Макронастроения после праздников улучшились, самый торгуемый фьючерсный контракт на олово на Шанхайской бирже вырос, но спотовые сделки вялые [Обзор рынка олова от SMM в середине дня]

25 февраля 2026 года самый ликвидный фьючерсный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) — sn2603 — резко вырос под влиянием роста цен на Лондонской металлургической бирже (LME) и закрыл утреннюю сессию на отметке 410 210 юаней/т, что на 23 530 юаней выше, или на 6,09%. На LME трехмесячное олово также укрепилось, временно котируясь на уровне 52 500 долл./т, что на 4,37% выше. После праздников макроэкономическая конъюнктура в целом улучшилась, а слабеющий доллар США создал благоприятные условия для цветных металлов.

На спотовом рынке текущий оборот спотового рынка был ограничен, а поставщики в целом сохраняли премиальные котировки. Большинство предприятий по производству припоев, расположенных ниже по цепочке, оставались в праздничном режиме; хотя некоторые возобновили работу, они находились на заключительных этапах, таких как наладка оборудования и уборка заводов, а фактическое производство еще не было полностью запущено. Сporaдически возобновившие работу заводы в основном потребляли запасы, накопленные до праздников, отдавали приоритет выполнению заказов, полученных до праздников, и проявляли очень низкую готовность к новым закупкам. Пробитие ценовой отметки в 410 000 юаней еще больше усилило ожидающую позицию предприятий ниже по цепочке в отношении дорогостоящего сырья, что привело к низкой активности торгов на рынке.

В краткосрочной перспективе текущий рост в основном обусловлен восстановлением макроэкономической конъюнктуры и имеет ограниченную связь с фактическими спотовыми сделками. Ожидается, что цены на олово в ближайшее время будут держаться на высоком уровне; в дальнейшем следует обратить внимание на тренд доллара США, изменения в макроэкономической конъюнктуре, а также фактические темпы возобновления работы предприятий ниже по цепочке и их готовность к пополнению запасов.