[SMM Анализ] NCM после праздников: Высокие издержки усиливают переговоры, восстановление в марте может не оправдать ожиданий

Ценовые тенденции

С точки зрения стоимости сырья, цены на тройные катодные материалы, вероятно, останутся стабильными с конца февраля до начала марта с некоторым потенциалом роста. По сульфату никеля: рост цен на никель увеличил производственные затраты, укрепив готовность производителей сохранять твердые цены. По сульфату кобальта: продолжающееся сокращение запасов сырья на внутреннем рынке, как ожидается, подтолкнет цены вверх по мере пополнения запасов производителями. По литию: волатильность на международном рынке подняла цены на карбонат лития после праздников, за которым последовал гидроксид лития. В целом, поддержка со стороны затрат остается сильной.

С точки зрения настроений на рынке: большинство производителей аккумуляторов уже подписали долгосрочные контракты на февраль или завершили предпраздничные закупки, удовлетворив производственные потребности на эту неделю. На фоне роста цен на сырье интерес к spot-покупкам остается сдержанным. Однако, учитывая ограниченное количество рабочих дней в месяце (в феврале осталось всего несколько торговых дней) и то, что некоторые производители еще не завершили заказы на март, эта неделя может стать ключевым окном для переговоров по ценам и размещения заказов.

По факторам оплаты: несмотря на ожидания дальнейшего роста цен на никель, готовность производителей аккумуляторов принимать более высокые payables по сульфату никеля ограничена, и показатели, вероятно, останутся стабильными. По сульфату кобальта: из-за сохраняющегося дефицита сырья внутренние ресурсы кобальта приближаются к наиболее напряженной фазе до поступления зарубежных промежуточных продуктов. Payables по сульфату кобальта могут вырасти. В то же время карбонат и гидроксид лития сохраняют волатильность на высоких уровнях, что оставляет мало пространства для дальнейшего роста payables.

Спрос и предложение

На стороне спроса: в январе наблюдалось заметное снижение продаж новых энергетических автомобилей в Китае под влиянием сокращения льгот по налогу. Продажи электромобилей в первом квартале, вероятно, останутся слабыми, с возможным дном в феврале. На стороне предложения: некоторые ведущие производители тройных катодных материалов проводили плановое техническое обслуживание в феврале, что повлияло на объемы производства. В результате выпуск тройных катодных материалов в Китае в феврале, по оценкам, снизится примерно на 15% в месячном выражении.

В перспективе на март: производство, как ожидается, восстановится по мере возобновления работы и начала традиционного периода восстановления спроса. Однако из-за вялых продаж автомобилей, слабого спроса на трехкомпонентные материалы за рубежом и сохраняющихся высоких цен на сырье темпы восстановления могут оказаться ниже ожидавшихся до праздников. В настоящее время прогнозируется, что внутреннее производство трехкомпонентных катодных материалов в марте вырастет на 10–15% в месячном исчислении.