[Анализ SMM] Рынок кобальта демонстрирует смешанную динамику на фоне сохраняющейся напряжённости между спросом и предложением

Рафинированный кобальт:
На этой неделе спотовая цена рафинированного кобальта колебалась в районе 430 000 юаней/т. Со стороны предложения основные плавильные предприятия немного повысили отпускные цены, тогда как котировки трейдеров по спреду «спот–фьючерс» оставались стабильными. По стандартным маркам скидки составляли 2 000 юаней/т до уровня паритета; под влиянием повышения отпускных цен премии на высококачественные марки выросли до 5 000–8 000 юаней/т. Со стороны спроса передача роста затрат вниз по цепочке была затруднена, и большинство покупателей заняли выжидательную позицию; лишь немногие осуществляли закупки «точно в срок» для пополнения запасов, и фактические сделки по-прежнему не смогли увеличиться по объёму. В фундаментальном плане по-прежнему нет ясности по срокам поступления кобальтовых промежуточных продуктов, а структурно напряжённая ситуация с сырьём не изменилась, поддерживая цены на кобальт. В перспективе, по мере постепенного высвобождения спроса на пополнение запасов, цены на рафинированный кобальт, как ожидается, сохранят потенциал роста.

Кобальтовые промежуточные продукты:
На этой неделе цены на кобальтовые промежуточные продукты продолжили удерживаться на стабильном уровне. Со стороны предложения экспорт у горнодобывающих компаний продвигался относительно медленно, и держатели продолжали временно воздерживаться от котировок. Со стороны спроса дефицит сырья у плавильных предприятий стал более выраженным; желание закупать сохранялось, но из‑за нестабильного предложения и неопределённых заказов downstream и закупки, и продажи были осторожными, а на рынке продолжалась ситуация «цены есть — сделок нет». В целом задержки экспорта ставят под сомнение сроки масштабных поступлений, и структурно напряжённая ситуация с сырьём на внутреннем рынке может усилиться. Как только прояснятся заказы downstream и начнутся закупки, цены на промежуточные продукты сохранят восходящий импульс. Далее следует следить за ходом экспорта в ДРК и темпами восстановления спроса.

Сульфат кобальта:
На этой неделе спотовая цена сульфата кобальта немного снизилась, при разнонаправленной динамике рынка. Со стороны предложения, при поддержке дефицита сырья, большинство плавильных предприятий удерживали котировки в диапазоне 95 000–98 000 юаней/т. Однако часть небольших плавильных предприятий и трейдеров испытывала давление из‑за необходимости высвобождения оборотных средств и отгружала по относительно низким ценам; цены сделок по некоторым партиям более низкого качества опустились ниже 94 000 юаней/т. Со стороны спроса заказы downstream‑предприятий оставались неопределёнными, и большинство сохраняло выжидательную позицию; активное стремление к накоплению запасов после праздников ещё не проявилось, лишь небольшое число предприятий осуществляло закупки «точно в срок», отдавая приоритет низкоценовым партиям на рынкеВ целом в краткосрочной перспективе рынок может находиться в фазе волатильной корректировки на фоне переваривания социальных запасов. Однако на фоне нерешённых проблем с поставками сырья в ДРК, поэтапного ужесточения внутреннего предложения и сохраняющейся поддержки со стороны сырьевых затрат ожидается, что цены на сульфат кобальта вновь перейдут к восходящему тренду после постепенного исчерпания запасов, приобретённых по низким ценам.