[Анализ SMM] Закрытие Персидского залива? Влияние конфликта США—Иран на мировую торговлю сталью

[Анализ SMM] Блокировка Персидского залива? Влияние конфликта США—Иран на мировую торговлю сталью

• 28 февраля 2026 года конфликт между США и Ираном перерос в полномасштабное столкновение, вызвав резкий всплеск геополитической напряжённости на Ближнем Востоке. Как глобальный узкий проход для морских перевозок энергоносителей и навалочных грузов, Ормузский пролив столкнулся со сбоями в судоходстве и ужесточением маршрутов, что напрямую ударило по нервам глобальной цепочки поставок. Этот «золотой водный путь» — не только жизненная артерия для нефти, но и критически важный стратегический коридор для мировой торговли импортом и экспортом стали. Любые ограничения прохода нанесут комплексный удар по международной конфигурации торговли сталью. На фоне военной турбулентности с какими сбоями и перестройкой столкнётся мировая торговля сталью? Последнее исследование SMM даёт углублённый анализ.

В краткосрочной перспективе конфликт США—Иран несёт риск остановки импорта и экспорта стали в регионе Персидского залива, усиливая давление на экспорт стали из Китая.

• Множественные сбои на маршрутах перевозок в заливе привели к существенным задержкам по заказам экспортёров.

Согласно исследованию SMM, текущая ситуация на Ближнем Востоке нарушила работу ряда портов в регионе Персидского залива. Бахрейн приостановил портовую деятельность, включая лоцманские услуги. Порт Джебель-Али остановил все операции из‑за пожара, вызванного перехватом обломков после авиаудара. Порты Катара Рас-Лаффан и Мессаид остаются в работе, но с сокращённым трафиком, помехами GPS-сигнала и закрытием воздушного пространства по решению правительства. Аналогично, новые заказы и отгрузки для китайских экспортёров также были существенно затруднены.

Источник данных: SMM

• Оценка влияния на ключевые порты в пределах Ормузского пролива

В случае физической блокады в этой стратегической точке пять ключевых портов внутренней акватории, наиболее непосредственно затронутых «мгновенным логистическим параличом», будут: порт Бендер-Аббас, порт Хомейни, порт Джебель-Али, порт Халифа и порт Короля Абдаллы. Одновременно блокада пролива может нарушить около 10% мировой морской торговли сталью (преимущественно полуфабрикаты и специальные руды). Производство прямовосстановленного железа (DRI) в Иране также имеет значительный вес в мировом предложении; любые перебои могут повысить затраты на выплавку стали в электродуговых печах на Ближнем Востоке.

Источник данных: SMM Black Panorama Shipping

• Станет ли после блокады перевозка грузов полностью невозможной?

Хотя морские маршруты действительно почти остановятся, поток товаров не прекратится полностью. Он просто станет крайне дорогим и медленным и потребует сложной сухопутной перевалки. Например, к стратегическим альтернативным портам вне пролива относятся порт Сохар, порт Чабахар и порт Гвадар.

Источник данных: составлено SMM на основе общедоступной информации

• Торговый «удушающий захват», вызванный отказом страховых компаний

Не менее серьёзным, чем блокада пролива, является отказ от страхования военных рисков. Морские страховщики Skuld и Gard объявили, что отменят покрытие военных рисков из‑за роста напряжённости на Ближнем Востоке. По отзывам из ОАЭ, большинство страховщиков отказываются страховать военные риски для Красного моря. Это означает, что трейдерам придётся учитывать множество неконтролируемых факторов и брать на себя все последствия, что существенно повлияет на новые заказы.

• Итог: «хеджирующий эффект» кризиса в Ормузском проливе для рынка стали Китая приводит к краткосрочному экспортному давлению

Краткосрочное негативное влияние (подавление спроса и логистики): Внезапная остановка судоходных маршрутов в Персидском заливе приведёт к резкому падению общего объёма экспорта Китая в страны Ближнего Востока, такие как Саудовская Аравия и ОАЭ. Сбои в экспорте могут даже вынудить ресурсы вернуться на внутренний рынок, усилив давление предложения и оказав понижательное давление на цены на сталь.

Источник данных: SMM, GACC

Среднесрочный прогноз: как крупный поставщик стали, остановка экспорта Ирана приведёт к ужесточению предложения стальной заготовки в Юго‑Восточной и Южной Азии.

• От строительства к промышленности: трансформация структуры экспорта стали Ирана и пиковая эпоха, в которой доминировала «заготовка»

Согласно данным, опубликованным Ассоциацией производителей стали Ирана (ISPA), 2025 год стал «пиковой эпохой» для экспорта стали из Ирана, при этом структура экспорта демонстрировала крайне агрессивную тенденцию:

① Абсолютное доминирование полуфабрикатов: С марта по декабрь 2025 года экспорт заготовки из Ирана достиг 4,58 млн т (+37,7% г/г), а экспорт слябов — 1,54 млн т (+44,6% г/г). Это подтверждает более раннее наблюдение о том, что текущая блокада пролива вызовет значительную «панику из‑за дефицита слябов» среди downstream-сталелитейных заводов в Юго‑Восточной Азии и на Ближнем Востоке.

② Структурный скачок в плоском прокате: Экспорт готового плоского проката вырос с 307 тыс. т за аналогичный период прошлого года до 1,03 млн т. Примечательно, что существенный рост поставок горячекатаного рулона (867 тыс. т) и стали с покрытием (рост на 76,7% г/г) указывает на постепенный переход Ирана от «поставщика строительной стали» к «поставщику промышленного сырья».

