[Анализ SMM] Вялые торги на рынке промежуточной никелевой продукции, в ожидании ориентиров по итогам тендера в Папуа — Новой Гвинее

На этой неделе сделки на рынке MHP были вялыми, однако соотношение спроса и предложения подтолкнуло котировки вверх. Со стороны предложения: из‑за инцидента с оползнем на хвостохранилище на части проекта MHP в индонезийском индустриальном парке некоторые производственные линии MHP работали с низкой загрузкой, и предложение MHP сократилось. Со стороны спроса: март был пиковым сезоном для новой энергетики; в сочетании с ажиотажем на экспорт у части предприятий нижнего передела общий спрос улучшился, а закупочная активность компаний выросла. На фоне общей напряжённости баланса спроса и предложения продавцы были настроены жёстко удерживать цены, но объёмы сделок оставались ограниченными в ожидании ориентиров по итогам тендера в Папуа — Новой Гвинее. В перспективе: со стороны предложения, с одной стороны, чиновники правительства Индонезии добиваются установления ответственности за оползень, и ряд проектов сталкивается с риском отзыва лицензий; вместе с ростом неопределённости в поставках серы из‑за напряжённости на Ближнем Востоке это усиливает ожидания сокращения предложения MHP. С другой стороны, заявки IUI на новые проекты MHP всё ещё находятся в процессе рассмотрения, и в краткосрочной перспективе прироста предложения не ожидается. По мере высвобождения спроса на пополнение запасов у потребителей нижнего передела ожидается, что никелевые и кобальтовые payables скорее будут расти, чем снижаться.

Рынок высокосортного никелевого матта сохранял хрупкое равновесие, payables не изменились. Основные продавцы распродали партии за I квартал, обращение на спотовом рынке было ограниченным, и часть продавцов прекратила выставлять котировки. В перспективе ожидается, что рост производства высокосортного никелевого матта будет ограниченным, при этом его роль как альтернативного сырья, дополняющего MHP, была очевидной; с учётом сильной готовности продавцов удерживать цены ожидается, что никелевые payables скорее будут расти, чем снижаться.

По ключевому вспомогательному материалу — сере — цены на этой неделе выросли из‑за резкого сокращения предложения. Со стороны предложения: контрактная цена на серу в Катаре на март составила FOB 520 $/т, без изменений м/м. Однако ситуация на Ближнем Востоке оставалась в тупике, и в краткосрочной перспективе признаков смягчения не наблюдалось; ближневосточные цены фактически не могли быть реализованы в сделках, и компании искали другие источники импорта. В перспективе цены на серу скорее будут расти, чем снижаться, а дальнейшую динамику определят ситуация на Ближнем Востоке и фактическое поступление грузов в порты.

Что касается цен на никель на этой неделе, геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке резко усилилась, быстро выросли настроения ухода от риска, и цены на никель сначала откатились, а затем отскочили вверх. В целом на этой неделе цены на никель снизились м/м. Что касается выплат, на этой неделе цены на никель в составе MHP и высокосортного никелевого штейна снизились, тогда как цены на кобальт в составе MHP выросли.