Цены на медь снизились на фоне сохраняющейся силы как предложения, так и спроса; спотовые дисконты на медь на SHFE стабилизировались на текущих уровнях [SMM Shanghai Spot Copper]

Новости SMM, 20 марта:

На утренней сессии контракт SHFE на медь 2604 сначала вырос, затем откатился и далее колебался в диапазоне. Открытие прошло на уровне 95 300 юаней/т, после чего котировки поднялись до внутридневного максимума 96 230 юаней/т, затем снизились и колебались в диапазоне 95 500–95 900 юаней/т, закрывшись на уровне 95 850 юаней/т. Спред контанго между ближайшими фьючерсными контрактами составлял от 50 юаней/т до 0 юаней/т, тогда как импортная маржа по ближайшему контракту SHFE на медь находилась в диапазоне прибыли 130–260 юаней/т.

В течение дня индекс продаж катодной меди в Шанхае составил 2,82, снизившись на 0,2 м/м, а индекс закупочной активности — 2,8, снизившись на 0,14 м/м. В начале утренней сессии поставщики предлагали стандартную медь с дисконтом от 90 юаней/т до паритета; JCC, Lufang, Xiangguang и другие — с дисконтом 50–30 юаней/т; Zhongjin, Tiefeng, Zijin, OLYDA и другие — с дисконтом 80–60 юаней/т; Jinguan, Jinxin, Jinfeng, Jintun PC и другие — с заводским дисконтом 20 юаней/т до паритета. Высококачественная медь, включая Guixi, Jinchuan (лист) и Jintun plate, котировалась с дисконтом 10 юаней/т до паритета. Во втором торговом периоде поставщики немного снизили цены: Lufang, Xiangguang, JCC и другие котировались с дисконтом 60–50 юаней/т; Zhongjin, Zhongtiaoshan, Tiefeng, OLYDA и другие последовательно торговались с дисконтом 90–80 юаней/т; Jinguan, Jinxin и другие — с дисконтом 20 юаней/т до паритета.

На вчерашней ночной сессии цены на медь открылись с гэпом вниз, и часть компаний разместила заказы на пополнение запасов на более низких уровнях, что в определённой степени поддержало внутридневной спрос на закупки. Однако с учётом того, что основное пополнение запасов уже произошло днём ранее, фактический дополнительный спрос на покупку оставался ограниченным. Согласно данным SHFE, опубликованным 19 марта, объём складских варрантов по меди SHFE за день сократился на 12 200 т, что подтверждает рост интереса downstream-сектора к покупкам на снижении после отката цен на медь; соответственно, центр спотовых премий сместился вверх. С точки зрения рыночной структуры окно импортной прибыли немного расширилось, а ожидания последующего притока грузов из-за пределов Китая усилились, что может оказать определённое давление на сторону предложения. В целом, на фоне ускоренного сокращения запасов и распродаж со стороны поставщиков ожидается, что премии на спотовую медь в Шанхае в следующую торговую сессию останутся на текущем уровне.