Никелевая руда
На этой неделе внутренние цены на никелевую руду в Индонезии заметно выросли. На первую половину марта индонезийская базовая цена на никелевую руду (HPM) была установлена на уровне 17,104 долл./dmt, что на 3,21% ниже м/м. Однако, по данным SMM, средние премии выросли: для латеритной никелевой руды с содержанием 1,4%, 1,5% и 1,6% они составили 34, 38 и 38,5 долл./wmt соответственно, при этом для 1,6% цена с доставкой достигла 65,2–72,2 долл./wmt. Укрепление премий отражает как высвобождение спроса на пополнение запасов со стороны плавильных заводов, так и пессимистичные ожидания относительно сокращения квот RKAB. Одновременно цена с доставкой на лимонит с содержанием 1,2% немного выросла до 24–26 долл./wmt.
- Пирометаллургическая руда:
С фундаментальной точки зрения, по состоянию на 6 марта Сулавеси и Хальмахера находятся в нестабильном переходном периоде на завершающей стадии сезона дождей, когда периодические сильные ливни продолжают препятствовать горной логистике. В Моровали сейчас пасмурно при высокой влажности (94%); хотя ближайшие осадки слабые, около 13 марта ожидается мощная система осадков — до 48 мм дождя; в Конаве сохраняется облачность с ежедневными грозовыми ливнями. На Хальмахере также ожидаются выходные с обильными осадками: 7–8 марта вероятность гроз составляет 65%. Несмотря на прогноз BMKG о раннем начале сухого сезона в апреле, переувлажнённая почва и локальные порывы ветра пока не позволяют этим регионам выйти на полную мощность добычи и погрузки. Под двойным давлением дефицита доступного для торговли предложения и неопределённости вокруг RKAB некоторые заводы NPI были вынуждены нарастить закупки, чтобы обеспечить себя сырьём.
- Гидрометаллургическая руда
Хотя спотовое предложение лимонита относительно достаточное, оползень на хвостохранилище на проекте MHP вынудил связанные производственные линии работать с низкой загрузкой, что вызвало временное ослабление спроса. Однако из‑за опасений по поводу утверждения RKAB, накопления запасов для новых проектов и растущего спроса со стороны внешних островов ожидается, что цены на лимонит будут следовать за ценами на сапролит и останутся высокими.
В части политики генеральный директор Tri Winarno из ESDM 3 марта 2026 года разъяснил, что любое увеличение RKAB будет основываться на индивидуальной оценке мощностей и соблюдения требований каждой компании, а не на универсальном процентном повышении; процесс утверждения запланирован на вторую половину 2026 годаПравительство подчеркнуло, что это обычная регуляторная процедура для оптимизации ресурсов, а не ответная мера на ранее установленный годовой лимит производства в 260–270 млн тонн.
Никелевый чугун (NPI)
«Сильная поддержка со стороны затрат толкает цены на высокосортный NPI вверх»
Средняя цена SMM на NPI с содержанием Ni 10–12% выросла на 21,1 юаня за никелевую единицу по сравнению с предыдущей неделей — до 1 092,6 юаня за никелевую единицу (франко-завод, с налогом), тогда как индекс Indonesia NPI FOB увеличился на 2,22 долл. США за никелевую единицу — до среднего уровня 138,54 долл. США за никелевую единицу. Этот рост в основном обусловлен «дефицитом единиц с высоким содержанием никеля» и твёрдыми ценовыми предложениями со стороны плавильных заводов, испытывающих сильное давление издержек из‑за подорожания руды. Хотя нижестоящие производители нержавеющей стали по‑прежнему неохотно принимают эти пиковые цены из‑за ограниченного роста цен на готовую продукцию, рынок в целом поддерживается дефицитом доступного для торговли предложения и возобновлением производства после праздников.
Резкий рост стоимости никелевой руды существенно сжал маржу плавильных заводов: многие производители теперь сталкиваются со снижением прибыли, поскольку рост цен на NPI отстаёт от удорожания сырья. В перспективе ожидается сохранение восходящего импульса цен на NPI, поскольку затраты на сырьё остаются «легко растущими, но трудно снижающимися», а сезонный спрос начинает восстанавливаться.
