Бычьи и медвежьи факторы сосуществуют на внутреннем и внешнем рынках; ожидается, что цены на свинец останутся в фазе консолидации [Протокол утреннего совещания SMM по свинцу]

Фьючерсы:

За ночь свинец на LME открылся на уровне 1 937 долл./т. Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке сохранялась, однако влияние «медвежьих» новостей ослабло. Тем временем индекс доллара США после рывка откатился, базовые металлы относительно восстановились, свинец на LME постепенно отыграл потери предыдущего дня и в итоге закрылся на уровне 1 962 долл./т, прибавив 1,32%.

За ночь наиболее торгуемый контракт SHFE по свинцу 2604 открылся на 16 775 юаней/т. На фоне продолжающегося противостояния внутреннего спроса и предложения свинец на SHFE сохранял консолидацию на высоких уровнях, большую часть сессии колеблясь в диапазоне 16 785–16 835 юаней/т, и в итоге закрылся на 16 860 юаней/т, +0,45%. Открытый интерес вырос до 60 191 лота, увеличившись на 415 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём.

Макро:

Сенат США не смог принять решение о прекращении ударов Трампа по Ирану. Министр обороны США заявил, что конфликт США и Ирана может продлиться восемь недель или дольше; Иран отрицал стремление к переговорам; Ван И заявил, что Китай направит в регион специального посланника по ближневосточному вопросу для посредничества. Иран подтвердил кандидатов на пост верховного лидера; Израиль заявил, что любой новый лидер станет «целью для ликвидации». Запасы боеприпасов США критически низки, и на этой неделе Трамп намеревался собрать в Белом доме крупнейших оборонных подрядчиков для обсуждения ускорения производства вооружений. После Ормузского пролива танкер также был взорван в Средиземном море. Конфликт на Ближнем Востоке привёл к приостановке рейсов в Дубае; может быть нарушено до 20% мировой логистики золота, при этом пострадает и серебро. Кроме того, министр финансов США Бессент заявил, что на этой неделе может быть введён глобальный тариф в 15%, пообещал обеспечить сопровождение судоходства в Персидском заливе и намекнул на дальнейшие меры. Судоходная отрасль поставила под сомнение обещание о сопровождении.

:

На вчерашнем спотовом рынке свинца котировки свинца на SHFE колебались и откатились. Поставщики в основном активно отгружали, котировки преимущественно были с дисконтом, особенно на фоне достаточных объёмов самовывоза с площадок первичных свинцовых плавильных заводов. В основных регионах производства котировки ex-works составляли от дисконта 25 юаней/т до премии 25 юаней/т к средней цене SMM на свинец #1Тем временем вторичные свинцовые плавильные заводы стали менее охотно отгружать продукцию, а несколько свинцовых заводов остановили производство для проведения техобслуживания; вторичный рафинированный свинец котировался с премией -50~0 юаней/т к средней цене SMM на свинец #1, франко-завод. Предприятия downstream сохраняли закупки «точно в срок», однако выжидательные настроения были сильными; некоторые в основном сосредоточились на сокращении запасов, и торговая активность на спотовом рынке снизилась.

Запасы: по состоянию на 4 марта запасы свинца на LME три дня подряд оставались без изменений на уровне 286 100 т; запасы складских свидетельств на свинцовые слитки на SHFE не изменились и составили 54 888 т. На этой неделе социальные запасы свинцовых слитков SMM в пяти регионах немного снизились после разворота предыдущего тренда, но оставались на максимуме за пять месяцев.

Прогноз цен на свинец:

В последнее время предприятия по производству свинцово-кислотных аккумуляторов на внутреннем рынке в основном возобновили выпуск. Общий уровень загрузки в марте резко восстановился по сравнению с февралем. В то же время сохранялись зарубежные геополитические риски, морские перевозки на Ближнем Востоке были ограничены, а экспорт свинцово-кислотных аккумуляторов также испытывал препятствия. Текущие запасы свинцовых слитков внутри страны и за рубежом находятся на относительно высоком уровне, сдерживая рост цен на свинец. Со стороны предложения вторичные свинцовые плавильные заводы в основных производственных районах добавили новые остановки на техобслуживание, при этом открылось импортное окно для свинцовых слитков, что означает одновременное сосуществование факторов увеличения и сокращения предложения свинца. В краткосрочной перспективе на рынке сосуществуют «бычьи» и «медвежьи» факторы, и ожидается, что свинцовые слитки продолжат консолидацию.

Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, все прочие данные обработаны SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и моделей внутренней базы данных SMM и приводятся только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.