По мере приближения поставки ценовой спред между фьючерсными контрактами расширяется; спотовые премии на медь на SHFE переходят от дисконта к нулевому уровню [SMM Shanghai Spot Copper]

Новости SMM от 10 марта:

Сегодня спотовые цены на катодную медь SMM №1 относительно контракта 2603 текущего месяца котировались с дисконтом 40 юаней/т до премии 40 юаней/т, средняя цена — на уровне паритета. В начале торгов контракт SHFE на медь 2603 сначала вырос, затем немного откатился. Он открылся на уровне 100 910 юаней/т, затем поднялся до максимума 101 620 юаней/т, после чего слегка скорректировался и закрылся на 101 200 юаней/т. Межмесячный спред контанго находился в диапазоне 380–300 юаней/т, а импортная маржа по контракту SHFE на медь текущего месяца — в диапазоне от убытка 440 юаней/т до 350 юаней/т.

В течение дня индекс настроений продаж катодной меди в Шанхае составил 2,9 (м/м −0,02), а индекс настроений закупок — 2,78 (м/м −0,04). В начале утренней сессии поставщики котировали медь стандартного качества с дисконтом 50–10 юаней/т; SUMIKO-N, JCC, Lufang и др. — с дисконтом 30–10 юаней/т, тогда как Zhongtiaoshan, Dajiang PC, Jinchuan ISA, Zhongjin, Yuguang, Jinchuan ISA Yongchang и др. — с дисконтом 50–40 юаней/т; медь высокого качества, включая Guixi и Jinchuan (лист), — с премией 20–30 юаней/т; незарегистрированная медь — с дисконтом 100–80 юаней/т. В первом внутридневном временном окне спотовые сделки заключались относительно быстро; некоторым предприятиям нижнего передела было сложно найти товар, и они предпочитали закупать, ориентируясь на колебания вокруг средней цены SMM на медь стандартного качества. Во втором временном окне доступного на рынке товара было мало; поставщики демонстрировали сильную готовность удерживать цены и слегка повысили котировки на медь стандартного качества, предлагая её с дисконтом 40 юаней/т до паритета; Jinguang, Jinxin, Tongguan, Jinfeng и др. последовательно торговались с дисконтом 20 юаней/т до паритета; медь высокого качества Jinchuan (лист) торговалась с премией 20–30 юаней/т; зарегистрированная SX-EW медь была в дефиците, в обращении находились лишь отдельные партии из Мьянмы, котировавшиеся с дисконтом 50 юаней/т. Кроме того, в течение дня часть грузов из Шаньдуна была доставлена в Чанчжоу для продажи.

По мере приближения срока поставки ожидалось, что скидки на спотовую медь в Шанхае продолжат постепенно сужаться. С точки зрения структуры рынка расширился межмесячный спред контанго, что заметно усилило готовность поставщиков отгружать товар на склад под поставку. В частности, складские запасы в Цзянсу в основном были представлены варрантами, и поставщики предпочитали сдавать их под поставку, а не продавать на споте, что приводило к устойчивому дефициту спотового предложения; кроме того, котировки спотовых премий в Цзянсу были немного выше, чем в Шанхае. В результате в течение дня поставщики демонстрировали сильную готовность удерживать цены, котировки во втором окне были слегка повышены, и некоторым предприятиям нижнего звена стало сложнее закупаться. Взгляд на завтра: на фоне динамики, обусловленной поставками, ожидается, что спотовые премии в Шанхае останутся на текущих уровнях.