Сложная макроэкономическая среда; ожидается, что цены на свинец останутся в застое [Еженедельный прогноз рынка свинца SMM]

         На следующей неделе ключевые макроэкономические публикации включают февральский CPI Китая г/г, февральский CPI США г/г без сезонной корректировки, январский базовый ценовой индекс PCE США г/г, а также предварительные мартовские ожидания инфляции в США на горизонте одного года; тем временем геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке сохраняется, её влияние на морские перевозки и поставки энергоносителей остаётся неизменным, тогда как скачок цен на нефть ударил по ожиданиям снижения ставок, и трейдеры казначейских облигаций США всё чаще закладывают, что ФРС США не будет снижать ставки в этом году. Кроме того, 6 марта SHFE официально объявила об утверждении плана пересмотра спецификаций фьючерсных контрактов на свинец: вторичный свинец-заменитель допускается к поставке с дисконтом 150 юаней/т к материалу поставочного качества.

Свинец LME: зарубежные геополитические факторы оказывают на рынок свинца смешанное — как «бычье», так и «медвежье» — влияние. С одной стороны, затруднённая логистика и рост цен на энергоносители, включая природный газ, повышают затраты на плавку, а экспорт свинцово-кислотных аккумуляторов также ограничен транспортными ограничениями; с другой — сказывается ухудшение экономической среды. Кроме того, зарубежные запасы свинца остаются повышенными после роста более чем на 50 тыс. т в период Китайского Нового года, что удерживает цены под давлением. Ожидается, что на следующей неделе свинец LME будет торговаться в диапазоне 1 930–1 990 долл./т.

Свинец SHFE: в марте выросли как внутренние поставки, так и спрос на свинцовые слитки; при этом импортный свинец дополняет предложение, поэтому темпы сокращения запасов слитков остаются низкими, и импульса для роста цен недостаточно. Сегмент вторичного свинца сейчас убыточен, и часть плавильных предприятий замедлила возобновление производства, что поддерживает цены. Кроме того, следующая неделя — преддверие поставки по контракту SHFE на свинец 2603, и поставщики будут перераспределять запасы и отгружать их на поставочные склады; ожидания совокупного роста видимых запасов могут давить на цены. В целом ожидается, что наиболее ликвидный контракт SHFE на свинец на следующей неделе будет торговаться в диапазоне 16 600–17 000 юаней/т.

Прогноз спотовой цены: 16 500–16 700 юаней/т. Со стороны спроса операционная загрузка предприятий по выпуску свинцово-кислотных аккумуляторов выросла, и их закупки свинцовых слитков соответственно увеличатся; преобладают ожидания закупок по мере необходимостиСо стороны предложения производство первичных свинцовых плавильных заводов оставалось стабильным или немного выросло, а оборотное предложение на рынке было достаточным; однако с учётом фактора отгрузки на склад поставки это может ослабить давление на поставщиков по отгрузкам, сохраняя стабильными спотовые дисконты, тогда как заводы по выпуску вторичного рафинированного свинца возобновили работу несколько более медленными темпами и на фоне убытков будут удерживать цены при отгрузках, при этом расширение дисконтов будет ограниченным.