[Анализ SMM] На рынке никелевых полуфабрикатов после праздников преобладает выжидательная позиция, однако под влиянием непредвиденных сбоев центр выплат по никелю в MHP смещается вверх.

На этой неделе сделки на рынке MHP были вялыми, а предложения росли. Со стороны предложения, во время праздника Китайского Нового года 18 февраля 2026 года некоторые проекты MHP в индонезийском парке пострадали от оползня хвостохранилища, и в настоящее время производственные линии работают на низкой мощности, что привело к сокращению поставок MHP. Со стороны спроса некоторые нижестоящие плавильные предприятия по производству никелевых солей возобновили работу, а активность закупок и продаж на рынке постепенно восстановилась. В условиях общей напряженной ситуации с предложением и спросом, центр выплат по никелю MHP вырос, в то время как выплаты по кобальту MHP оставались стабильными на высоком уровне. В перспективе, со стороны предложения, представители индонезийского правительства предложили меры ответственности, и на рынке MHP существуют сильные ожидания сокращения поставок; необходимо следить за дальнейшим развитием ситуации. Со стороны спроса, политика отмены или снижения налоговых льгот на экспорт для некоторых продуктов новой энергетики, вступающая в силу с 1 апреля, скоро будет реализована, что приводит к ажиотажному спросу на экспорт со стороны нижестоящих предприятий. В сочетании с высвобождением жесткого спроса на запасы со стороны нижестоящих производителей, ожидается, что выплаты по никелю и кобальту будет трудно снизить.

Атмосфера торгов на рынке высокосортного никелевого штейна оставалась вялой после праздников, как предложение, так и спрос были слабыми, а коэффициенты оставались неизменными. В перспективе рост производства высокосортного никелевого штейна ограничен, и его роль в качестве дополнительного сырьевого заменителя MHP значительна. В сочетании с сильным желанием продавцов удерживать цены, ожидается, что выплаты по никелю будет трудно снизить.

Что касается ключевого вспомогательного материала — серы, на этой неделе цены упали. Со стороны спроса, произошел инцидент с безопасностью на некоторых проектах MHP в индонезийском парке, и в настоящее время производственные линии работают на низкой мощности, что создает неопределенность в прогнозах спроса в Индонезии. С точки зрения фактических сделок, торговля серой значительно застопорилась из-за влияния праздников. В краткосрочной перспективе внимание сосредоточено на результатах тендеров на серу на индонезийском рынке и ориентирах от контрактных цен на Ближнем Востоке в марте. Из-за нарушений со стороны спроса, ожидается, что центр цен сделок сместится вниз.

Что касается цен на никель на этой неделе, Индонезия значительно сократила свою квоту RKAB на никелевую руду на 2026 год до приблизительно 250-260 млн тонн. В сочетании с перебоями из-за некоторых инцидентов на проектах MHP, ожидания ужесточения поставок остаются основным драйвером текущих цен на никель. На неделе цены на никель выросли в недельном исчислении. С точки зрения коэффициентов, на этой неделе выросли цены на никель в MHP и файнштейне высокого качества, а также увеличились цены на кобальт в MHP.