Внезапные потрясения в Ормузском проливе меняют глобальный ландшафт фосфорной химической промышленности

Новости SMM, 9 марта:

Ключевые моменты: геополитический конфликт на Ближнем Востоке привёл к закрытию Ормузского пролива, что оборвало глобальную цепочку поставок серы (зависимость Китая от импорта превышает 50%, при этом на Ближний Восток приходится 56%). Цены на серу взлетели до 4 395 юаней/т, напрямую подтолкнув вверх затраты на фосфатные удобрения. Жёсткий спрос со стороны весенних полевых работ обеспечил ценовую «подушку», однако политика Китая по обеспечению поставок и стабилизации цен ограничила рост фосфатных удобрений; прибыль предприятий оказалась под давлением, а экспорт ожидает более чётких политических сигналов.



На фоне продолжающегося геополитического конфликта на Ближнем Востоке как это повлияет на фосфорохимическую отрасль? Ниже — краткий обзор.
Важность фосфорных ресурсов отражена в политике как Китая, так и США. (1) В ноябре 2025 года Геологическая служба США (USGS) впервые включила фосфаты в окончательный перечень критически важных минералов за 2025 год. 18 февраля 2026 года администрация Трампа дополнительно задействовала Закон о производстве для нужд обороны (Defense Production Act), подписав указ, в котором элементарный фосфор и гербициды на основе глифосата были отнесены к критически важным материалам для национальной обороны. (2) Китай ещё в 2016 году включил фосфатную руду в национальный каталог стратегических минералов, открыв эпоху комплексного регулирования. В декабре 2023 года Министерство промышленности и информатизации (MIIT) и ещё семь ведомств совместно выпустили «План реализации по продвижению эффективного и высокоценного использования фосфорных ресурсов», впервые определив фосфатную руду как стратегический неметаллический минеральный ресурс.
Закрытие Ормузского пролива, вызванное геополитическим конфликтом на Ближнем Востоке, напрямую повлияло на мировой рынок фосфорохимической отрасли.
I. Анализ каналов передачи влияния на фосфорохимическую отрасль в условиях «тумана войны»
28 февраля 2026 года Корпус стражей исламской революции Ирана объявил запрет на проход любых судов через Ормузский пролив, что означало фактическое закрытие этой глобальной энергетической «артерии»; ситуация напоминала локдауны, закрытие портов и заморозку авиасообщения в период пандемии — ликвидность почти остановилась, а дисбалансы спроса и предложения на глобализированных рынках усилились. Через Ормузский пролив проходит около 20% мирового потребления нефти и 25% морской торговли нефтью. Для цепочки фосфорохимической промышленности влияние этого геополитического шторма передаётся на мировые рынки главным образом через серу — ключевое сырьё.
Риск разрыва цепочки поставок ключевого сырья резко вырос. Сера в основном поступает из процессов десульфуризации нефти и газа, поэтому закрытие Ормузского пролива не только нарушило торговлю нефтью, но и означало, что экспорт серы, связанный с нефтегазовой цепочкой, окажется в стагнации. Зависимость Китая от импорта серы превышает 50%, при этом на поставки с Ближнего Востока приходится до 56,2%, что делает Китай наиболее пострадавшей страной-потребителем в этом витке конфликта. Иран — третий в мире экспортёр серы, на него приходится 5–10% мирового торгового объёма; он также является вторым по величине источником импорта серы для Китая — около 31%. Конфликт привёл к остановке иранских НПЗ и срыву погрузки в Бендер-Аббасе, из-за чего краткосрочные поставки Ирана фактически свелись к нулю. Другие страны Ближнего Востока — производители серы, исходя из стремления снизить риски и увеличить прибыль, одновременно ограничили отгрузки и резко подняли цены, что привело к снижению глобального эффективного оборота серы более чем на 10%. Тем временем Россия из нетто-экспортёра серы превратилась в нетто-импортёра и не может закрыть ближневосточный разрыв, что приводит к жёсткому сокращению мирового предложения.
