Перу опубликовало декабрьские данные по экспорту меди; за ночь котировки меди на LME и SHFE закрылись снижением [Сводка утреннего совещания SMM по рынку меди]

Пятница, 13 марта 2026 г.
Фьючерсы: ночью медь на LME открылась на уровне 13 044 долл./т. После достижения максимума 13 063,5 долл./т в начале торгов центр колебаний сместился вниз, котировка опускалась до минимума 12 929 долл./т, а затем закрылась на уровне 12 948,5 долл./т, снизившись на 0,77%. Объём торгов сократился на 235 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, до 17 000 лотов; открытый интерес вырос на 279 лотов, до 304 000 лотов, при этом в целом динамика в основном отражала наращивание коротких позиций. Ночью наиболее активно торгуемый контракт SHFE copper 2604 открылся на уровне 101 240 юаней/т и сразу после открытия достиг максимума 101 240 юаней/т. Затем котировки пошли вниз, коснувшись минимума 100 560 юаней/т, и в итоге закрылись на уровне 100 860 юаней/т, снизившись на 0,15%. Объём торгов сократился на 62 000 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, до 26 000 лотов; открытый интерес уменьшился на 3 320 лотов, до 189 000 лотов, при этом в целом динамика в основном отражала сокращение длинных позиций.
[Сводка утреннего совещания SMM по рынку меди] Новости:
(1) Опубликованные центральным банком Перу данные показали, что в декабре 2025 года Перу экспортировало 205 900 т меди, 3 000 т олова, 615 800 унций золота, 400 000 унций аффинированного серебра, 108 300 т свинца и 100 300 т цинка.
Спот:
(1) Шанхай: утром 12 марта контракт SHFE copper 2603 резко открылся ростом, после чего на фоне широких колебаний постепенно перешёл к снижению. Он открылся на уровне 100 880 юаней/т, после открытия колебался в диапазоне 100 650–100 850 юаней/т, затем снизился до минимума 100 170 юаней/т, после чего стабилизировался и отскочил. По состоянию на закрытие он составил 100 290 юаней/т. Межмесячный спред Contango между фьючерсными контрактами находился в диапазоне 360–240 юаней/т, тогда как импортная маржа по ближайшему контракту SHFE copper оставалась отрицательной в диапазоне от -210 до -90 юаней/т. По мере приближения поставки межмесячный спред Contango между фьючерсными контрактами сохранялся около 300 юаней/т, и поставщики по-прежнему были готовы отгружать товар на поставочные склады, что оказывало сильную поддержку премиям на спотовую медь в Шанхае. Со стороны спроса нижестоящие предприятия сохраняли закупки по мере необходимости, что оказывало определённую поддержку ценам, однако часть предприятий в течение дня ограниченно принимала спотовую медь с высокими премиями, и закупки становились более осторожными; со стороны предложения продолжали поступать как отечественная медь, так и ранее зафиксированные по цене импортные партии, тогда как социальные запасы оставались высокими. По данным SMM, социальные запасы в Шанхае на этой неделе в целом не изменились по сравнению с началом недели. В целом, под влиянием логики поставки ожидается, что премии на спотовую медь в Шанхае сегодня останутся в положительной зоне.
(2) Гуандун: 12 марта спотовые котировки катодной меди Guangdong #1 к ближайшему фьючерсному контракту были следующими: медь высокого качества — с премией 160 юаней/т, рост на 10 юаней/т; стандартная медь — с премией 40 юаней/т, рост на 20 юаней/т; медь SX-EW — с дисконтом 20 юаней/т, рост на 20 юаней/т. Средняя цена катодной меди Guangdong #1 составила 100 860 юаней/т, снизившись на 475 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём, тогда как средняя цена меди SX-EW составила 100 740 юаней/т, снизившись на 470 юаней/т. В целом запасы продолжили сокращаться, а цены на медь снизились, что побудило поставщиков активно удерживать цены, однако закупки со стороны downstream-потребителей были слабее, чем вчера, и в целом торги проходили умеренно.
(3) Импортная медь: 12 марта средняя цена варрантов не изменилась по сравнению с предыдущим торговым днём; средняя цена по коносаментам также не изменилась, а средняя цена меди EQ (CIF B/L) выросла на 3 долл./т по сравнению с предыдущим торговым днём; котировки относились к грузам с поставкой с середины-конца марта до начала апреля.
(4) Вторичная медь: по состоянию на 11:30 12 марта цена закрытия фьючерсов составила 100 310 юаней/т, снизившись на 990 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём; средняя спотовая премия составила 85 юаней/т, увеличившись на 40 юаней/т. 12 марта цены на медный лом снизились на 300 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем, индекс настроений продаж медного лома упал до 2,36, индекс настроений закупок вырос до 2,45, а разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 595 юаней/т, сократившись на 640 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем. Разница в цене между прутком из катодной меди и прутком из вторичной меди составила 460 юаней/т. Согласно опросу SMM, поскольку пруток из вторичной меди сохранял премию к фьючерсам, а медные аноды удерживали дисконт на уровне 1 300–1 500 юаней/т, многие предприятия по переработке лома оценивали, сможет ли пруток из вторичной меди реально заключаться на рынке. Если на рынке будут зафиксированы сделки по прутку из вторичной меди на уровне паритета или даже с премией, некоторые предприятия по переработке лома рассматривают возможность уже на следующей неделе перевести часть мощностей по выпуску медных анодов из лома на производство прутка из вторичной меди.
Цены: на макроуровне в районе Персидского залива были атакованы нефтяные танкеры, а Иран заявил, что продолжит закрытие Ормузского пролива. Цены на нефть укрепились, а усиление склонности рынка к уходу от риска подтолкнуло вверх индекс доллара США, оказав давление на цены на медь. Кроме того, рынок сократил ожидания по снижению процентных ставок ФРС США в этом году до 20 базисных пунктов, то есть менее одного снижения, что также было негативным фактором для цен на медь. С фундаментальной точки зрения, со стороны предложения импортные грузы продолжали поступать, и обращение спотовых партий на рынке оставалось достаточным; со стороны спроса downstream-потребители по-прежнему придерживались закупок по мере необходимости. По запасам: по состоянию на четверг, 12 марта, запасы меди SMM в основных регионах страны сократились на 0,57% по сравнению с прошлым четвергом. В целом, на фоне давления макроэкономических факторов и поддержки со стороны фундаментального сокращения запасов ожидалось, что сегодня цены на медь будут колебаться в боковом диапазоне.
[Приведённая информация носит исключительно справочный характер. Эта статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения с осторожностью и не использовать её в качестве замены собственному независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]