Утренний комментарий по сплавам алюминия SMM для 2.24
Фьючерсы: Вечером 13 февраля 2026 года ночной сессии не было. В последний торговый день перед праздником (13 февраля) контракт на сплав алюминия 2603 закрылся на уровне 22 040 юаней/тонна, что на 100 юаней или 0,45% ниже, чем в предыдущий торговый день. Объем торгов составил 5 427 лотов, открытый интерес — 11 955 лотов. Объем торгов немного увеличился, но открытый интерес снизился, что указывает на выход части бычьих фондов из рынка и относительно сильное ожидание. Линия K находится ниже линии D, а линия J откатилась от максимумов до уровня около 40, что свидетельствует о недостатке краткосрочного импульса и возможности дальнейшего ослабления.
Базисный дифференциал: Согласно данным SMM, 13 февраля теоретическая премия цены на ADC12 на спот-рынке составила 1 575 юаней/тонна к цене закрытия наиболее активного контракта на литейные сплавы алюминия (AD2604) на 10:15.
Свидетельства: Данные Шанхайской фьючерсной биржи показали, что 13 февраля общий зарегистрированный объем свидетельств на литейные сплавы алюминия составил 66 366 тонн, что на 272 тонны меньше, чем в предыдущий торговый день. Распределение по регионам: Шанхай (общий зарегистрированный объем 6 490 тонн, без изменений); Гуандун (23 181 тонна, без изменений); Цзянсу (8 531 тонна, сокращение на 150 тонн); Чжэцзян (22 127 тонн, сокращение на 122 тонны); Чунцин (4 684 тонны, без изменений); Сычуань (1 353 тонны, без изменений).
Лом алюминия: В последний торговый день перед праздником цена на первичный алюминий на спот-рынке снизилась по сравнению с предыдущим днем, SMM A00 закрылась на уровне 23 160 юаней/тонна. Рынок лома алюминия в целом следовал за снижением. Брикетированный UBC цитировался в диапазоне 16 750-17 200 юаней/тонна (без учета налогов), а измельченный напряженный лом алюминия (ценится по содержанию алюминия) цитировался в диапазоне 18 900-19 600 юаней/тонна (без учета налогов). Ожидается, что цены на лом алюминия будут колебаться на высоком уровне на этой неделе, так как спрос со стороны потребителей вряд ли быстро восстановится. Основной диапазон торговли измельченным напряженным ломом алюминия (ценится по содержанию алюминия) все еще ожидается в районе 19 000-19 800 юаней/тонна (без учета налогов). Свалки и некоторые предприятия по переработке лома еще не завершили праздники, что ограничивает восстановление новых объемов лома. Сокращение предложения в сочетании с высокими ценами на алюминий обеспечило нижнюю поддержку ценам на алюминиевый лом. Однако спрос со стороны потребителей снизился по сравнению с январем, и ожидается, что рыночные операции останутся вялыми. В краткосрочной перспективе вероятно сохранение противостояния спроса и предложения при слабости обеих сторон, при этом сделки в основном будут обусловлены жесткими потребностями в пополнении запасов. Следует внимательно следить за темпами возобновления работы на предприятиях перерабатывающей промышленности после праздников и быть готовыми к тому, что ожидания возобновления работы после праздников могут вновь разжечь рыночные настроения, подтолкнув цены на алюминий вверх и сохранив атмосферу торговли алюминиевым ломом persistently вялой.
Металлический кремний: 13 февраля цены SMM в Восточном Китае составили: бескислородный #553 – 9 100–9 300 юаней/т; кислородный #553 – 9 200–9 400 юаней/т; #521 – 9 300–9 500 юаней/т; #441 – 9 300–9 600 юаней/т; #421 – 9 500–9 800 юаней/т; #421 для использования в силиконе – 9 800–10 200 юаней/т; #3303 – 10 200–10 400 юаней/т. Цены на кремний в Куньмине, порту Хуанпу, Тяньцзине, Северо-Западном Китае, Шанхае, Синьцзяне и Сычуани оставались стабильными.
Резюме: После праздников Китайского Нового года рынок вторичных алюминиевых сплавов перешел из предпраздничного состояния «слабый спрос и предложение при стабильных ценах» в фазу балансировки темпов возобновления производства и восстановления спроса. Поскольку период простоя заводов по производству вторичного алюминия в этом году был немного длиннее, чем годом ранее, большинство предприятий возобновили работу между восьмым и пятнадцатым днем первого лунного месяца. Высвобождение предложения в первую неделю после праздников ожидалось относительно медленным, что временно поддержало цены. Однако восстановление со стороны спроса с большей вероятностью было постепенным; до того, как заказы конечных потребителей показали значительный рост, закупки downstream оставались осторожными и ориентированными на потребности. На стороне затрат следует постоянно уделять внимание колебаниям цен на алюминиевый лом и вспомогательные материалы, такие как медь и кремний, в то время как динамика первичного алюминия оставалась ключевой переменной, влияющей на рыночные настроения и ценовой центр. В целом, цены на ADC12, вероятно, продолжат свое предпраздничное боковое движение в начальный послепраздничный период. Последующее направление зависело от соответствия спроса и предложения после полного возобновления производства и динамики цен на первичный алюминий. Если пополнение запасов совпадало с высокими ценами на первичный алюминий, существовал потенциал для восстановления цен; в противном случае цены могли испытывать небольшое давление, но ожидалось, что в основном останутся в боковом диапазоне.
[Источник данных: За исключением общедоступной информации, остальные данные получены SMM на основе публичной информации, рыночного общения и внутренней базы данных SMM, приведены исключительно в справочных целях и не предназначены для принятия решений.]
