Рост предложения продолжает сдерживать восстановление спроса. Скидки на наличную медь в Шанхае под давлением и снова расширяются [SMM Шанхай, наличная медь]

SMM, 27 февраля:

Сегодня спотовые цены на катодную медь SMM #1 по контракту 2603 текущего месяца котировались со скидкой 320-200 юаней/т, в среднем со скидкой 260 юаней/т, что на 25 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Цены на катодную медь SMM #1 составляли 101 710–102 250 юаней/т. В утренней сессии фьючерсный контракт на медь SHFE 2603 колебался в боковом диапазоне, открывшись на уровне 102 020 юаней/т. После открытия цены незначительно снизились, достигнув минимума в 101 820 юаней/т, затем начали расти, достигнув 102 450 юаней/т, после чего снова снизились. После незначительного падения до 102 170 юаней/т цены восстановились до максимума в 102 500 юаней/т, затем слегка снизились и закрылись на уровне 102 180 юаней/т. Спред между фьючерсными контрактами на следующий месяц (контанго) составлял 430–360 юаней/т, в то время как маржа импортной прибыли по меди SHFE текущего месяца была убыточной на 800–700 юаней/т.

В течение дня как настроения по закупкам, так и по продажам slightly выросли. Настроения по продажам катодной меди в регионе Шанхай составили 2,84, увеличившись на 0,04 к прошлому месяцу, в то время как настроения по закупкам были на уровне 2,72, выросши на 0,14 к прошлому месяцу. В утренней сессии поставщики котировали стандартную медь со скидкой 350–200 юаней/т, при этом Xiangguang, Lufang и др. предлагались со скидкой 220–200 юаней/т, в то время как Dajiang PC, Jinchuan ISA, Zhongtiaoshan, Zijin, Honglu, Yuguang и др. котировались со скидкой 300–280 юаней/т. Jinchuan ISA Yongchang предлагался со скидкой 350 юаней/т. Качественная медь от Guixi и Jinchuan (плита) котировалась со скидкой 200–100 юаней/т. Во второй сессии поставщики проявили сильное желание удерживать цены, при этом диапазоны цен почти не изменились. Качественная медь котировалась со скидкой 200–120 юаней/т, в то время как стандартная медь от Jinguan и Tongguan предлагалась со скидкой 260–250 юаней/т. Сделки по Xiangguang и др. заключались со скидкой 220–200 юаней/т. Кроме того, в течение дня наблюдались некоторые партии из Перу и Японии, котировавшиеся со скидкой 270–250 юаней/т. В регионе Чанчжоу были доступны некоторые низкоценные партии, при этом Tianfu и др. предлагались со скидкой 350–340 юаней/т. Поставки меди SX-EW были ограничены, в обращении были только источники из Мьянмы и др., котировавшиеся со скидкой 350–340 юаней/т.

На предстоящей неделе ожидается дальнейшее увеличение спотовых поставок меди на SHFE, вероятно появление партий из Перу и Японии. С точки зрения структуры рынка, спред между фьючерсными контрактами на следующий месяц (контанго) немного расширился, а готовность поставщиков к отгрузкам в склады поставки сохраняется, продолжая отвлекать спотовую ликвидность. Хотя поставщики демонстрировали устойчивое стремление удерживать цены в течение дня, а некоторые бренды сохраняли стабильные котировки, ожидания дальнейшего оттока варрантов сохраняются, что окажет дополнительное давление на спотовые премии/дисконты. Со стороны спроса, downstream-предприятия еще не полностью возобновили производство, а настроения по закупкам, хотя и восстановились, остаются осторожными. На фоне дисбаланса спроса и предложения, складские запасы продолжают тенденцию к росту. С учетом всех факторов, давление со стороны предложения преобладает, и на следующей неделе спотовые дисконты, вероятно, останутся под давлением.