Явное восстановление потребления и продолжающееся снижение спотовых запасов подтолкнули премии вверх [Еженедельный обзор спотовой катодной меди в Южном Китае от SMM]

SMM, 12 марта:

Гуандун: спотовые премии в регионе на этой неделе продолжили расти. Снижение цен на медь в сочетании с увеличением конечных заказов поддержало потребление со стороны медеперерабатывающих предприятий, что привело к сокращению запасов и поддержало рост спотовых премий. По состоянию на четверг высококачественная медь котировалась с премией 160 юаней/т, что на 160 юаней/т выше, чем в прошлый четверг; стандартная медь — с премией 40 юаней/т, что на 240 юаней/т выше, чем в прошлый четверг; медь SX-EW — с дисконтом 20 юаней/т, что на 240 юаней/т выше, чем в прошлый четверг. В четверг разница в премиях на стандартную медь между Шанхаем и Гуандуном составляла 0 юаней/т. Поскольку спред оставался небольшим, межрегионального перетока грузов не наблюдалось. Согласно статистике SMM, по состоянию на четверг общий объём запасов на складах Гуандуна составлял 90,8 тыс. т, что на 6,3 тыс. т меньше, чем в прошлый четверг. Объём варрантов составил 51,3 тыс. т, сократившись на 1,5 тыс. т по сравнению с прошлым четвергом. На фоне сокращения предложения спотовых партий и перехода дисконтов в премии варранты начали поступать на рынок. В частности, поступления на склады на этой неделе составили 13,1 тыс. т в неделю, что на 2,5 тыс. т в неделю меньше по сравнению с предыдущей неделей и немного ниже среднегодового уровня 14 тыс. т в неделю. Поступления как импортной, так и отечественной меди на этой неделе снизились по сравнению с предыдущей неделей. Отгрузки со складов составили 20,2 тыс. т в неделю, увеличившись на 8,6 тыс. т в неделю по сравнению с предыдущей неделей и значительно превысив среднегодовой уровень 14,2 тыс. т в неделю. После Праздника фонарей нижестоящие предприятия полностью возобновили работу. Кроме того, многие компании не создали значительных запасов перед праздником и активно пополняли их после праздника, пока цены на медь оставались низкими.

Что касается следующей недели, хотя срок поставки приближается, спотовые партии уже торгуются с премией. Ожидается, что поставщики будут менее склонны направлять грузы на склады под поставку, при этом объёмы поступления импортной меди также не увеличились. Ожидается, что общее предложение будет немного ниже, чем на этой неделе. Со стороны спроса ожидается сохранение высокого уровня этой недели. Таким образом, на следующей неделе запасы, вероятно, останутся в состоянии, когда спрос превышает предложение, объёмы запасов будут колебаться с понижением, а спотовые премии, как ожидается, продолжат восстанавливаться.

(Приведённая выше информация основана на рыночном мониторинге и комплексной оценке исследовательской группы SMM. Информация, представленная в этой статье, предназначена только для справки. Эта статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционно-исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать её в качестве замены собственному независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.)