BHP представила план расширения добычи медной руды в Чили; медь на LME и SHFE закрылась снижением за ночь [Краткий обзор утреннего совещания SMM по рынку меди]

Среда, 18 марта 2026 года
Фьючерсы: за ночь медь на LME открылась на уровне 12 724,5 долл./т. На ранних торгах котировки колебались с ростом и достигли максимума 12 829,5 долл./т, после чего центр цен на медь резко сместился вниз к минимуму 12 721 долл./т. Затем котировки вновь колебались с ростом, после чего откатились и в итоге закрылись на уровне 12 780 долл./т, снизившись на 1,07%. Объём торгов составил 17 000 лотов, открытый интерес — 293 000 лотов, что на 8 255 лотов меньше, чем в предыдущий торговый день, главным образом из-за закрытия длинных позиций. За ночь наиболее торгуемый контракт SHFE на медь 2604 открылся на уровне 99 120 юаней/т. На ранних торгах он вырос до 99 530 юаней/т, затем колебался вниз до минимума 98 900 юаней/т. После этого центр цен на медь сместился выше, и в итоге контракт закрылся на уровне 99 140 юаней/т, снизившись на 0,92%. Объём торгов составил 27 700 лотов, открытый интерес — 177 000 лотов, что на 1 993 лота меньше, чем в предыдущий торговый день, главным образом из-за закрытия длинных позиций.
[Сводка утреннего совещания SMM по рынку меди] Новости:
(1) 17 марта (вторник) BHP объявила на своём официальном сайте, что 17 марта подала проект нового концентратора Escondida в Систему оценки воздействия на окружающую среду Чили в рамках инвестиционного плана по поддержке операционной деятельности в ближайшие десятилетия. Инвестиции в новую обогатительную фабрику составят 4,4–5,9 млрд долл. США; проект предназначен для замещения мощностей давно действующей фабрики Los Colorados за счёт добавления годовой мощности 220 000–260 000 т меди. Срок службы Los Colorados подходит к концу, после чего объект будет демонтирован. Новая обогатительная фабрика является ключевой частью инвестиционного плана. Её реализация окажет значительное влияние на развитие поставщиков и создание рабочих мест на этапе строительства. В случае получения экологического одобрения проект потребует многолетнего плана строительства, а начало первого производства ожидается в 2031–2032 годах. Новая фабрика позволит Escondida сохранить общую мощность переработки руды на уровне 460 000 т/сутки и удерживать выпуск в пределах текущего утверждённого уровня.
Спот:
(1) Шанхай: утром 17 марта контракт SHFE на медь 2604 сначала колебался с ростом, а затем откатился. Он открылся на уровне 100 200 юаней/т. После открытия цена колебалась в диапазоне 100 100–100 280 юаней/т, затем выросла до максимума 100 500 юаней/т, после чего откатилась до 100 060 юаней/т, а закрытие составило 100 130 юаней/т. Спред контанго между фьючерсными контрактами для следующего месяца находился в диапазоне 130–80 юаней/т, тогда как импортная маржа по ближайшему контракту SHFE на медь колебалась от убытка 50 юаней/т до прибыли 10 юаней/т. Внутридневная торговля на спотовом рынке в целом была слабой. Поставщики по-прежнему были настроены удерживать цены, тогда как у downstream-сектора сохранялись сильные выжидательные настроения, а спотовые премии немного снизились по сравнению со вчерашним днём. По мере сужения спреда контанго между фьючерсами следующего месяца желание поставщиков отгружать товар на склад поставки несколько ослабло, что оказало давление на спотовые премии. Со стороны спроса downstream-потребители сохраняли закупки по мере необходимости. Даже после небольшого снижения котировок поставщиками сделки оставались вялыми, а текущие цены на медь были мало привлекательны для конечных пользователей. Со стороны предложения продолжали поступать отечественная медь и ранее зафиксированные по цене импортные партии, при этом социальные запасы оставались высокими. Отток варрантов в ближайшие два дня может дополнительно усилить давление на спотовые премии. Одновременно сохранялись признаки возможного открытия импортного окна, а ожидания последующего притока вне-китайских партий усилились, что ещё больше повысило давление со стороны предложения. В целом на фоне слабости как предложения, так и спроса ожидается, что сегодня спотовые премии на медь в Шанхае останутся под давлением с возможностью небольшого расширения.
