200 000 юаней за тонну, что соответствует снижению на 18,18%. Хотя на эту коррекцию повлиял целый ряд факторов, включая макрогеополитическую напряжённость и сдержанные ожидания глобального роста, ключевой причиной, если абстрагироваться от краткосрочных настроений, стало реальное сокращение конечного спроса на Pr-Nd. Как «барометр» отраслевой цепочки редкоземельных постоянных магнитов, состояние downstream-сегментов напрямую определяет скорость поглощения upstream-сырья. В этой статье с использованием модели расчёта конечного спроса SMM на Pr-Nd рассматривается логика спроса в 2026 году в трёх ключевых секторах — новых энергетических транспортных средствах (NEV), автомобилях с двигателем внутреннего сгорания (ICE) и ветроэнергетике, — что позволяет объяснить текущую дилемму спроса и предложения на рынке магнитов NdFeB и более широком рынке Pr-Nd.
I. Новые энергетические транспортные средства (NEV): структурное расхождение на фоне замедления роста
Тяговые электродвигатели в NEV остаются абсолютной основой спроса на Pr-Nd, обеспечивая почти половину всего потребления высокоэффективных магнитов NdFeB. Однако к 2026 году, на фоне усиливающихся геополитических трений и макроэкономического давления, эпоха взрывного роста сектора NEV завершилась, уступив место заметному замедлению.
Согласно данным Китайской ассоциации автопроизводителей (CAAM), производство NEV в январе 2026 года составило 1,041 млн единиц, что означает резкое снижение на 39% по сравнению с предыдущим месяцем и незначительный рост на 2,5% в годовом выражении. В феврале производство снизилось ещё больше — до 900 000 единиц, сократившись на 13,5% месяц к месяцу и увеличившись лишь на 1,3% год к году. Эти данные ясно показывают, что после многих лет экспоненциального расширения внутренний рынок приближается к своему потолку. Модель SMM прогнозирует, что общий рост рынка NEV в 2026 году замедлится до 14%, при этом рост внутренних продаж будет ограничен 5%, тогда как рост экспорта может достичь 60% Основная причина этой динамики «прохладно внутри страны, горячо за рубежом» заключается в том, что в 2025 году уровень проникновения новых энергетических автомобилей (NEV) на внутреннем рынке приблизился к 50%, впервые превысив показатели автомобилей с ДВС, а общий объем производства достиг огромной базы в 16,0825 млн единиц. Поддерживать двузначный сверхвысокий рост на такой крупной базе становится все труднее, поэтому рынок переходит в фазу конкуренции в рамках существующего объема и умеренного роста.
Напротив, экспорт стал ключевым двигателем роста производственных объемов. С одной стороны, рост цен на нефть в некоторых зарубежных регионах усилил ценовые преимущества NEV. С другой стороны, китайские автопроизводители, опираясь на комплексную цепочку поставок, сохраняют крайне низкие производственные издержки. Даже с учетом тарифов и логистики их автомобили остаются высококонкурентоспособными на международных рынках и пользуются высоким спросом у потребителей.
Что касается структуры транспортных средств, в 2026 году соотношение аккумуляторных электромобилей (BEV) и подключаемых гибридов (PHEV), по прогнозам, составит 64,55% против 35,45%. Хотя доля гибридов выросла, потребность в тяговых электродвигателях обеспечивает сохранение устойчивого спроса на магнитные материалы. Соотношение легковых и коммерческих автомобилей, как ожидается, останется стабильным на уровне примерно 80% против 20%. С точки зрения удельного потребления (расхода на единицу), легковые автомобили потребляют примерно 2,5–4,5 кг магнитной стали на автомобиль, тогда как коммерческие автомобили, из-за более высоких требований к нагрузке и мощности, потребляют 5–7,5 кг. Комплексные расчеты показывают, что общее потребление магнитов NdFeB в секторе NEV в 2026 году достигнет 80 000 тонн, что на 12% больше по сравнению с 71 047 тоннами в 2025 году. Хотя общий объем продолжает расти, эти темпы роста значительно уступают 30–50%, наблюдавшимся в предыдущие годы. Этот разрыв между историческими ожиданиями и текущей реальностью является одной из основных причин ценовой коррекции.
II. Автомобили с двигателем внутреннего сгорания (ICE): незначительное сжатие на зрелом рынке
Под воздействием волны электрификации рынок традиционных автомобилей с ДВС переживает необратимый спад. Хотя его вклад в спрос на NdFeB меньше, чем у автомобилей на новых источниках энергии, он по-прежнему остается значимым базовым сегментом.
Данные CAAM показывают, что производство автомобилей с ДВС в январе 2026 года составило 1,409 млн единиц, снизившись на 22% м/м и 18% г/г. В феврале производство сократилось еще сильнее — до 1,142 млн единиц, что на 19% ниже м/м и на 21% ниже г/г. Эта последовательная двухмесячная тенденция двойного снижения подтверждает продолжающееся сжатие рыночной доли автомобилей с ДВС. По прогнозу SMM, в 2026 году производство автомобилей с ДВС сократится на 6%, а общий годовой выпуск составит примерно 17,074 млн единиц.
