Самый торгуемый контракт на олово на SHFE колебался и отскочил на ночной сессии, вернувшись выше отметки 390 000 [Утренний обзор SMM по олову]

10 марта 2026 г. Утренний обзор рынка олова SMM:

Фьючерсы: наиболее активно торгуемый контракт на олово на SHFE в ночную сессию колебался и отскочил, в конце сессии резко вырос и закрылся на уровне 397 630 юаней/т, +3,51%.

Макро: (1) Xingchen Technology на встрече с инвесторами по итогам отчетности заявила, что в 2026 году продуктовая линейка компании будет комплексно обновлена до передовых техпроцессов. Ожидается запуск одного чипа LiDAR и трех чипов 12 нм. Все новые продукты позиционируются в средне- и высоком ценовом сегменте с высокой валовой маржой, что эффективно поддержит дальнейший рост ASP и валовой маржи, дополнительно оптимизируя структуру прибыли. В их числе — автомобильные LiDAR-чипы, чипы для воплощенных ИИ-роботов и периферийных вычислений, чипы для продвинутого интеллектуального вождения и «умного» кокпита, а также чипы второго поколения для мобильных устройств визуализации (чипы для ИИ-очков). В перспективе 2026 года и далее инвестиции и сделки M&A, как ожидается, продолжат фокусироваться на направлениях с высокой синергией с основным бизнесом, с акцентом на поиск качественных целей в ключевых треках, таких как связь, автопром и воплощенные ИИ-роботы; одновременно будут усилены усилия по выявлению возможностей промышленной и цепочечной синергии. (2) Народное правительство района Цзиньшань (Шанхай) и Alibaba Cloud официально подписали соглашение о стратегическом сотрудничестве. Стороны ускорят строительство вычислительного центра Alibaba Feitian Cloud Intelligence в Восточном Китае и создадут гипермасштабный вычислительный центр на базе чипа «Zhenwu». Центр станет одним из крупнейших хабов интеллектуальных вычислений в Восточном Китае, поддерживая развитие Шанхая как ведущего центра ИИ. В рамках нового соглашения центр будет в приоритетном порядке развертывать вычислительные чипы T-Head «Zhenwu». Создавая полностью стековую, автономно контролируемую вычислительную основу — от базовых чипов и платформ интеллектуальных вычислений до прикладного уровня, — проект нацелен стать эталоном «зеленых» вычислительных центров. Опираясь на вычислительный центр Alibaba Cloud в Цзиньшане, Alibaba Cloud и район Цзиньшань совместно будут продвигать развитие экосистемы вычислительных мощностей, поддерживая создание в районе Цзиньшань круглосуточного, всетерриториального ИИ-города.

Фундаментальные факторы: (1) Со стороны предложения: в марте ожидалось, что большинство плавильных заводов постепенно возобновят производство и работу, завершив «праздничный режим»(2) Со стороны спроса: закупки в нижнем звене были относительно осторожными. Ожидалось, что предприятия нижнего звена постепенно возобновят производство и операционную деятельность, однако заказы были посредственными.

Спотовый рынок: в последнее время фьючерсные цены часто колебались. Некоторые поставщики приостановили котировки и заняли выжидательную позицию, ожидая дальнейших рыночных ориентиров; в целом интерес к сделкам был слабым. В нижнем звене, когда цены ранее снизились, напряжённость настроений по поводу дефицита несколько ослабла. На фоне неопределённости перспектив рынка основной спрос на пополнение запасов проявлялся в районе 380 000. Хотя цена наиболее торгуемого контракта продолжала снижаться, а активность конечных потребителей оставалась относительно низкой, явного ускорения сокращения запасов по цепочке отрасли не наблюдалось; утренние сделки в основном проходили небольшими объёмами и малыми лотами.

[Заявление об источниках данных: прочие данные, помимо публичной информации, обработаны SMM на основе публичной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей базы данных SMM; приведено исключительно для справки и не является рекомендацией для принятия решений.]Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционно-исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не подменять этой информацией собственное независимое суждение. Любые решения, принимаемые клиентами, не связаны с SMM.】