[Анализ SMM] Экспорт тройных катодных материалов остаётся высоким в начале 2026 года

В феврале 2026 года экспорт китайских тройных катодных материалов (совокупно NCM и NCA) составил 10,8 тыс. тонн, что на 14% меньше по сравнению с предыдущим месяцем, но на 76% больше в годовом выражении. Из этого объема на NCM пришлось 10,6 тыс. тонн, или 98% от общего экспорта.

По направлениям поставок крупнейшим импортером NCM осталась Южная Корея: в феврале импорт достиг 5 147 тонн. Польша и Япония заняли второе и третье места с объемами импорта 1 490 и 1 457 тонн соответственно. Кроме того, Германия, Малайзия и Венгрия зафиксировали значительный рост объемов импорта в годовом выражении.

С точки зрения общего объема экспорта поставки в январе–феврале 2026 года оставались на исторически высоком уровне, сопоставимом с показателями второго полугодия 2025 года. Традиционно сезонная динамика зарубежного спроса на тройные катодные материалы предполагает более слабый спрос в начале года и усиление к концу года. Сохранение высоких объемов экспорта в первом квартале этого года в первую очередь связано с предстоящей отменой в Китае 13-процентного возврата НДС при экспорте тройных катодных материалов с 1 апреля. В ожидании этого изменения политики большинство зарубежных клиентов разместили заказы заранее, тем самым частично перенеся спрос на более ранний срок. Ожидается, что во втором квартале объем экспорта заметно снизится.

Стоит отметить, что в целом прогноз спроса на тройные катодные материалы за рубежом в 2026 году остается сдержанным. Рынок США остается вялым с четвертого квартала прошлого года, что заставило многих зарубежных производителей возлагать надежды на европейский рынок. С одной стороны, ряд европейских стран по-прежнему привержен долгосрочному тренду электрификации, и многие из них возобновили или продлили программы субсидирования автомобилей на новых источниках энергии. С другой стороны, отдельные корректировки политики могут в краткосрочной перспективе повлиять на продажи электромобилей некоторых автопроизводителей.

Например, Норвегия начала взимать НДС с некоторых дорогих электромобилей, что означает завершение эпохи всеобщих субсидий. Великобритания и Франция ввели жесткое разграничение между автопроизводителями, имеющими право на субсидии, отдавая предпочтение брендам местного производства, что негативно сказалось на краткосрочных продажах неевропейских брендов, экспортируемых на эти рынки. Кроме того, недавно предложенный IAA создает значительные трудности для поставщиков не из ЕС, ориентированных на европейский рынок.

Хотя эти колебания политики могут временно повлиять на продажи в Европе некоторых китайских, японских и корейских автопроизводителей, они также побуждают этих производителей ускорить развитие своих производственных мощностей в Европе, тем самым способствуя долгосрочному закреплению на рынке.