На этой неделе началась первая торговая неделя после праздников Лунного Нового года. В начале недели импортное окно ненадолго открылось, привлекая импортеров к закупкам. Однако, поскольку запасы как внутри страны, так и за рубежом продолжали значительно увеличиваться, импортное окно постепенно закрылось.
В середине недели некоторые трейдеры проявили краткосрочный спрос, связанный с долгосрочными контрактами. Учитывая, что контанго на LME все еще довольно глубокое, часть рыночной активности была обусловлена арбитражными возможностями. Помимо этого, общая торговля была вялой. В результате премии повысились в начале недели, а затем стабилизировались.
Впереди, рост запасов после праздников превзошел ожидания, и при высоких ценах на медь рынку потребуется время для поглощения предложения. Учитывая, что доля долгосрочных контрактов 2026 года остается относительно низкой, обращение грузов, вероятно, будет более волатильным, чем в предыдущие годы. Ожидается, что поставки в март–апрель снизятся, в то время как скрытые запасы в портах или зонах свободной торговли в регионах, таких как Африка и Юго-Восточная Азия, могут увеличиться.
Согласно опросам SMM, на четверг (27 февраля), запасы меди в зонах свободной торговли Китая увеличились на 200 тонн с 13 февраля до 72,2 тыс. тонн.
-
Запасы в зонах свободной торговли Шанхая снизились на 1,1 тыс. тонн до 58,2 тыс. тонн;
-
запасы в зонах свободной торговли Гуандуна увеличились на 1,3 тыс. тонн до 9,4 тыс. тонн.
Во время праздников запасы в зонах свободной торговли оставались в основном стабильными. Хотя операции в портах продолжались в обычном режиме, внутренние перевозки грузовыми автомобилями были приостановлены, а входящие и исходящие операции на складах были ограничены, что привело к ограниченным колебаниям запасов в целом.
На следующей неделе, учитывая отсутствие арбитражных возможностей как в импортном, так и в экспортном окне, запасы в зонах свободной торговли, вероятно, останутся в текущем диапазоне.