③ Слабость и сокращение в длинномерном прокате: В то же время экспорт готового длинномерного проката (арматура, катанка) снизился на 9,9%, а экспорт фасонного проката обвалился на 27,7%. Эта тенденция «сокращать длинномерный прокат при наращивании плоского», на фоне остановки инфраструктурных проектов, фактически повысила риск накопления запасов готовой продукции.

Источник данных: ISPA

• Среднесрочные позитивные факторы: поддержка со стороны затрат и замещения

Недопоставка иранского экспорта стали почти на 11 млн т приведёт к дефициту предложения в регионе, вынуждая часть покупателей из Юго‑Восточной и Южной Азии переключать закупки на Китай, формируя «дополнительный спрос, обусловленный замещением». Одновременно рост цен на сырую нефть может повысить издержки по всей производственной цепочке, обеспечивая поддержку цен на сталь снизу. Хотя сбои в логистике и приостановка проектов в краткосрочной перспективе будут сдерживать экспорт, ожидается, что перераспределение глобальной структуры предложения частично компенсирует негативный эффект. Китайская сталь может сыграть ключевую роль в закрытии глобального дефицита.

Долгосрочный прогноз: прекращение огня в Иране может временно повлиять на мировой рынок стали

• Эффект накопления запасов в условиях блокады: резкий рост давления запасов на заводах и в портах Ирана

Согласно последнему отчёту о мировой статистике стали, опубликованному Всемирной ассоциацией стали (WSA), совокупный объём производства сырой стали в Иране в 2025 году достиг 31,8 млн т, что означает рост примерно на 1,4% г/г по сравнению с 2024 годом и закрепляет за страной статус десятого крупнейшего производителя стали в миреВ декабре 2025 года ежемесячный выпуск сырой стали в Иране достиг 3 млн тонн, что означает значительный рост на 16,2% в годовом выражении. Это указывает на то, что иранские металлургические заводы работали на предельной мощности непосредственно перед началом конфликта. В январе 2026 года выпуск сырой стали составил примерно 2,6 млн тонн, что соответствует росту на 15,1% в годовом выражении. На фоне снижения мирового производства сырой стали в январе на 6,5% в годовом выражении Иран продемонстрировал «независимую динамику». По данным исследований SMM, высокие уровни производства в предыдущие периоды привели к серьёзному накоплению запасов на внутренних металлургических предприятиях. Логистическая блокада, начавшаяся в конце февраля, не позволила полностью вывезти из Персидского залива сталь, произведённую в период высокой загрузки. В результате порты и складские площадки заводов сейчас накапливают большие объёмы слябов и заготовок, изначально предназначенных для экспорта. После стабилизации ситуации эти «низкозатратные запасы» могут хлынуть на рынок по демпинговым ценам. Однако с учётом потребностей Ирана в восстановлении после прекращения огня и фактического высвобождения этих объёмов SMM продолжит внимательно отслеживать развитие событий.

Заявление об авторских правах и интеллектуальной собственности:

Настоящий отчёт самостоятельно создан или скомпилирован компанией SMM Information & Technology Co., Ltd. (далее — «SMM»), и SMM на законных основаниях обладает полным объёмом авторских прав и связанных прав интеллектуальной собственности.

Авторские права, права на товарные знаки, права на доменные имена, права собственности на коммерческие данные и иную информацию, а также другие связанные права интеллектуальной собственности на всё содержимое настоящего отчёта (включая, помимо прочего, информацию, статьи, данные, графики, изображения, аудио, видео, логотипы, рекламу, товарные знаки, фирменные наименования, доменные имена, дизайн макета и т. д.) принадлежат SMM или соответствующим правообладателям.

Указанные выше права строго защищены соответствующими законами и нормативными актами Китайской Народной Республики, такими как Закон КНР об авторском праве, Закон КНР о товарных знаках и Закон КНР о противодействии недобросовестной конкуренции, а также применимыми международными договорами.

Без предварительного письменного разрешения SMM ни одна организация или физическое лицо не вправе:

1. Использовать настоящий отчёт полностью или частично в любой форме (включая, помимо прочего, перепечатку, изменение, продажу, передачу, демонстрацию, перевод, компиляцию, распространение);

2. Раскрывать содержание настоящего отчёта любым третьим лицам;

3. Лицензировать или уполномочивать любых третьих лиц на использование содержания настоящего отчёта;

4. В случае любого несанкционированного использования SMM будет в судебном порядке преследовать нарушителя, требуя возложения на него юридической ответственности, включая, помимо прочего, ответственность за нарушение договора, возврат неосновательного обогащения и возмещение прямых и косвенных экономических убытков.

Заявление об источниках данных:

(За исключением общедоступной информации, прочие данные в настоящем отчёте получены из общедоступных источников (включая, помимо прочего, отраслевые новости, семинары, выставки, финансовые отчёты компаний, отчёты брокеров, данные Национального бюро статистики, таможенные данные по импорту и экспорту, различные данные, публикуемые крупнейшими ассоциациями и учреждениями и т. д.), рыночных обменов, а также из комплексного анализа и обоснованных выводов, сделанных исследовательской группой на основе моделей внутренней базы данных SMM. Данная информация предназначена исключительно для справки и не является рекомендацией для принятия решений.

SMM оставляет за собой право окончательного толкования условий настоящего заявления, а также право корректировать и изменять его содержание в соответствии с фактическими обстоятельствами.