Потребление NdFeB в автомобилях с ДВС в основном сосредоточено в системах электроусилителя рулевого управления (EPS) и различных микродвигателях. Согласно модельным допущениям: проникновение EPS в автомобили с ДВС составляет 89%; среднее количество микродвигателей на один автомобиль — 60; а уровень применения NdFeB в этих микродвигателях составляет 31%. Что касается удельного расхода, каждый блок EPS потребляет примерно 0,147 кг NdFeB, а каждый микродвигатель — около 10 г. Исходя из этих параметров, совокупное потребление NdFeB в сегменте автомобилей с ДВС в 2026 году оценивается в 5 410 тонн, что на 1,04% меньше, чем в 2025 году.
С точки зрения ценовой поддержки, поскольку объем использования магнитных материалов на один автомобиль с ДВС относительно невелик, а сферы применения в основном ограничиваются зрелыми стандартными компонентами, покупатели, как правило, придерживаются стратегии "закупок по мере необходимости". Их чувствительность к колебаниям цен на сырье ниже, чем в сегменте автомобилей на новых источниках энергии. В результате сегмент автомобилей с ДВС не обеспечивает ни сильного импульса к росту цен, ни надежной поддержки в период их снижения. Его слабое сокращение спроса дополнительно усиливает пессимизм на рынке.
III. Ветроэнергетика: двойной удар из-за корректировки ритма ввода мощностей и технологических сдвигов
Сектор ветроэнергетики когда-то был еще одним драйвером роста спроса на NdFeB, особенно офшорные ветропарки, в которых широко используются высокопроизводительные прямоприводные двигатели с постоянными магнитами. Однако данные за начало 2026 года указывают на заметное ослабление этого сектора.
Согласно данным Национального энергетического управления (NEA), объем новых введенных ветроэнергетических мощностей в Китае в январе 2026 года составил 5,6 ГВт, что означает резкое падение на 85% м/м при лишь 4%-ном росте г/г. В феврале объём новых установок составил 4,2 ГВт, что ещё на 25% меньше м/м и на 54% меньше г/г. Резкое падение объёмов ввода в начале года объясняется несколькими факторами: ограничениями зимнего строительства в северных регионах, затянувшимися процедурами согласования по отдельным офшорным проектам и краткосрочными узкими местами в возможностях электросетей по приёму мощности.
Ещё важнее то, что происходит структурная перестройка технологических маршрутов. SMM прогнозирует, что общий рост ввода ветроэнергетических мощностей в 2026 году составит лишь 2%, при этом внутри отрасли произойдут заметные изменения. Ожидается, что доля турбин с прямым приводом снизится с 10% в 2025 году до 9%, а доля турбин с полупрямым приводом — с 30% до 25%. За этим сдвигом стоит рациональный выбор производителей комплектного оборудования (OEM), находящихся под давлением издержек. Поскольку цены на редкоземельные элементы остаются повышенными, недостаток решений с прямым приводом на постоянных магнитах в виде высокой стоимости становится ещё более выраженным. В ряде наземных ветроэнергетических проектов заново оценивается целесообразность технологий без постоянных магнитов, таких как двухпитательные асинхронные генераторы, либо перерабатываются конструкции моделей для снижения зависимости от тяжёлых редкоземельных элементов. Кроме того, хотя морские ветропарки по-прежнему преимущественно используют схемы на постоянных магнитах, темпы их ввода ограничены сложностью морского инженерного строительства, что делает маловероятным краткосрочный взрывной рост.
Исходя из допущений по потреблению на уровне 670 тонн/ГВт для турбин с прямым приводом и 175 тонн/ГВт для турбин с полупрямым приводом, с учётом прогнозов по вводу мощностей и изменений технологической структуры SMM рассчитывает, что совокупное потребление NdFeB в ветроэнергетическом секторе в 2026 году составит лишь 9 570 тонн. Это означает резкое снижение примерно на 34% по сравнению с 14 504 тоннами, потреблёнными в 2025 году. Это поразительное сокращение напрямую устраняет тысячи тонн потенциального спроса, выступая «ускорителем» недавнего снижения цен на Pr-Nd. Стагнация спроса со стороны ветроэнергетики не только отражает краткосрочную волатильность отрасли, но и показывает, что в условиях высокой стоимости downstream-сегменты ускоряют поиск альтернативных технологий.
Заключение
Подводя итог, резкое падение цен на Pr-Nd в первом квартале 2026 года стало результатом резонанса между замедлением роста рынка NEV, сокращением объёмов ICE и обвальным падением спроса со стороны ветроэнергетики. Хотя экспорт автомобилей на новых источниках энергии обеспечил некоторый дополнительный объём, его оказалось недостаточно, чтобы компенсировать огромный разрыв, вызванный изменением структуры внутреннего роста и потерями в ветроэнергетическом секторе. Слабость конечного спроса передалась производителям магнитов среднего звена, что привело к снижению загрузки мощностей и заморозке намерений по закупке сырья, тем самым вынуждая цены на оксиды и металлы в верхнем звене непрерывно снижаться в поисках нового равновесия.
Из-за ограниченного объёма в этой статье подробно разобраны только транспортный и энергетический секторы. В следующей части серии мы обратим внимание на более раздробленные, но ёмкие сектора потребительской электроники и крупной бытовой техники. Мы сосредоточимся на спросе, связанном с повышением энергоэффективности кондиционеров и стиральных машин, на состоянии восстановления рынков мобильных телефонов, ноутбуков, планшетов и умных часов, а также на предельных изменениях в связанных с недвижимостью отраслях, таких как лифты и электроинструменты. Только всесторонне прояснив реальную карту спроса в каждом подсекторе, можно точно спрогнозировать траекторию рынка празеодима-неодима в 2026 году.
