[Анализ SMM] Рынок кобальта консолидируется на фоне ограниченного предложения, ожидая катализатора пополнения запасов

Рафинированный кобальт:
На этой неделе спотовые цены на рафинированный кобальт колебались в боковом диапазоне около 430 000 юаней за тонну. Со стороны предложения основные металлургические предприятия немного снизили отпускные цены, тогда как спред между спотовыми и фьючерсными ценами у трейдеров оставался стабильным: по обычным маркам фиксировался дисконт от 2 000 юаней за тонну до паритета, а по премиальным маркам — премия 5 000–8 000 юаней за тонну. Со стороны спроса передача роста затрат вниз по цепочке оставалась вялой, и участники рынка в основном занимали выжидательную позицию. Наблюдались лишь эпизодические закупки для покрытия жесткой потребности, а объем сделок по-прежнему не увеличивался. С фундаментальной точки зрения сроки поступления кобальтовых промежуточных продуктов оставались неясными, а структурная напряженность на рынке сырья не изменилась, поэтому нижний ценовой уровень сохранял поддержку. В перспективе, по мере постепенного высвобождения спроса на пополнение запасов, цены на рафинированный кобальт, как ожидается, все еще имеют потенциал роста.

Кобальтовые промежуточные продукты:
На этой неделе цены на кобальтовые промежуточные продукты продолжили удерживаться на стабильном уровне. Со стороны предложения экспорт у горнодобывающих компаний продвигался медленно, держатели товара временно сдерживали предложения, а объем доступного на спотовом рынке товара оставался ограниченным. Со стороны спроса дефицит сырья у металлургических предприятий усилился. Хотя готовность к закупкам сохранялась, и покупатели, и продавцы действовали осторожно из-за нестабильности поставок и неясности заказов downstream-сегмента, поэтому на рынке по-прежнему преобладала ситуация «котировки есть, сделок нет». В целом задержки экспорта ставят под сомнение сроки поступления крупных партий, а структурная напряженность в обеспечении сырьем в Китае может еще усилиться; после подтверждения заказов downstream-сектора и возобновления закупок цены на промежуточные продукты, как ожидается, сохранят восходящий импульс. В дальнейшем следует следить за ходом экспорта в ДР Конго и темпами восстановления спроса.

Сульфат кобальта:
На этой неделе спотовые цены на сульфат кобальта оставались стабильными. Со стороны предложения на фоне дефицита сырья большинство металлургических предприятий твердо удерживали котировки в диапазоне 95 000–98 000 юаней за тонну; небольшие заводы и трейдеры, испытывавшие давление из-за нехватки оборотных средств, уже завершили вывод денежных средств с прошлой недели до начала текущей недели, и количество низких предложений на рынке сократилось. Со стороны спроса неопределенность в отношении downstream-заказов сохранялась, и большинство компаний продолжали занимать выжидательную позицию. Послепраздничная готовность к пополнению запасов ещё не сформировалась: закупки для жёстких текущих потребностей носили лишь эпизодический характер, при этом приоритет отдавался более дешёвым партиям. В краткосрочной перспективе рынок по-прежнему находился на этапе переваривания складских запасов в обращении, и преобладали колебания в диапазоне; однако узкое место в поставках сырья из ДРК оставалось нерешённым, внутреннее предложение периодически сокращалось, а поддержка со стороны себестоимости сохранялась. Ожидается, что после исчерпания низкоценовых запасов цены вновь перейдут к росту.