[Ежедневный обзор рынка нержавеющей стали SMM] Фьючерсы на нержавеющую сталь оставались вялыми, тогда как спотовые цены на нержавеющую сталь держались стабильно, а спрос определялся в основном жёсткими потребностями

SMM, 11 марта: фьючерсы на нержавеющую сталь оставались вялыми. С марта они продолжали двигаться в боковом диапазоне 14 000–14 400 юаней за тонну. На фоне дальнейшего обострения геополитических конфликтов фьючерсы на нержавеющую сталь сохранили волатильную динамику и завершили утреннюю сессию на уровне 14 210 юаней за тонну. На спотовом рынке под влиянием бокового движения фьючерсов котировки трейдеров в целом оставались стабильными. Конечные потребители в downstream-сегменте в основном закупали по мере необходимости, тогда как прежний оптимизм был полностью исчерпан, из-за чего готовность к опережающим закупкам и формированию запасов оставалась недостаточной. Однако по мере постепенного приближения традиционного высокого сезона базовый спрос всё ещё сохранял устойчивость, и участники рынка ожидали, что в течение месяца цены на нержавеющую сталь продолжат получать относительно сильную поддержку со стороны издержек.

Наиболее активно торгуемый контракт на фьючерсы SS колебался с понижением. По состоянию на 10:15 контракт SS2604 котировался на уровне 14 105 юаней за тонну, что на 190 юаней за тонну ниже предыдущего торгового дня. Спотовая премия на 304/2B в Уси находилась в диапазоне 400–600 юаней за тонну. На спотовом рынке цены на холоднокатаный рулон 201/2B в Уси в целом оставались стабильными; средние цены на холоднокатаный заусенцевый рулон 304/2B в Уси и Фошане не изменились; цены на холоднокатаный рулон 316L/2B в Уси оставались стабильными; котировки на горячекатаный рулон 316L/NO.1 в Уси не изменились; цены на холоднокатаный рулон 430/2B в Уси и Фошане также оставались стабильными.

С началом традиционного пикового сезона потребления «золотой март и серебряный апрель» рынок нержавеющей стали вошёл в окно восстановления спроса. Спрос downstream-сегмента постепенно восстанавливался по мере возобновления работы и производства после праздников по случаю Китайского Нового года, демонстрируя поэтапную тенденцию к восстановлению. Однако, хотя объём сделок улучшился по сравнению с предыдущим периодом, рынок ещё не показал оживления, характерного для пикового сезона. Закупки конечных потребителей по-прежнему были сосредоточены на приобретении по мере необходимости, а готовность к накоплению запасов оставалась сравнительно низкой. На фьючерсном рынке спрос на защитные активы, вызванный геополитическими конфликтами, укрепил доллар США, что ограничило потенциал роста фьючерсов SS. В целом на этой неделе рынок в основном сохранял волатильную динамику и не смог сформировать устойчивый рост. Что касается запасов, социальные запасы нержавеющей стали на этой неделе не продолжили накапливаться, однако в целом оставались на высоком уровне, и повышенные запасы по-прежнему сдерживали рынок. Хотя запасы больше не росли, их высокий уровень в сочетании с более медленным, чем ожидалось, восстановлением спроса означал сохранение давления на распродажу складских остатков, а трейдеры по-прежнему осторожно подходили к темпам отгрузок. Со стороны предложения полностью завершилось сокращение производства на металлургических заводах в феврале, связанное с ремонтами, и производственные планы на март были резко увеличены, что значительно усилило давление дополнительного предложения. В условиях давления со стороны предложения металлургические предприятия в основном сосредоточились на стабилизации цен, одновременно активно наращивая отгрузки, заранее сдерживая ценовые колебания и ускоряя оборачиваемость запасов, чтобы ослабить давление на стороне предложения, однако ожидания избытка предложения по-прежнему давили на рынок. Поддержка со стороны издержек оставалась относительно сильной, при этом влияние новостей вокруг индонезийской никелевой руды все еще сохранялось. Цены на руду держались уверенно, повышая себестоимость производства NPI, а цены на высокосортный NPI стабильно росли. В настоящее время рентабельность производителей нержавеющей стали оставалась сравнительно низкой, а готовность принимать дорогой NPI была ограниченной. На этой неделе сделки по высокосортному NPI были относительно вялыми, однако бычьи настроения на рынке NPI оставались сильными, предложения по низким ценам было трудно найти, и фактор издержек эффективно сдерживал снижение цен на нержавеющую сталь. В целом рынок нержавеющей стали на этой неделе характеризовался ключевыми признаками: «рост предложения, слабое восстановление спроса, сильная поддержка со стороны издержек и высокие запасы», при этом главным противоречием оставалось несоответствие между ростом предложения и темпами восстановления спроса. Хотя ожидания высокого сезона сохранялись, а поддержка со стороны издержек была сильной, рост предложения, высокий уровень запасов и более слабое, чем ожидалось, восстановление спроса привели к ослаблению уверенности рынка. В настоящее время основное внимание сосредоточено на темпах восстановления спроса, способности рынка поглощать запасы и отгрузках металлургических предприятий. В дальнейшем следует внимательно следить за высвобождением спроса, сокращением запасов и изменениями цен на никелевую руду, чтобы оценить рыночный тренд.