Цены на фьючерсы откатились после стремительного роста, расхождение на рынке на высоких уровнях усиливается [Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам]

3.18 Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам

Фьючерсы: ночью контракт на алюминиевый сплав ad2604 открылся ростом, после чего колебался с понижением, начав торги на уровне 23 770 юаней/т. В ходе сессии цена поднималась до 23 820 юаней/т, затем под давлением откатилась, минимум составил 23 525 юаней/т, а к закрытию поздней сессии контракт завершил торги на уровне 23 645 юаней/т, снизившись на 80 юаней/т, или 0,34%, по сравнению с предыдущей расчетной ценой. Открытый интерес незначительно вырос на 6 лотов, до 5 304 лотов, при объеме торгов 2 417 лотов. Среди участников сохранялись довольно сильные выжидательные настроения, а разногласия на высоких уровнях рынка усилились. В целом в ночную сессию наблюдалась картина отката после быстрого роста с последующими вялыми колебаниями. В краткосрочной перспективе следует следить за тем, удержится ли поддержка в районе 23 530 юаней/т.

Ежедневный спред между спотом и фьючерсами: по данным SMM, 17 марта теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 к цене закрытия в 10:15 по наиболее активно торгуемому контракту на литейный алюминиевый сплав (AD2604) составила 1 225 юаней/т.

Ежедневные данные по варрантам: данные SHFE показали, что по состоянию на 17 марта общий зарегистрированный объем варрантов на литейные алюминиевые сплавы составил 53 078 т, что на 362 т меньше, чем в предыдущий торговый день. Из них общий зарегистрированный объем в Шанхае составил 4 508 т, снизившись на 92 т по сравнению с предыдущим торговым днем; в Гуандуне — 18 792 т, снижение на 300 т; в Цзянсу — 6 818 т, рост на 392 т; в Чжэцзяне — 17 338 т, снижение на 332 т; в Чунцине — 4 114 т, без изменений; в Сычуани — 1 508 т, снижение на 30 т.

Алюминиевый лом: вчера спотовый первичный алюминий вырос на 110 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, тогда как рынок алюминиевого лома в целом оставался стабильным с небольшим последующим повышением. Что касается ценового спреда между алюминием A00 и алюминиевым ломом, то 17 марта разница в цене между алюминием A00 и смешанным алюминиевым экструзионным ломом без краски в Фошане составила 3 625 юаней/т, а разница между алюминием A00 и дробленым напряженным алюминиевым ломом составила 2 711 юаней/т. Ожидается, что на этой неделе рынок алюминиевого лома сохранит устойчивость на высоких уровнях, а основной диапазон цен на дробленый напряженный алюминиевый лом (с оценкой по содержанию алюминия) будет колебаться в пределах 20 400–21 000 юаней/т (без налога). Первичный алюминий, вероятно, останется ключевым драйвером на фоне влияния геополитической ситуации, при этом риск ценовых колебаний остается повышеннымСо стороны предложения доступность грузов постепенно высвобождается, однако сохраняющаяся неопределённость в политике по-прежнему сдерживает эффективность оборота. Со стороны спроса восстановление в пиковый сезон идёт сравнительно медленно, тогда как высокие цены и резкие колебания продолжают ограничивать готовность к закупкам. В краткосрочной перспективе следует внимательно следить за динамикой первичного алюминия на фоне развития геополитических конфликтов, восстановления заказов в downstream-секторе и реализации политики по переработке и возврату вторсырья, а также учитывать риск резкой коррекции с высоких уровней.

Металлический кремний: спотовые цены на металлический кремний находились в тупике и в целом оставались стабильными, тогда как фьючерсные цены вчера были вялыми. Вчера цена на кислородно-дутый кремний #553 в Восточном Китае по оценке SMM составляла 9 100–9 300 юаней/т, а на кремний #441 — 9 300–9 600 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим днём. Вчера на фьючерсном рынке котировки колебались в диапазоне 8 550–8 650 юаней/т и к концу сессии закрылись на уровне 8 560 юаней/т, при этом центр диапазона сместился ниже, чем днём ранее. Downstream-пользователи в основном закупали по низким ценам и по мере необходимости, тогда как цены на металлический кремний сохраняли колебательный тренд; внимание рынка сосредоточено на влиянии макрофакторов на цены.

Зарубежные рынки: зарубежные котировки ADC12 находились на уровне около 3 400 долл./т, а немедленные убытки от импорта продолжали держаться вблизи 2 000 юаней, из-за чего окно для импорта оставалось закрытым.

Итоги: во вторник рынок ADC12 в целом оставался стабильным, при этом лишь немногие компании немного повысили свои предложения. На фоне небольшого укрепления цен на алюминиевый лом поддержка издержек для части предприятий несколько усилилась. Однако из-за ограниченных колебаний цен на алюминий и умеренного downstream-спроса рынку в целом всё ещё не хватало импульса для пересмотра цен. В целом ожидается, что в краткосрочной перспективе цены ADC12 продолжат удерживаться на высоких уровнях. В дальнейшем следует внимательно следить за темпами высвобождения downstream-заказов, возможным давлением со стороны восстановления предложения, а также влиянием изменений ситуации на Ближнем Востоке на динамику цен на алюминий.

[Заявление об источниках данных: кроме общедоступной информации, все прочие данные обработаны и получены SMM на основе публичной информации, рыночных коммуникаций и моделей внутренней базы данных SMM; они приведены исключительно для справки и не являются инвестиционной или иной рекомендацией для принятия решений.]