Согласно данным SMM, совокупный коэффициент загрузки предприятий по производству медных прутков в феврале составил 22,78%, снизившись на 22,08 п. п. м/м и на 17,64 п. п. г/г. Уровень загрузки крупных предприятий составил 24,11%, средних — 23,32%, тогда как у малых — лишь 13,34%. На фоне давления издержек и сокращения заказов пространство для выживания малых предприятий ещё больше сузилось.
Со стороны спроса рынок латунных прутков в феврале продемонстрировал чёткую картину «застоя перед праздниками и медленного восстановления после них». С одной стороны, из‑за празднования Китайского Нового года большинство предприятий уже в начале февраля перешли в праздничный режим, заранее завершив производственную деятельность. С другой стороны, после возвращения с праздников возобновление производства у downstream-предприятий в традиционных отраслях, таких как арматура и санитарная фурнитура, шло медленно. По состоянию на конец февраля многие малые и средние предприятия всё ещё были закрыты или работали с низкой загрузкой, что привело к ограниченному объёму новых заказов для производителей латунных прутков; отгрузки в основном были сосредоточены на невыполненных заказах, накопленных до праздников.
Издержки и пополнение запасов: давление со стороны сырья оставалось выраженным. Предприятия слабо принимали высокие цены на сырьё; в сочетании с неопределённостью будущего спроса общая готовность к накоплению запасов была низкой, и большинство придерживалось закупок «точно вовремя». Между тем, поскольку отбор продукции конечными потребителями был медленнее темпов производства, запасы готовой продукции у части предприятий немного выросли. По вторичному сырью цены на импортную вторичную латунь оставались высокими, дополнительно сжимая маржу производителей латунных прутков. При слабом спросе перенос роста затрат в цены проходил не гладко, из‑за чего часть малых и средних предприятий была менее склонна возобновлять работу, что привело к медленному восстановлению коэффициента загрузки.
В перспективе марта, по мере полного возобновления работы малых и средних downstream-предприятий после Праздника фонарей, ожидается восстановительный рост коэффициента загрузки производства латунных заготовок. SMM ожидает, что в марте коэффициент загрузки производителей медных заготовок вырастет на 22,88 п. п. м/м до 45,66%. Однако следует отметить, что заказы в традиционных конечных секторах, таких как санитарная фурнитура, не демонстрируют явного улучшения, поэтому мартовские уровни загрузки могут с трудом превысить январские.
![Переработчики настроены по-медвежьи в отношении меди, внутридневная готовность к покупкам без изменений [SMM Ежедневный обзор вторичной меди]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/KtfdC20251217171713.jpeg)
