Цены и издержки на нержавеющую сталь снизились одновременно, тогда как убытки сталелитейных заводов увеличились [Анализ SMM]

На этой неделе спотовые цены на нержавеющую сталь и себестоимость производства снизились одновременно, при этом инверсия между затратами металлургических заводов и ценами немного усилилась. Если взять в качестве примера холоднокатаный прокат 304, то при расчёте на основе цен на сырьё в тот же день полная маржа прибыли по себестоимости на этой неделе составила -1,36%; при расчёте на основе стоимости запасов сырья она достигла 1,22%.

По сырьевым затратам никелевой группы цены на высокосортный NPI на этой неделе прекратили рост и развернулись вниз. Производители нержавеющей стали по-прежнему находились в условиях инверсии затрат и цен, демонстрируя слабую готовность принимать дорогой высокосортный NPI и явную тенденцию добиваться снижения цен; наряду с падением цен на никель на Шанхайской фьючерсной бирже это побудило трейдеров давать скидки для ускорения отгрузок, что оказало давление на цены высокосортного NPI. Однако цены на никелевую руду оставались устойчивыми, графики выпуска нержавеющей стали сохранялись на высоком уровне, и хотя никель на SHFE временно ослаб, в последнее время он вновь отскочил, поэтому в дальнейшем глубокого снижения не ожидается. По состоянию на эту пятницу высокосортный NPI с содержанием никеля 10–12% подешевел на 10,5 юаня за никелевую единицу, до 1 084 юаней/никелевую единицу.

На рынке лома нержавеющей стали цены на этой неделе снизились под совместным влиянием негативных макроэкономических настроений, слабой динамики фьючерсов, а также давления со стороны спроса и предложения. Геополитические конфликты и жёсткие заявления ФРС США оказывали давление на фьючерсный рынок, утягивая вниз цены на готовую стальную продукцию; ослабление цен на взаимозаменяемое сырьё, такое как ферроникель и феррохром, подорвало поддержку цен на лом нержавеющей стали; кроме того, повышенные складские запасы у заготовителей и дефицит налоговых накладных замедлили темпы закупок со стороны металлургических заводов. Хотя лом нержавеющей стали по-прежнему сохранял экономическое преимущество, этого было недостаточно, чтобы развернуть общий нисходящий тренд. В краткосрочной перспективе на рынке сохранялась картина «давление со стороны фьючерсов, ослабление сырья и спрос и предложение под давлением», и, как ожидается, цены останутся вялыми. По состоянию на эту пятницу цена на обрезь 304 в Шанхае снизилась на 200 юаней/т, до примерно 10 050 юаней/т.

По сырьевым затратам хромовой группы цены на высокоуглеродистый феррохром на этой неделе оставались стабильными. Хотя цены фьючерсов на хромовую руду на зарубежном рынке были устойчивыми, в течение недели крупные производители нержавеющей стали объявили тендерную цену металлургических заводов на высокоуглеродистый феррохром на апрель, повысив её на 150 юаней/т в месячном выражении (при содержании металла 50%). Этот рост оказался ниже рыночных ожиданий и текущих розничных котировок, а под давлением тендерной цены сталелитейных заводов рост цен на высокоуглеродистый феррохром в краткосрочной перспективе был маловероятен. По состоянию на эту пятницу цены на высокоуглеродистый феррохром во Внутренней Монголии не изменились по сравнению с прошлой неделей и составили 8 650 юаней за тонну (50% содержания металла).