[Обзор цен] В период празднования Китайского Нового года на зарубежные драгоценные металлы повлияли такие факторы, как макрополитика США и геополитические конфликты на Ближнем Востоке. Цены на серебро продемонстрировали V-образный разворот, сначала снизившись, а затем выросши. По состоянию на закрытие 23 февраля лондонское серебро закрылось на уровне 88,17 долларов за унцию, что примерно на 13,8% выше, чем цена закрытия перед праздниками 13 февраля, составлявшая 77,46 долларов за унцию.
Снижение американских акций перед праздниками в сочетании с ослабленной ликвидностью оказало давление на зарубежные драгоценные металлы, которые продолжали падать в начале недели празднования Китайского Нового года. Затем США опубликовали данные по росту ВВП за четвертый квартал прошлого года, которые оказались ниже ожиданий, что позволило драгоценным металлам остановить падение и начать рост. В прошлую пятницу (20 февраля) Верховный суд США постановил отменить большую часть пошлин, введенных администрацией Трампа в прошлом году, и Трамп немедленно объявил о дополнительной 10% пошлине на все глобальные импортные поставки в США в течение следующих 150 дней. Эта новость вновь разожгла опасения рынка относительно торговых конфликтов и экономического спада. Кроме того, зашедшие в тупик переговоры между США и Ираном, которые могут привести к ухудшению ситуации на Ближнем Востоке, стимулировали спрос на безопасные активы. Драгоценные металлы значительно выросли в течение сессии, восстановив предыдущие потери, причем серебро резко лидировало в росте.
После праздников Китайского Нового года на этой неделе неопределенность вокруг тарифной политики и геополитического влияния продолжала нарастать. Внутренние цены на серебро открылись выше и продолжили уверенный восходящий тренд. После завершения поставок на SHFE в четверг на рынок поступили спотовые партии, а ранее импортированное сырье из необработанного серебра поступило после переработки, временно смягчив напряженность с поставками серебряных слитков национального стандарта. Ближе к выходным цены на серебро показали некоторую слабость в продолжении роста. Что касается соотношения золото/серебро, то поскольку серебро лидировало в росте драгоценных металлов во время праздников на фоне низкого уровня запасов, соотношение золото/серебро немного снизилось ниже 60 раз. По состоянию на 25 февраля соотношение LBMA золото/серебро отступило до примерно 57 раз.
[Важные данные]
Бычьи: Коммерческие запасы сырой нефти в США по данным EIA за неделю, закончившуюся 13 февраля, составили -9,014 млн баррелей, ниже предыдущего значения и ожиданий.
Индекс потребительских настроений Мичиганского университета за февраль окончательно составил 56,6, ниже предыдущего значения и ожиданий.
Медвежий настрой:
Первичные заявления на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся 14 февраля, составили 206 000, что ниже предыдущего значения и ожиданий.
Годовой показатель базового индекса цен PCE США за декабрь составил 3%, превысив предыдущее значение и ожидания.
Запасы сырой нефти по данным EIA США за неделю, закончившуюся 20 февраля, составили 1 598,9, что выше предыдущего значения и ожиданий.
Данные и макроэкономические новости, на которые следует обратить внимание на следующей неделе, включают:
В эту пятницу США опубликуют базовый индекс цен PCE за январь — показатель инфляции, за которым наиболее пристально следит ФРС США, что напрямую повлияет на ожидания по денежно-кредитной политике.
6 марта (пятница) в 21:30 США опубликуют сезонно скорректированные данные по занятости в несельскохозяйственном секторе за февраль и уровень безработицы — ключевые показатели для оценки состояния рынка труда США и направления политики ФРС.
На следующей неделе председатель ФРС Пауэлл и несколько управляющих, а также члены комитета по голосованию выступят с речами, что требует внимания к их последним заявлениям относительно инфляции, рынка труда и влияния тарифной политики.
Ситуация между США и Ираном: Третий раунд косвенных переговоров между США и Ираном состоялся 26 февраля, стороны достигли консенсуса по руководящим принципам переговоров, но ключевые разногласия сохраняются. Военные США разместили два авианосца на Ближнем Востоке, а период с марта по июль 2026 года является окном повышенного риска, что требует бдительности в отношении рисков срыва переговоров или эскалации военной напряженности.
[Прогноз цен] Цены на серебро завершили резкие колебания в краткосрочной перспективе. Поскольку лондонские цены на серебро пробили 50-дневную скользящую среднюю и стабилизировались выше ключевых уровней поддержки, ожидается возвращение быков на рынок. В целом, на следующей неделе зарубежные цены на серебро могут двигаться в боковом тренде, но риски высоких колебаний из-за дальнейшей эскалации результатов переговоров между США и Ираном и тарифной политики Трампа по-прежнему требуют осторожности. Что касается внутренних спотовых цен, несмотря на устойчивый спрос со стороны downstream, ранее импортированное сырое серебро и крупные слитки были переработаны и очищены и постепенно поступают на рынок. Некоторые поставщики slightly снизили котировки премий, и ожидается дальнейшее сужение премии на внутренние серебряные слитки.
