Снижение содержания глинозема повысило прибыль от алюминия в феврале

Новости SMM от 28 февраля:
По данным SMM, средняя полная себестоимость алюминиевой промышленности Китая в феврале 2026 года с учетом налогов снизилась на 0,9% в месячном исчислении и упала на 5,7% в годовом исчислении. За этот период снизились затраты на сырье для глинозема и расходы на вспомогательные материалы, а общие затраты незначительно сократились. Средняя спотовая цена SMM A00 в феврале (с 26 января по 25 февраля) в основном оставалась стабильной, а маржа прибыли по алюминию расширилась до 7 707 юаней за тонну. Если рассчитывать по среднемесячной цене, 100% действующих мощностей по производству алюминия в стране в феврале были рентабельными.
Разбивка затрат:

Сырьевая сторона глинозема: Данные SMM показали, что средний индекс глинозема SMM в феврале составил 2 621 юань за тонну (с 26 января по 25 февраля), снизившись на 1,7% в месячном исчислении. Сокращение производства на заводах по производству глинозема в течение месяца привело к переходу от накопления запасов к их сокращению, но после праздников некоторые алюминиевые заводы активно снижали запасы, в результате чего фактический спрос оказался ниже теоретического. Цены лишь незначительно выросли к концу месяца, а среднемесячная цена снизилась в месячном исчислении. В марте на цены глинозема влияют как бычьи, так и медвежьи факторы. С одной стороны, ожидается снижение действующих мощностей по производству глинозема в месячном исчислении; с другой стороны, активное сокращение запасов алюминиевыми заводами, как ожидается, снизит спрос. В целом, прогнозируется, что цены на сырье для глинозема изменятся незначительно.
Сторона рынка вспомогательных материалов: Цены на предварительно обожженный анод и фторидные соли снизились в феврале. В марте ожидается, что цены на предварительно обожженный анод и фторид алюминия сохранят небольшую тенденцию к снижению, а затраты на вспомогательные материалы, по прогнозам, уменьшатся.
Сторона тарифов на электроэнергию: Тарифы на электроэнергию в феврале в целом были стабильными, в некоторых регионах наблюдалось незначительное снижение, что привело к небольшому падению средних по стране затрат на электроэнергию для алюминиевой промышленности. В марте ожидается, что тарифы на электроэнергию в основном останутся стабильными, а затраты на электроэнергию для алюминиевой промышленности, по прогнозам, сохранятся на прежнем уровне.
В целом, SMM ожидает, что средневзвешенная полная себестоимость алюминиевой промышленности Китая в марте 2026 года с учетом налогов будет в основном стабильной, составляя в среднем около 15 750–16 150 юаней за тонну.