[Ежедневный обзор рынка нержавеющей стали SMM] Фьючерсы на нержавеющую сталь не смогли выйти из бокового диапазона, тогда как спотовые цены оставались стабильными на фоне активных отгрузок

По данным SMM от 13 марта, фьючерсы на нержавеющую сталь (SS) оставались вялыми. Однако после роста на открытии ночной сессии котировки SS перешли к колебаниям вниз, при этом во второй половине дня темпы отката еще ускорились, и закрытие прошло на уровне 14 190 юаней за тонну. На спотовом рынке под влиянием колебаний фьючерсов котировки в целом оставались стабильными, а недельные изменения были ограниченными. Хотя поддержку оказывали восстановление спроса со стороны downstream-сегмента и отгрузка по ранее размещенным заказам, а социальные запасы нержавеющей стали на этой неделе прекратили рост и снизились, рыночные ожидания оставались умеренными, и трейдеры в основном сосредоточились на удержании цен при активных продажах.

Наиболее ликвидный контракт SS колебался с повышением. По состоянию на 10:15 утра контракт SS2605 находился на уровне 14 275 юаней за тонну, снизившись на 15 юаней за тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. Спотовая премия на 304/2B в Уси составляла 245–445 юаней за тонну. На спотовом рынке цены на холоднокатаный рулон 201/2B в Уси в целом были стабильными; средние цены на холоднокатаный рулон 304/2B с обрезной кромкой в Уси и Фошане также в основном не изменились; цены на холоднокатаный рулон 316L/2B в Уси были в целом стабильными; котировки на горячекатаный рулон 316L/NO.1 в Уси также в целом не изменились; цены на холоднокатаный рулон 430/2B в Уси и Фошане оставались в основном стабильными.

С наступлением традиционного пикового сезона потребления «золотой март и серебряный апрель» рынок нержавеющей стали вошел в окно восстановления спроса: конечные downstream-потребители постепенно активизировались, а число запросов и закупок заметно выросло в последнее время. Однако в целом спотовые цены на нержавеющую сталь оставались практически стабильными, без явных колебаний. Закупки со стороны конечных потребителей по-прежнему в основном определялись жестким спросом, а полноценное оживление высокого сезона еще не проявилось, при этом на рынке сохранялись выжидательные настроения. На фьючерсном рынке под влиянием сразу нескольких факторов, включая продолжающееся обострение геополитического конфликта в Иране, возобновление США тарифной войны и усиление колебаний курса доллара, неопределенность макроэкономического новостного фона значительно возросла. На этой неделе фьючерсы SS двигались в боковом диапазоне, демонстрируя смешанную динамику и не формируя четкого направления. Что касается запасов, то благодаря восстановлению downstream-спроса и вывозу по ранее оформленным заказам социальные запасы нержавеющей стали на этой неделе сократились, прервав резкий тренд на накопление, продолжавшийся с февраля. Однако уровень запасов оставался высоким, а давление распродажи складских остатков полностью не ослабло. Хотя прекращение роста запасов и их некоторое снижение подали позитивные сигналы и в определённой степени укрепили уверенность рынка, высокий уровень запасов в сочетании с ожиданиями увеличения предложения в марте всё ещё сдерживал рынок. Трейдеры сохраняли стабильные темпы отгрузок, без агрессивных продаж.

Со стороны предложения ранее объявленные сокращения производства и ремонты на металлургических заводах полностью завершились, а ожидаемый график выпуска нержавеющей стали в марте по-прежнему оставался высоким, при этом давление роста предложения постепенно проявлялось. Под влиянием резкого увеличения социальных запасов в феврале производители нержавеющей стали в настоящее время сосредоточены на стабилизации цен и отгрузках. В последнее время ориентирные цены крупных производителей нержавеющей стали последовательно объявлялись без изменений, что позволило заранее сдерживать ценовые колебания, ускорять оборачиваемость запасов и ослаблять двойное давление со стороны предложения и запасов. Однако ожидания высокого предложения в течение месяца всё ещё оставались потенциальным сдерживающим фактором для рынка. Поддержка со стороны издержек продолжала усиливаться. В последнее время основные производители нержавеющей стали удерживали закупочные цены на высокосортный NPI на сравнительно низком уровне, что в определённой степени ограничивало потенциал роста высокосортного NPI. Однако цены на никелевую руду оставались высокими, подталкивая цены NPI к дальнейшему медленному росту. Цены на высокоуглеродистый феррохром также укреплялись на фоне дефицита спотового предложения и роста цен на хромовую руду, что дополнительно усиливало поддержку себестоимости нержавеющей стали. В целом ключевым противоречием на рынке нержавеющей стали на этой неделе стало несоответствие между ожиданиями высокого предложения, темпами восстановления спроса и ходом сокращения запасов. Хотя рынок формально вступил в традиционный сезон пикового потребления, такие благоприятные факторы, как восстановление спроса downstream, прекращение роста запасов и их снижение, а также устойчивая поддержка со стороны издержек, оказывали поддержку рынку. Однако на фоне высокой неопределённости макроэкономических новостей, в целом осторожных настроений участников рынка, а также сохранявшегося в течение месяца высокого предложения и в целом повышенных запасов ожидается, что цены на нержавеющую сталь в основном останутся стабильными с незначительным ростом.