[Ежедневный обзор рынка нержавеющей стали SMM] Фьючерсы на нержавеющую сталь держались уверенно; спотовые цены оставались стабильными, преобладали закупки точно в срок

Новости SMM от 12 марта: фьючерсы на нержавеющую сталь (SS) сохраняли устойчивость в боковом диапазоне. На фоне дальнейшего обострения геополитической напряжённости вокруг Ирана и возобновления тарифной войны со стороны США макроновости по-прежнему оказывали заметное дестабилизирующее влияние на фьючерсный рынок, а фьючерсы на SS всё ещё не сформировали чёткого направления, завершив утреннюю сессию на уровне 14 245 юаней за тонну. На спотовом рынке под влиянием боковой динамики фьючерсов котировки оставались стабильными. Хотя рынок уже вошёл в традиционный сезон пикового потребления и спрос со стороны downstream-сегмента несколько восстановился, ожидания высокого предложения сдерживали рынок и ограничивали принятие грузов по высоким ценам. Покупатели downstream в основном осуществляли закупки по мере необходимости, тогда как трейдеры активно отгружали товар для сокращения запасов.

Наиболее ликвидный контракт на фьючерсы SS колебался с повышением. По состоянию на 10:15 контракт SS2605 торговался на уровне 14 290 юаней за тонну, что на 170 юаней за тонну выше предыдущего торгового дня. Спотовые премии на 304/2B в Уси находились в диапазоне 230–430 юаней за тонну. На спотовом рынке цены на холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси оставались стабильными; средние цены на холоднокатаные обрезные рулоны 304/2B в Уси и Фошане были без изменений; холоднокатаные рулоны 316L/2B в Уси держались стабильно; котировки на горячекатаные рулоны 316L/NO.1 в Уси оставались неизменными; цены на холоднокатаные рулоны 430/2B в Уси и Фошане также не изменились.

С наступлением традиционного пикового сезона потребления «золотой март и серебряный апрель» рынок нержавеющей стали вошёл в окно восстановления спроса. Со стороны downstream после праздников по случаю китайского Нового года работа постепенно возобновлялась, а спрос демонстрировал постепенную тенденцию к восстановлению. Однако, хотя объёмы сделок улучшились по сравнению с предыдущим периодом, характерного для высокого сезона оживления пока не наблюдалось: конечные потребители в основном закупали по мере необходимости и не проявляли высокой готовности к накоплению запасов. На рынке фьючерсов спрос на защитные активы, вызванный геополитическими конфликтами, поддерживал более сильный доллар США, что ограничивало потенциал роста фьючерсов на SS. На этой неделе рынок в целом в основном колебался в диапазоне и не смог сформировать устойчивый восходящий тренд. Что касается запасов, на этой неделе социальные запасы нержавеющей стали не продолжили накапливаться, однако в целом оставались на высоком уровне, а значительное давление запасов сдерживало рынок. Хотя запасы и не продолжили рост, их высокий уровень в сочетании с более слабым, чем ожидалось, восстановлением спроса означал сохранение давления на распродажу запасов, поэтому трейдеры сохраняли осторожный темп отгрузок. Со стороны предложения связанные с ремонтами сталелитейных заводов сокращения выпуска в феврале полностью завершились, а производственные графики на март резко выросли, что значительно усилило давление из-за дополнительного предложения. В условиях давления со стороны предложения металлургические заводы в основном сосредоточились на стабилизации цен, одновременно активно отгружая продукцию, заранее сдерживая колебания цен и ускоряя оборачиваемость запасов, чтобы ослабить давление со стороны предложения, однако ожидания профицита по-прежнему давили на рынок. Поддержка со стороны издержек оставалась сильной, при этом влияние новостей об индонезийской никелевой руде все еще сохранялось. Цены на никелевую руду держались уверенно, повышая себестоимость производства NPI, тогда как цены на высокосортный NPI стабильно росли. В настоящее время рентабельность заводов по выпуску нержавеющей стали остается низкой, а готовность принимать дорогой NPI ограничена. Хотя на этой неделе сделки по высокосортному NPI были сравнительно вялыми, бычьи настроения на рынке NPI оставались сильными, дешевые партии было трудно найти, а фактор издержек эффективно ограничивал снижение цен на нержавеющую сталь. В целом на этой неделе рынок нержавеющей стали характеризовался ключевыми чертами: «рост предложения, слабое восстановление спроса, сильная поддержка издержек и повышенные запасы», при этом основным противоречием оставалось несоответствие между ростом предложения и темпами восстановления спроса. Хотя ожидания высокого сезона сохранялись и поддержка со стороны издержек была сильной, увеличение предложения, высокие запасы и более слабое, чем ожидалось, восстановление спроса привели к ослаблению уверенности рынка. В настоящее время внимание сосредоточено на ходе восстановления спроса, способности рынка поглощать запасы и отгрузках металлургических заводов. В дальнейшем следует внимательно следить за высвобождением спроса, сокращением запасов и изменениями цен на никелевую руду, чтобы оценить рыночный тренд.