Межмесячный ценовой спред впервые показал структуру бэквордации, скидки на спотовую медь в Шанхае продолжили оставаться под давлением [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM, 18 марта:

На утренней сессии контракт SHFE на медь 2604 неоднократно колебался, сначала поднимаясь, а затем откатываясь, при этом цена закрытия достигла внутридневного минимума. Торги открылись на уровне 99 200 юаней за тонну, после чего цена выросла до внутридневного максимума 99 450 юаней за тонну, а затем откатилась до 98 870 юаней за тонну. Затем котировки стабилизировались и немного поднялись до 99 250 юаней за тонну, после чего к закрытию вновь снизились до внутридневного минимума 98 660 юаней за тонну. Спред между фьючерсными контрактами ближайших месяцев находился в диапазоне от контанго 50 юаней за тонну до бэквордации 10 юаней за тонну, тогда как импортная маржа по ближайшему контракту SHFE на медь составляла от прибыли 20 юаней за тонну до прибыли 100 юаней за тонну.

В течение дня индекс настроений по продажам катодной меди в Шанхае составил 2,73, увеличившись на 0,09 м/м, а индекс настроений по закупкам — 2,65, увеличившись на 0,1 м/м. В начале утренних торгов поставщики предлагали стандартную медь со скидками от 140 юаней за тонну до 40 юаней за тонну, среди которых Peru (plate), JCC, Lufang и другие котировались со скидками от 60 юаней за тонну до 40 юаней за тонну, тогда как Zhongjin, Tiefeng, Zijin, Jinguan, Jinxin, Jinfeng и Jinchuan isa Yongchang — со скидками от 140 юаней за тонну до 60 юаней за тонну; высококачественная медь, такая как Guixi и Jinchuan (plate), котировалась со скидками от 40 юаней за тонну до 20 юаней за тонну; незарегистрированная медь предлагалась со скидками от 220 юаней за тонну до 200 юаней за тонну. Во втором торговом периоде поставщики дополнительно снизили цены: Lufang, Xiangguang и JCC котировались со скидками от 80 юаней за тонну до 70 юаней за тонну, Peru (plate) торговалась со скидкой 80 юаней за тонну, Tongguan и Jinfeng последовательно торговались со скидками от 80 юаней за тонну до 60 юаней за тонну, а Zijin и Honglu — со скидками от 140 юаней за тонну до 120 юаней за тонну; незарегистрированная медь торговалась примерно со скидками от 240 юаней за тонну до 220 юаней за тонну.

Днём сделки на спотовом рынке улучшились по сравнению со вчерашним днём. Поставщики по-прежнему были склонны удерживать цены, однако распродажи со стороны части поставщиков временно оказали давление на рынок, в результате чего во втором торговом периоде спотовые премии несколько снизились. В сочетании с сужением спреда контанго между контрактами ближайших месяцев это несколько ослабило готовность поставщиков отгружать товар на поставочные склады, и спотовые премии оставались под давлением. Со стороны спроса, по мере снижения цен на медь у downstream-предприятий, возможно, возник некоторый спрос на пополнение запасов, однако фактическая привлекательность текущих цен на медь оставалась ограниченной. Со стороны предложения социальные запасы по-прежнему находились на высоком уровне, но фактический объём обращающихся партий был относительно ограниченным, и в течение дня наблюдался отток части варрантов, что может несколько ослабить давление на спотовое предложение. В то же время окно для импорта оставалось открытым, а ожидания последующего поступления грузов из-за пределов Китая продолжали усиливаться. В целом на фоне противостояния между продавцами и покупателями ожидается, что шанхайская спотовая медь завтра сохранит текущую структуру дисконта.