Цены на медь снизились в последний торговый день, а торговля на спотовом рынке меди в Шанхае была вялой [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM, 16 марта:

Сегодня SMM оценил спотовую премию на катодную медь #1 к ближайшему контракту 2603 на уровне 20–200 юаней за тонну, при средней премии 110 юаней за тонну. Текущий день был последним торговым днём по медному контракту SHFE 2603. Согласно методологии оценки цен SMM на катодную медь #1, котировки SMM всегда привязаны к ближайшему месячному контракту. В начале торгов контракт SHFE copper 2603 в основном торговался в диапазоне 98 640–99 510 юаней за тонну, тогда как контракт SHFE copper 2604 — в диапазоне 98 830–99 610 юаней за тонну. Межмесячный спред Contango составлял 170–270 юаней за тонну, а импортная маржа по SHFE copper относительно контракта 2604 находилась на уровне 100–240 юаней за тонну.

В течение дня индекс настроений продавцов катодной меди в Шанхае составил 2,63, снизившись на 0,24 м/м, а индекс настроений покупателей — 2,53, снизившись на 0,15 м/м. В течение дня шанхайские поставщики в основном начали котировать цены уже относительно контракта SHFE copper 2604. На открытии утренней сессии при Contango на уровне 180 стандартная медь котировалась с дисконтом 130–100 юаней за тонну, включая дисконт 100 юаней за тонну на польские пластины и JCC, а также дисконт 130–120 юаней за тонну на такие бренды, как Dajiang PC, Jinchuan isa, Southeast Tiefeng, Jinfeng и Zijin; высококачественная медь Jinchuan (пластины) и Guixi котировалась с дисконтом 50 юаней за тонну. Некоторые поставщики также котировали Tiefeng и Zhongjin относительно контракта 03 с премией 10–30 юаней за тонну. Во второй торговой сессии поставщики демонстрировали сильное желание удерживать цены, тогда как рыночные сделки оставались вялыми. Стандартная медь, включая Jinguan, Jinxin и Tongguan, последовательно торговалась по заявленным дисконтом 100–70 юаней за тонну. Незарегистрированные бренды торговались с дисконтом 200–180 юаней за тонну.

Завтра на спотовом рынке меди в Шанхае котировки официально перейдут на контракт 2604. С точки зрения рыночной структуры, ожидается, что спред Contango между контрактами 2604 и 2605 будет находиться в диапазоне 60–110 юаней за тонну. Поставщики демонстрировали сильное желание продавать, а на фоне широко открытого импортного окна усилились ожидания последующего притока зарубежных грузов, что оказывает давление на спотовые премии. Со стороны спроса, хотя цены на медь вновь откатились ниже отметки 100 000 юаней за тонну, энтузиазм к закупкам у downstream-предприятий существенно не улучшился, и внутридневная торговая активность оставалась низкой. При текущем уровне цен конечные потребители по-прежнему занимали выжидательную позицию в отношении дальнейшей ценовой динамики, а закупки стали более осторожными. По данным SMM, социальные запасы на стороне предложения составили 547,3 тыс. т, снизившись на 26,6 тыс. т по сравнению с предыдущим периодом, однако абсолютный уровень оставался высоким. В сочетании с усилением ожиданий по импорту общее давление со стороны предложения по-прежнему сохранялось. В целом на фоне завершённого переноса контрактов и усиления ожиданий по импорту ожидается, что спотовая медь в Шанхае завтра останется под давлением, а скидки могут ещё больше расшириться.