Медленное сокращение социальных запасов; цены на свинец оставались в застое [Протокол утреннего совещания SMM по свинцу]

Фьючерсы:

За ночь свинец на LME открылся на уровне 1 940 долл./т и в ходе азиатской сессии оставался относительно сильным, достигнув максимума 1 942 долл./т. С началом европейской сессии котировки откатились и удерживались вблизи внутридневной скользящей средней, после чего снизились до внутридневного минимума 1 927,5 долл./т. Перед закрытием цена немного подросла и в итоге закрепилась на 1 931 долл./т, снизившись на 15 долл./т, или на 0,77%.

За ночь наиболее торгуемый контракт на свинец SHFE 2604 открылся на уровне 16 710 юаней/т. После раннего роста до 16 750 юаней/т он развернулся вниз и ослаб, оставаясь под давлением около 16 700 юаней/т и двигаясь в боковике. В конце сессии немного вырос и закрылся на 16 720 юаней/т, снизившись на 35 юаней/т к вчерашнему уровню, или на 0,21%.

Макрофон: президент США Трамп на пресс-конференции заявил, что военные действия США против Ирана «скоро» завершатся, но «не» на этой неделе. Чтобы снизить рыночную турбулентность, вызванную военными действиями, и стабилизировать мировые цены на нефть, Трамп объявил об отмене части санкций, связанных с нефтью. Национальное бюро статистики (NBS): в феврале 2026 года национальный CPI вырос на 1,3% г/г. В среднем за январь–февраль национальный CPI увеличился на 0,8% по сравнению с тем же периодом годом ранее. В докладе о работе Постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей за 2026 год раскрыт «план законодательного строительства» на текущий год. В рамках ускорения построения сильной финансовой державы Китай в этом году разработает Закон о финансах и Закон о финансовой стабильности, а также пересмотрит Закон о Народном банке Китая и Закон о банковском надзоре и регулировании, чтобы сформировать верхнеуровневую архитектуру финансового правопорядка.

Спот-рынок:

На рынке Шанхая свинец Chihong котировался с дисконтом -100~0 юаней/т к контракту на свинец SHFE 2604. После того как свинец на SHFE протестировал более низкие уровни и затем отскочил, поставщики выставляли котировки в соответствии с рынком. По мере приближения поставки объёмы оборотного товара в Цзянсу, Чжэцзяне и Шанхае увеличились. Кроме того, партии, самовывозимые с площадок первичных свинцовых плавильных заводов, в основном отгружались с дисконтом, при этом у части поставщиков наблюдалась заметная разница в отгрузках. В основных регионах производства заводские котировки предлагались с дисконтом 50 юаней/т до премии 100 юаней/т к средней цене SMM на свинец #1. Оборотные объёмы на рынке вторичного свинца были ограничены, и плавильные заводы удерживали цены на отгрузки на твёрдом уровнеВторичный рафинированный свинец котировался на условиях ex-works с дисконтом 50 юаней/т до премии 25 юаней/т к средней цене SMM на свинец #1. Между тем котировки на импортный черновой свинец выросли. Предприятия downstream демонстрировали выраженные выжидательные настроения, закупки были относительно разрозненными, и сделки на рынке спотовых заказов пока не показали заметного улучшения.

Запасы: по состоянию на 6 марта запасы свинца на LME составили 283 875 т, снизившись на 1 025 т по сравнению с предыдущим днём; по состоянию на 9 марта социальные запасы свинцовых слитков по данным SMM в пяти регионах продолжили расти.

Прогноз цены свинца на сегодня:

После ослабления влияния фактора праздников Китайского Нового года и предложение, и спрос на свинцовые слитки выросли, однако даже при задержке возобновления работы предприятиями вторичного свинца запасы свинцовых слитков на заводах-плавильнях всё ещё сокращались медленно. По мере приближения поставки по контракту SHFE Lead 2603 и с учётом того, что спред между фьючерсами и спотом в последнее время удерживается выше 200 юаней/т, поставщики на спотовом рынке демонстрировали сильную готовность перераспределять запасы и отгружать на склад поставки, постепенно перемещая заводские запасы плавилен на склады поставки. Ожидается, что социальные запасы свинцовых слитков в краткосрочной перспективе продолжат расти, а ожидания по цене свинца останутся подавленными.