Цены на медь откатились, стимулировав энтузиазм закупок в downstream-сегменте; сокращение запасов ускорилось, но поставщики продавали на ценовых пиках, а спотовые премии сначала выросли, а затем снизились [SMM Шанхай: спотовая медь]

Новости SMM, 19 марта:

На утренней сессии контракт SHFE на медь 2604 после снижения стабилизировался и далее колебался в диапазоне. Торги открылись на уровне 96 100 юаней/т, после открытия котировки продолжили снижаться и опустились до 95 430 юаней/т. Затем цены стабилизировались и колебались в диапазоне 95 550–95 820 юаней/т, закрывшись на уровне 95 680 юаней/т. Межмесячный спред бэквордации между фьючерсными контрактами составлял 40–80 юаней/т, тогда как импортная прибыль по ближнему контракту SHFE на медь находилась в диапазоне от 80 до 200 юаней/т.

В течение дня настроения по продажам катодной меди в Шанхае оценивались в 3,02, что на 0,29 пункта выше м/м, а готовность к закупкам — в 2,94, также на 0,29 пункта выше м/м. На ранних утренних торгах цены на медь снизились, и поставщики демонстрировали сильное стремление удерживать цены. Котировки на стандартную медь находились в диапазоне от дисконта 30 юаней/т до паритета, при этом отдельные сделки по JCC и Lufang проходили по паритету; Zhongtiaoshan, Jinguan, Tiefeng, Jinfeng, Zijin и OLYDA котировались с дисконтом от 30 юаней/т до паритета. Высококачественная медь Guixi и Jinchuan (plate) котировалась с премией 30–50 юаней/т; незарегистрированная медь торговалась с дисконтом 50–60 юаней/т. Позже поставщики резко снизили цены. Стандартная медь, включая Xiangguang, JCC и Lufang, котировалась с дисконтом 40–20 юаней/т, тогда как Tiefeng, Zijin, OLYDA и Dajiang HS — с дисконтом 80–50 юаней/т; высококачественная медь, такая как Guixi и Jinchuan (plate), котировалась с дисконтом 30–10 юаней/т. Во второй торговой сессии поставщики продолжили снижать цены. Lufang, Xiangguang и JCC котировались с дисконтом 70–20 юаней/т, тогда как сделки по Tiefeng и OLYDA последовательно заключались с дисконтом 90–80 юаней/т. Зарегистрированные партии меди SX-EW были в дефиците; на рынке обращались лишь отдельные партии из Мьянмы, по которым сделки последовательно заключались с дисконтом 110 юаней/т.

В течение дня контракт SHFE на медь 2604 продолжил снижение, а торговый диапазон сместился вниз до 95 500–96 000 юаней/т. Центр цен на медь продолжил смещаться вниз, заметно стимулировав спрос со стороны downstream-предприятий на покупки на снижении и пополнение запасов, тогда как настроения в спотовом сегменте рынка существенно улучшились. Со стороны спроса, по данным SMM, у большинства downstream-предприятий резко выросли объёмы заказов, показав значительный прирост по сравнению с предыдущим периодом, при этом отгрузки конечным потребителям также синхронно увеличились. Откат цен на медь стал для предприятий более привлекательным, и готовность покупать на снижении была высокой. Поставщики воспользовались ситуацией, чтобы жёстко удерживать цены, что вызвало заметный отскок спотовых премий в начале торгов. Со стороны предложения социальные запасы с понедельника сократились на 24 200 т, причём темпы дестокинга ускорились. Рост спотовых премий повысил готовность поставщиков к продажам, что привело к увеличению объёма варрантов, поступающих на рынок. Когда премии достигли психологически приемлемого для части поставщиков уровня, начали появляться продажи спотовых варрантов, что смягчило ранее напряжённую ситуацию с наличным предложением и впоследствии потянуло спотовые премии вниз. В целом текущие цены на медь стали более привлекательными для downstream-предприятий, а ускоренное сокращение запасов поддержало спотовую медь, однако продажи поставщиков на росте, наряду с изменениями спреда в структуре фьючерсных контрактов, оказали давление на премии. На фоне противостояния продавцов и покупателей ожидалось, что завтра спотовый рынок меди в Шанхае останется в состоянии тупика, а премии, вероятно, сохранятся в зоне дисконта.