【Анализ SMM】Рынок кобальта сохраняет стабильность на фоне поддержки со стороны предложения и противостояния спроса.

Рафинированный кобальт:
На этой неделе спотовые цены на рафинированный кобальт в целом колебались вблизи 430 000 юаней за тонну. В течение недели котировки кратковременно выросли на фоне новостей о закупках со стороны зарубежных трейдеров и введении экспортного контроля в ДРК, однако затем вернулись в диапазон колебаний из-за ослабления макроэкономических настроений и недостаточной активности downstream-закупок. Со стороны предложения отпускные цены у основных плавильных предприятий оставались стабильными, котировки трейдеров по спреду между спотовыми и фьючерсными ценами не изменились, а структура грузов, обращающихся на рынке, существенно не изменилась. Со стороны спроса, из-за слабой способности перекладывать рост издержек на конечные цены downstream-предприятия по-прежнему слабо принимали дорогое сырьё и поддерживали лишь ритм закупок по мере необходимости, при этом заметного роста фактических сделок не наблюдалось. С фундаментальной точки зрения политика экспортного контроля в ДРК ещё больше усилила неопределённость в отношении экспорта кобальтовых промежуточных продуктов, тогда как структурная напряжённость в поставках сырья в Китае сохранилась без изменений, продолжая обеспечивать поддержку ценам на кобальт на нижнем уровне.

Промежуточные кобальтовые продукты:
На этой неделе цены на промежуточные кобальтовые продукты продолжили удерживаться на стабильном уровне, а рынок оставался в состоянии «котировки есть, сделок нет». Со стороны предложения воздействие политики экспортного контроля в ДРК продолжало проявляться, опасения рынка относительно того, смогут ли горнодобывающие компании бесперебойно отгружать продукцию, усилились, ожидания роста цен у поставщиков укрепились, и они продолжили воздерживаться от активного выставления котировок, из-за чего объём доступного спота на рынке оставался крайне ограниченным. Со стороны спроса, хотя у плавильных предприятий сохранялось желание закупать сырьё, из-за того что цены на кобальтовые соли с трудом догоняли рост, а заказы downstream-сегмента ещё не прояснились, предприятия сохраняли осторожную выжидательную позицию, и фактические сделки оставались вялыми. В целом продолжающиеся сбои в экспортном процессе в ДРК и далее вызывают сомнения относительно сроков массового прибытия грузов в порты, а структурная напряжённость с сырьём в Китае может ещё больше усилиться. После того как downstream-заказы будут постепенно подтверждены и спрос на закупки возобновится, цены на промежуточные продукты, как ожидается, сохранят потенциал к росту. Следует внимательно следить за ходом экспорта из ДРК и темпами восстановления спроса в downstream-сегменте.

Сульфат кобальта:
На этой неделе спотовые цены на сульфат кобальта продолжили оставаться стабильными. Со стороны предложения, на фоне дефицита сырья большинство плавильных предприятий твёрдо удерживали котировки в диапазоне 95 000–98 000 юаней/т. В течение недели документ ДРК о контроле экспорта усилил ожидания трейдеров относительно роста цен на соли кобальта в будущем, и объёмы поставок по низким ценам на рынке заметно сократились. Со стороны спроса большинство компаний по-прежнему с осторожностью оценивали будущие заказы, а благодаря относительно достаточным запасам собственного сырья отдавали приоритет расходованию складских запасов и осуществляли лишь эпизодические закупки по мере необходимости, в основном по низким ценам. В целом рынок в краткосрочной перспективе по-прежнему находился на стадии переваривания запасов, между продавцами и покупателями продолжался торг, а цены в основном колебались в пределах диапазона. Однако проблема поставок сырья из ДРК пока не решена, и поддержка со стороны издержек сохраняется. Как только запасы downstream-сегмента будут исчерпаны и закупки возобновятся, цены на сульфат кобальта, как ожидается, вновь получат импульс к росту.