США и Израиль наносят совместные военные удары по Ирану: глобальная цепочка поставок первичного алюминия сталкивается с множественными потрясениями [Анализ SMM]

28 февраля 2026 года Израиль и США совместно нанесли масштабные военные удары по территории Ирана. Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке резко обострилась и быстро передалась на мировые товарные рынки, вызвав многомерное воздействие на мировую отрасль первичного алюминия (алюминия), главным образом в двух аспектах: сбои в цепочках поставок и рост производственных затрат.

Со стороны предложения влияние конфликта на поставки алюминия может проявиться в двойной модели «прямой удар + косвенный эффект»: оно не только угрожает внутренним мощностям Ирана, но и затрагивает всю алюминиевую отрасль Ближнего Востока из‑за сбоев судоходства через Ормузский пролив, тем самым влияя на глобальный баланс предложения.

I. Внутренние алюминиевые мощности Ирана сталкиваются с рисками остановки или существенного сокращения выпуска

• Будучи ключевым производителем алюминия на Ближнем Востоке, Иран располагал мощностями 660 000 т и фактическим выпуском 620 000 т в 2025 году, что составляет около 0,8% мирового объёма. Эти военные удары напрямую нацелены на ключевую инфраструктуру; повреждение энергосистем и промышленных объектов может вынудить предприятия полностью остановиться или существенно сократить производство, потенциально снизив мировое предложение первичного алюминия почти на 600 000 т в год. В сочетании с такими факторами, как санкции, возобновление производства будет крайне затруднено.
• Ещё более критично то, что алюминиевая отрасль Ирана в высокой степени зависит от импортного глинозёма. В 2025 году потребность в глинозёме составляла около 1,24 млн т, тогда как внутреннее производство — лишь 250 000 т (покрывая 20% спроса), а 80% обеспечивалось импортом (в основном из Индии). Если война нарушит работу портов и логистики и зарубежный глинозём не сможет поступать в страну, одних внутренних объёмов хватит лишь на выпуск 125 000 т алюминия, то есть около 80% мощностей будет вынуждено простаивать из‑за сбоев в поставках сырья, что ещё больше усилит шок предложения.

II. Риски судоходства в Ормузском проливе распространяются на алюминиевую промышленность нескольких соседних стран

Ормузский пролив — единственный узкий проход из Персидского залива в Индийский океан и ключевой маршрут морских перевозок ближневосточного первичного алюминия и связанных с ним сырьевых материалов. Безопасность судоходства в проливе напрямую определяет работу региональной алюминиевой отрасли; любые перебои спровоцируют региональный кризис предложения и передадут его на глобальный уровень.

• С точки зрения совокупных мощностей по алюминию и структуры торговли на Ближнем Востоке регион является ключевым мировым центром производства и торговли первичным алюминием. По статистике, в 2025 году суммарные мощности по алюминию на Ближнем Востоке достигли 6,92 млн т, фактический выпуск составил около 6,85 млн т, что соответствует 9% мирового предложения алюминиевых слитков; регион также входит в число ключевых мировых зон низкозатратного производства алюминия. В случае блокирования Ормузского пролива экспорт алюминиевых слитков не сможет нормально осуществляться (погрузка и отгрузка будут нарушены), мировое спотовое предложение первичного алюминия сократится, что может вызвать опасения относительно глобальных поставок.
•  В цепочке поставок сырья на upstream-этапе Ближний Восток является нетто-импортёром глинозёма и не обладает достаточной самообеспеченностью сырьём; безопасность судоходства через Ормузский пролив напрямую определяет нормальную работу его алюминиевых мощностей. По данным SMM, совокупные мощности по глинозёму в Турции, Иране, Саудовской Аравии и ОАЭ составляли около 5,15 млн т, а фактическое производство в 2025 году — около 4,8 млн т; общий годовой спрос на глинозём для производства алюминия на Ближнем Востоке составлял около 13,75 млн т. Если бы Ормузский пролив был перекрыт, 4,8 млн т глинозёма, произведённого внутри региона, обеспечили бы лишь около 2,49 млн т выпуска алюминия, то есть примерно 36% от общего производства алюминия на Ближнем Востоке в 2025 году. Оставшийся дефицит спроса на глинозём — около 8,39 млн т — не мог бы быть закрыт импортом. Этот разрыв составил бы 64% совокупного спроса, что означает: примерно 64% алюминиевых мощностей на Ближнем Востоке столкнулись бы с риском сокращения выпуска или остановки из‑за сбоев в поставках глинозёма.
• Примечательно, что, например, в ОАЭ бокситы, используемые для производства глинозёма, зависят от импорта. Закрытие пролива оставило бы региональный глинозём без сырья для переработки, что дополнительно ударило бы по производству алюминия на Ближнем Востоке. Помимо ключевого сырья, серьёзно пострадала бы и трансграничная торговля другими вспомогательными материалами, необходимыми для производства алюминия. Сбои судоходства через Ормузский пролив привели бы к задержкам поставок вспомогательных материалов и резкому росту затрат. Если поставки вспомогательных материалов не будут успевать вовремя, это дополнительно ограничит темпы производства алюминиевых предприятий в странах Ближнего Востока, усиливая давление со стороны сокращения предложенияМежду тем риски в сфере судоходства также напрямую подтолкнут вверх ставки морского фрахта и страховые премии по военным рискам. По оценкам, если судам придётся идти в обход мыса Доброй Надежды, рейс удлинится на 10–15 дней, а ставки фрахта и страховые премии по военным рискам также вырастут. На фоне скачка мировых цен на энергоносители, вызванного конфликтом, затраты на электроэнергию для ближневосточных алюминиевых предприятий резко увеличатся, что ещё сильнее сожмёт производственную маржу. Некоторые компании могут заранее снизить загрузку мощностей, придержать продажи или сократить экспорт, дополнительно ужесточив эффективное мировое предложение первичного алюминия.

Предупреждение о рисках

Ближневосточная турбулентность, спровоцированная конфликтом США и Ирана, стала крупнейшим геополитическим «чёрным лебедем» на мировом рынке первичного алюминия, потенциально способным вызвать перебои поставок в объёме нескольких миллионов т, одновременно повышая затраты на плавку. В сочетании с настроениями ухода от риска волатильность цен на алюминий может усилиться. В дальнейшем необходимо сохранять бдительность в отношении таких рисков, как эскалация конфликта, блокада проливов и перебои в поставках сырья, а также дальнейшее влияние макроэкономических потрясений на цены на алюминий, и осторожно управлять операционными и инвестиционными рисками, возникающими из‑за колебаний цепочек поставок.

Источник данных: SMM Нажмите на базу данных отрасли SMM, чтобы узнать больше