Цены на олово на SHFE в ночную сессию открылись немного выше и затем консолидировались на высоких уровнях; по мере отскока цен спотовая торговля партиями постепенно охладилась [Утренний обзор SMM по олову]

Утренний обзор рынка олова SMM от 5 марта 2026 года:

Фьючерсы: после открытия с небольшим ростом на ночной сессии наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE удерживался на высоком уровне и консолидировался, закрывшись на отметке 406 590 юаней/т, +2,84%.

Макро: (1) Дун Цзинь, депутат ВСНП и президент Пекинского исследовательского института блокчейна, микрочипов и периферийных вычислений, заявил, что в развитии цифровой экономики блокчейн является одним из ключевых элементов цифровой инфраструктуры. Разработанный его командой специализированный ускоряющий чип для блокчейна способен повысить производительность блокчейна в 50 раз. Более того, эта технология успешно преодолела узкое место по вычислительным мощностям, с которым сталкиваются сверхкрупномасштабные блокчейн-сети, обеспечив доверенной цифровой инфраструктуре Китая «китайский чип». В настоящее время по мере расширения применения сформировалась блокчейн-сеть национального уровня. Цель этой сети — встроить высокоценные ключевые данные в таких сферах, как трансграничная торговля Китая и глобальные платежи, в самостоятельно разработанные Китаем системы. (2) По данным CNBC, президент Xiaomi Лу Вэйбин в интервью CNBC сообщил, что Xiaomi Group (01810.HK), как ожидается, будет выпускать совершенно новый процессорный чип для смартфонов каждый год, подчеркивая стремление компании выйти в более передовые технологические области. Лу также раскрыл, что Xiaomi готовится запустить собственного ИИ-ассистента для зарубежных рынков. В прошлом году Xiaomi представила XRing O1 — систему-на-кристалле (SoC), изготовленную по передовому 3-нм техпроцессу. Среди производителей смартфонов лишь очень немногие компании способны разрабатывать собственные SoC, на которых работают устройства. У Apple есть чипы серии A, у Samsung — бренд Exynos, тогда как большинство других производителей телефонов полагаются на SoC от Qualcomm и MediaTek. Лу отметил, что цель Xiaomi — обеспечить кроссплатформенное покрытие своего ИИ-ассистента на смартфонах и автомобилях. В прошлом году гендиректор Xiaomi Лэй Цзюнь объявил, что компания инвестирует не менее 50 млрд юаней (около 6,9 млрд долларов) в НИОКР по чипам в течение следующих 10 лет.

Фундаментальные факторы: (1) Предложение: в марте ожидалось, что большинство плавильных заводов постепенно возобновят производство и работу, завершив праздничный режим. (2) Спрос: закупки со стороны downstream были относительно осторожными. Ожидалось, что предприятия downstream постепенно возобновят производство и работу, однако заказы были довольно посредственными.

Спотовый рынок: после резкого падения фьючерсов вчера торговля на спотовом рынке оловянных слитков несколько восстановилась. Сегодня утром, на фоне сохраняющейся неопределённости направления рынка, большинство предприятий заняли выжидательную позицию, планомерно организуя производство под преддверные праздничные заказы; последующие закупки «точно в срок» были лишь в небольшом объёме. Предприятия нижнего звена в целом уже возобновили производство и операционную деятельность; далее внимание следует сосредоточить на силе восстановления спроса и фактической способности поглощать рыночные запасы. Биржевые запасы по-прежнему накапливаются на относительно высоком уровне. Высокие запасы несут определённые риски снижения; если спрос со стороны нижнего звена и конечных потребителей будет поглощать запасы умеренными темпами, это может помочь ослабить часть давления со стороны запасов.

[Заявление об источнике данных: все данные, кроме общедоступной информации, обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей базы данных SMM и предоставляются исключительно для справки и не являются рекомендацией для принятия решений. Предоставленная информация носит справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных и исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не подменять этой информацией собственное независимое суждение. Любые решения, принимаемые клиентами, не связаны с SMM.]