Сбои в судоходстве ещё сильнее ужесточили предложение. Ормузский пролив, являясь ключевым узким местом для экспорта ближневосточной серы, обеспечивает более 30% мировых морских перевозок серы, и из-за конфликта движение сейчас в значительной степени остановлено. Логистические узкие места напрямую помешали ближневосточным партиям прибывать по графику, ещё больше усилив зависимость внутреннего рынка от спотовых поставок. Одновременно резко выросли транспортные расходы: судам пришлось идти в обход мыса Доброй Надежды, что увеличило рейсы на 15–20 дней, а страховые премии по морским перевозкам подскочили более чем на 300%, дополнительно повысив стоимость с доставкой; международная стоимость серы с доставкой превысила 4 300 юаней.
Секретарь совета директоров компании Liuguo Chemical прямо отметил, что если Ормузский пролив останется закрытым на длительный срок, торговля удобрениями на Ближнем Востоке фактически остановится. Для Китая, теоретически, война могла бы положительно повлиять на экспорт удобрений, однако текущая политика ставит во главу угла внутреннюю продовольственную безопасность, и объёмы экспорта станут понятны лишь после определения государственной политики.
II. Состояние рынка и фундаментальные факторы: перетягивание каната между ростом издержек и жёстким спросом
До того как докатилась ударная волна войны, внутренний рынок фосфорной химии уже находился в состоянии хрупкого равновесия.
Со стороны издержек цены на серу уже резко подскочили. По данным SMM, по состоянию на 5 марта 2026 года цена серы выросла с 4 050 юаней/т до Китайского Нового года до 4 395 юаней/т, совокупный рост составил 345 юаней/т.
Со стороны предложения фосфорная химическая промышленность Китая сталкивается с долгосрочными экологическими ограничениями и контролем мощностей. Со стороны спроса это критический период подготовки удобрений к весенней пахоте, и производство фосфатных удобрений сформировало концентрированный жёсткий спрос на серу; предприятия downstream демонстрируют сильную готовность пополнять запасы. Кроме того, спрос в новых энергетических секторах, таких как LFP, а также в индонезийской гидрометаллургической выплавке никеля, продолжал расти, и ожидается, что мировой спрос на серу в 2026 году увеличится примерно на 3 млн т.
Согласно анализу SMM, суть этого раунда повышения цен на фосфат железа для прекурсора LFP — это пассивная переоценка, обусловленная издержками, а не улучшение прибыли за счёт роста спроса. Цепочка переноса затрат «сера — фосфорная кислота — фосфат железа» очевидна: рост цен на серу подтолкнул вверх фосфорную кислоту, соответственно повысив себестоимость фосфата железа, и большая часть повышения цен в итоге была поглощена сырьевой стороной.
III. Прогноз ценовой динамики ключевых продуктов фосфорной химии
На фоне продолжающегося геополитического конфликта на Ближнем Востоке и сбоев судоходства через Ормузский пролив ценовая динамика продуктов фосфорной химии характеризуется следующим:
Краткосрочно (март 2026): цены на серу будут колебаться на высоких уровнях, при этом ключевым драйвером выступает геополитическая премия за риск. Жёсткий спрос downstream в период весенней пахоты поддерживает фосфатные удобрения; цены на моноаммонийфосфат (MAP) и диаммонийфосфат (DAP) остаются относительно стабильными при вмешательстве политики, однако прибыль предприятий находится под давлением. Цены на фосфорную кислоту продолжат расти вследствие переноса издержек.
Среднесрочно (II квартал 2026): если конфликт продолжится, перестройка глобальной цепочки поставок серы приведёт к устойчивому смещению вверх кривой издержек производства фосфатных удобрений. Противостояние между политикой Китая по обеспечению предложения и стабилизации цен и экспортным контролем усилится; если государство введёт временные экспортные квоты, внутренние цены будут сближаться с высокими международными ценами.
Весь 2026 год: повышение центра затрат в фосфорной химической промышленности стало неизбежным. Тенденция переоценки серы как стратегического сырья становится всё более выраженной, и предприятия с высокой ресурсной самообеспеченностью и глубокой интеграцией отраслевой цепочки получат относительные преимущества. Продолжающееся высвобождение спроса в секторе новой энергетики будет и дальше потреблять фосфорные ресурсы и усиливать ценовую поддержку.

Примечание: если у вас есть какие-либо дополнения или исправления к деталям, упомянутым в этой статье, пожалуйста, свяжитесь с нами в любое время. Контактная информация:

Тел.: 021-20707860 (или добавьте WeChat 13585549799) Ян Чаосин, спасибо!