На следующей неделе ФРС США объявит решение по процентной ставке и опубликует Summary of Economic Projections; рынок в целом ожидает сохранения ставки без изменений. В части макроданных ключевыми публикациями станут рост совокупных розничных продаж Китая в годовом выражении за январь–февраль, рост добавленной стоимости промышленности крупных предприятий Китая в годовом выражении за январь–февраль, а также февральский индекс цен производителей (PPI) США в годовом выражении. Кроме того, вице-премьер Госсовета КНР Хэ Лифэн с 14 по 17 марта возглавит делегацию во Франции для торгово-экономических консультаций с американской стороной.
Свинец на LME: рынки за пределами Китая по-прежнему испытывают влияние событий на Ближнем Востоке, включая рост цен на природный газ и перебои в транспортировке аккумуляторов, что сдерживает как предложение, так и спрос на рынке свинца. Между тем окно для импорта свинцовых слитков в Китай расширилось, привлекая зарубежные поставки на китайский рынок. Так, в Юго-Восточной Азии сократилось обращение спотового свинца и выросли премии, что может оказать определённую поддержку ценам на свинец. Ожидается, что на следующей неделе свинец на LME будет торговаться в диапазоне 1 900–1 960 долл./т.
Свинец на SHFE: по мере приближения поставки по контракту SHFE lead 2603 поставщики переводили запасы и отгружали металл на поставочные склады, что привело к дальнейшему росту видимых запасов свинцовых слитков. Наряду с увеличением поставок импортного свинца это сместило общий ценовой центр вниз. Одновременно убытки в секторе вторичного свинца расширились, и многие заводы сократили производство или отложили возобновление работы, тогда как запасы на предприятиях снижались. В краткосрочной перспективе бычьи и медвежьи факторы переплетаются. После полного отыгрывания негативного влияния накопления запасов из-за отгрузок на поставочные склады следует обратить внимание на возможность стабилизации цен на свинец. Ожидается, что наиболее ликвидный контракт на свинец на SHFE на следующей неделе будет торговаться в диапазоне 16 400–16 850 юаней/т.
Прогноз спотовой цены: 16 350–16 650 юаней/т. Со стороны потребления downstream-предприятия сохраняли стабильное производство, и по мере снижения цен на свинец производители будут постепенно выкупать на просадке. Со стороны предложения выпуск на предприятиях первичного и вторичного свинца постепенно восстанавливается, а давление запасов на фоне складских остатков на предприятиях ослабло. Кроме того, с учётом значительных убытков в секторе вторичного свинца, даже при дополнительных поставках импортного чернового свинца, спотовые дисконты на первичный и вторичный свинец вряд ли будут расширяться и, напротив, могут сузиться по мере ослабления цен на свинец
![Поддержка и сопротивление сосуществуют, фьючерсы на свинец на SHFE движутся в боковике выше 16 000 [Краткий комментарий по фьючерсам на свинец]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
