Центр наиболее активно торгуемого оловянного контракта SHFE сместился вниз; объёмы сделок немного снизились на фоне структурной дивергенции конечного спроса [Полуденный обзор рынка олова SMM]

Утром 13 марта 2026 года самый торгуемый контракт на олово на SHFE кратковременно подрос, затем быстро снизился и далее колебался вблизи 385 000 юаней/т. К полудню закрытие составило 385 480 юаней/т, снижение на 1,22%. SHFE и LME падали синхронно; трёхмесячное олово на LME предварительно котировалось по 49 000 долл./т, снижение на 0,47%.

На фоне геополитических событий и динамики передачи ликвидности на сырьевых рынках поддержка всего комплекса металлов была относительно слабой, тогда как с макроточки зрения временно наступило затишье. Внизу по цепочке рынок ожидает, что мировые поставки мобильных телефонов в 2026 году сократятся на 8–13%, причём сильнее всего пострадают модели среднего сегмента; это ожидание повлияет на потребление припоя. Между тем заказы на устройства для ИИ и «умные» носимые гаджеты несколько выросли, а конечный спрос постепенно смещается в сторону высокоточных и высокопроизводительных применений, однако расход олова на единицу продукции в таких сегментах ограничен по сравнению с традиционным оловом для пайки. Кроме того, продолжающееся распространение бюджетной электроники на рынках Юго‑Восточной Азии и Индии, а также сбои в графиках производства у downstream‑предприятий из‑за дефицита и удорожания чипов памяти вне Китая, транслировались на рынок олова, из‑за чего общий объём заказов на рынке припоя сейчас остаётся под некоторым давлением.

На спотовом рынке, когда фьючерсы сегодня снизились к нижнему диапазону 380 000 юаней/т, сделки в определённой степени активизировались. Рынок сейчас в тупике, ожидания по перспективам расходятся; сделки проходят довольно осторожно, преимущественно небольшими объёмами на просадках.

Поскольку рынку сейчас не хватает новых макро‑катализаторов, ожидается, что центр колебаний цен на олово постепенно сместится к фактическому балансу спроса и предложения по всей отраслевой цепочке. Хотя снизу есть поддержка со стороны перебоев в поставках и перспектив развития, импульса для роста недостаточно, и цены могут оставаться вялым, при сценарии, когда центр медленно смещается вниз на фоне колебаний.