(2) Гуандун: 17 марта по спотовой катодной меди #1 в Гуандуне относительно ближайшего контракта котировки составляли премию 30 юаней/т для высококачественной меди, что на 20 юаней/т ниже, чем вчера; дисконт 80 юаней/т для стандартной меди, что на 70 юаней/т ниже, чем вчера; и дисконт 140 юаней/т для SX-EW меди, что на 55 юаней/т ниже, чем вчера. Средняя цена катодной меди #1 в Гуандуне составила 100 255 юаней/т, увеличившись на 1 300 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём, тогда как средняя цена SX-EW меди составила 100 140 юаней/т, увеличившись на 1 290 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. В целом после перевода торговли на новый контракт рыночные настроения улучшились. Следует обратить внимание на сегодняшние изменения запасов. Если сокращение запасов продолжится, премии, как ожидается, продолжат расти.
(3) Импортная медь: 17 марта средняя цена варранта выросла на 1 долл./т по сравнению с предыдущим торговым днём, до 47 долл./т (диапазон: 42–52 долл./т); средняя цена коносамента выросла на 1 долл./т, до 46 долл./т (диапазон: 41–51 долл./т); средняя цена меди EQ (CIF B/L) выросла на 4 долл./т, до 25 долл./т (диапазон: 19–31 долл./т), при этом котировки относились к грузам с прибытием с конца марта до середины апреля.
(4) Вторичная медь: по состоянию на 11:30 17 марта цена закрытия фьючерсов составила 100 130 юаней/т, что на 1 080 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Средняя спотовая премия составила -100 юаней/т, снизившись на 210 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. 17 марта цены на медный лом выросли на 700 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем, индекс настроений продаж на рынке медного лома вырос до 2,41, а индекс настроений закупок — до 2,48. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 689 юаней/т, увеличившись на 100 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем. Разница в цене между прутком из катодной меди и прутком из вторичной меди составила 585 юаней/т. Согласно опросу SMM, во второй половине дня цены на медь быстро откатились вниз, и многие поставщики медного лома опасались дальнейшего снижения цен. Чтобы избежать ненужных убытков, они распродавали медный лом, закупленный в последние дни, тогда как многие предприятия по выпуску медной катанки также воспользовались снижением цен для закупок. В целом торги на рынке медного лома были активными.
Цены: на макроуровне ФРС США на этой неделе склонялась к сохранению ставок без изменений, полагая, что недавние рыночные потрясения несут двустороннюю неопределённость. В геополитике Трамп заявил, что пока не готов немедленно положить конец конфликту, но сказал, что вскоре выйдет из него; верховный лидер Ирана решительно отверг предложение о мирных переговорах, настаивая на ответных мерах и требованиях компенсации. Тем временем было подтверждено, что секретарь Высшего совета национальной безопасности Ирана и глава ополчения «Басидж» погибли, а Иран в срочном порядке подбирал кандидатов на ключевые должности. На фоне совокупного влияния геополитической напряжённости и опасений по поводу спроса, вызванных высокими запасами на LME, цены на медь в целом находились под давлением с преобладанием медвежьих настроений. С точки зрения фундаментальных факторов внутреннее предложение было достаточным, а импортные грузы прибывали один за другим, дополнительно увеличивая поставки, поэтому в целом предложение оставалось избыточным; со стороны спроса умеренный рост цен на медь сдерживал желание downstream-предприятий закупать металл, и рынок в основном поддерживался пополнением запасов для жёстких потребностей. В целом ожидалось, что сегодня цены на медь будут колебаться в боковом диапазоне в условиях вялого рынка.
[Приведённая информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных и исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать этот материал в качестве замены собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]