[Обзор олова SMM в середине дня]: Контракты на олово на SHFE укрепились из-за зарубежных конфликтных событий, предприятия нижнего передела в основном переваривают запасы и занимают выжидательную позицию.

26 февраля 2026 года наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на Шанхайской бирже (SHFE) sn2604 сохранил устойчивость в утренней сессии после роста в ночной сессии на фоне событий в Мьянме, закрывшись в дневной сессии на уровне 432 700 юаней/т, что на 3,47% выше. На Лондонской бирже металлов (LME) трёхмесячный фьючерс на олово также вырос, временно котируясь на уровне 55 250 долларов/т, прирост 1,59%. Внимание рынка к перебоям с поставками оловянной руды из Мьянмы вновь разожгло спекулятивный энтузиазм, подтолкнув фьючерсы к значительному росту. Однако следует отметить, что реальное место конфликта удалено от основного оловорудного региона Ва, и прямое воздействие в краткосрочной перспективе ограничено; рынку рекомендуется относиться к этому рационально.

На стороне зарубежного предложения, под влиянием утверждения квот RKAB в январе, экспорт упал на 47% в месячном выражении до 2 653,7 т, но экспорт в Китай вопреки тенденции резко вырос на 162% до 1 775,0 т, составив 67% от общего объёма. С февраля общий экспорт восстановился; по данным на 26-е число, данные Индонезийской биржи показали, что экспорт оловянных слитков достиг 3 490 т, и в дальнейшем экспорт, как ожидается, постепенно стабилизируется.

На spot-рынке большинство предприятий нижнего передела ещё не полностью возобновили работу, что ограничивает высвобождение спроса. Цены вновь закрепились выше отметки в 430 000 юаней, дополнительно сдерживая готовность нижестоящих предприятий к закупкам; предприятия в основном выбирали переработку запасов и откладывали пополнение складов. Хотя после праздников были крупные поставки на склады поставки SHFE, снижение запасов было незначительным, и в целом оборот оставался вялым. Некоторые предприятия нижнего передела всё ещё находятся на праздниках и планируют возобновить производство после Фестиваля фонарей 3 марта; в дальнейшем следует обращать внимание на силу восстановления спроса и посленовогодние показатели потребления конечной продукции.

На рынок, находящийся под влиянием макронастроений и событийных факторов, активно выходили средства; ожидается, что цены на олово в краткосрочной перспективе будут колебаться на высоких уровнях. Однако если высокие цены продолжат сдерживать спрос, приводя к вялым закупкам нижестоящих предприятий и пассивному накоплению запасов, это может создать некоторое давление на снижение в дальнейшем. К числу областей для последующего наблюдения относятся темпы возобновления работы предприятий нижнего передела, восстановление spot-сделок и существенные developments в ситуации в Мьянме.