【Анализ SMM】Еженедельный обзор индонезийского рынка никеля — 13 марта

Никелевая руда

На этой неделе цены на никелевую руду на внутреннем рынке Индонезии значительно выросли. На первую половину марта индонезийская базовая цена на никелевую руду (HPM) была установлена на уровне 17,104 долл./dmt, что на 3,21% ниже по сравнению с предыдущим месяцем. Однако, согласно данным SMM, средние премии на латеритную никелевую руду с содержанием никеля 1,4%, 1,5% и 1,6% выросли на 35, 39 и 39,5 долл./wmt соответственно, при этом цена поставки для руды с содержанием 1,6% достигла 65,2–74,2 долл./wmt. Укрепление премий отражает как восстановление спроса на пополнение запасов со стороны плавильных предприятий, так и пессимистичные ожидания относительно сокращения квот RKAB. Одновременно цена поставки лимонита с содержанием 1,2% выросла до 24–26 долл./wmt.

• Руда для пирометаллургии:

С точки зрения спроса и предложения, по состоянию на 13 марта ключевые горнодобывающие регионы, включая Моровали, Конаве и Хальмахеру, продолжают сталкиваться с логистическими сбоями из-за сильных гроз и экстремальной влажности, достигающей 94%. Эти нестабильные условия привели к переувлажнению грунта, что серьёзно затрудняет сушку руды и её вывоз. Ожидается, что в Моровали и Конаве в выходные сохранится интенсивная дождливая погода с вероятностью осадков до 80%, тогда как на Хальмахере к следующей пятнице осадки вновь усилятся, что продолжит ограничивать общие логистические возможности. В настоящее время одобрение RKAB для большинства малых и средних добывающих компаний всё ещё не получено. Поскольку действующие квоты уже не могут использоваться для производства и продаж в следующем месяце, растущая неопределённость в поставках подталкивает цены вверх. Со стороны спроса индонезийские плавильные предприятия сталкиваются с нестабильностью в обеспечении сырьём и дефицитом высокосортной руды для пирометаллургии, что поддерживает цены на высоком уровне. Чтобы обеспечить поставки сырья, некоторые предприятия даже повысили торговые премии. В целом, хотя влияние сбоя системы MOMS в основном уже ослабло, общее предложение никелевой руды остаётся ограниченным.

• Руда для гидрометаллургии

Хотя спотовое предложение руды для гидрометаллургии остаётся относительно достаточным, оползень на хвостохранилище проекта MHP в одном из промышленных парков вынудил связанные производственные линии работать с пониженной нагрузкой, что привело к временному ослаблению спроса. Однако с учетом опасений по поводу неопределенности с одобрением RKAB, потребностей в накоплении запасов у недавно введенных в эксплуатацию проектов и растущего спроса со стороны внешних островов ожидается, что цены на руду для гидрометаллургии будут следовать тренду руды для пирометаллургии и останутся на повышенном уровне.

Что касается политики, то в ответ на рыночные слухи о том, что «производственные квоты (RKAB) будут повсеместно увеличены еще на 25%–30%», генеральный директор по минералам и углю Министерства энергетики и минеральных ресурсов (ESDM) Три Винарно 3 марта 2026 года разъяснил, что дополнительные объемы по RKAB будут определяться на основе индивидуальной оценки мощностей и соблюдения требований каждой компанией, а не через единое пропорциональное увеличение. Он также сообщил, что процесс утверждения планируется начать во второй половине 2026 года. Официальные лица подчеркнули, что этот шаг является стандартной регуляторной процедурой по оптимизации использования ресурсов, а не ответной мерой на прежнюю политику ограничения производства. С учетом медленного хода утверждения RKAB ожидается, что в апреле цены на никелевую руду сохранят устойчивость с выраженным потенциалом дальнейшего роста.

Никелевый чугун

«Слабый спрос в перерабатывающих отраслях против устойчивых затрат: цены на высоконикелевый NPI стабильно растут»

Средняя цена SMM на NPI с содержанием никеля 10–12% выросла за неделю на 2,2 юаня за никелевую единицу, до 1 089,9 юаня за никелевую единицу (франко-завод, с учетом налога), в то время как индонезийский индекс NPI FOB прибавил 0,39 доллара США за никелевую единицу, до среднего уровня 138,93 доллара США за никелевую единицу. Хотя после публикации на этой неделе тендерных цен ведущими заводами по производству нержавеющей стали рынок кратковременно испытал давление, впоследствии торговая активность восстановилась, вновь подтолкнув цены сделок по высоконикелевому NPI вверх.

Со стороны предложения цены на никелевую руду продолжают расти, усиливая давление на затраты плавильных предприятий и удерживая котировки поставщиков на высоком уровне. Со стороны спроса, хотя цены на нержавеющую сталь пока не демонстрируют явного восстановления, рыночная активность и объемы закупок постепенно увеличиваются. В результате психологический верхний предел цен для закупок со стороны металлургических заводов сместился вверх по сравнению с предыдущим периодом.

В целом, несмотря на слабый спрос со стороны конечных потребителей, ценовой центр высоконикелевого NPI смещается вверх благодаря поддержке со стороны издержек, испытывая лишь временное давление в периоды значительных распродаж на рынке. Забегая вперёд, высокие производственные затраты для плавильных заводов и издержки на хранение у трейдеров указывают на то, что цены на NPI останутся на устойчиво высоком уровне.