[Анализ SMM] Обзор рынка никеля в период празднования Китайского Нового года 2026 года и прогноз на послерыночный период

I. Обзор цен на никель во время Китайского Нового года
В период празднования Китайского Нового года 2026 года (15–23 февраля) внутренний рынок никеля на SHFE был закрыт, в то время как зарубежные цены на никель на LME показали восстановление.

Предпраздничный рост: Перед праздником Министерство энергетики и минеральных ресурсов Индонезии объявило, что установит квоту на добычу никелевой руды по RKAB на 2026 год на уровне примерно 260 млн тонн. Подогретые этой позитивной новостью, настроения на рынке стали бычьими. 11 февраля никель на LME единожды подскочил до $18 070 за тонну, при этом трёхмесячный контракт на никель на LME закрылся в тот день на отметке $17 880 за тонну, увеличившись на 2,93% за день.

Коррекция после праздников с последующим восстановлением: После начала праздников Китайского Нового года (после 16 февраля) внутренний рынок никеля на SHFE был закрыт, и предпраздничные позитивные новости были переварены. В этот период индекс доллара США несколько укрепился, оказав давление на цены никеля на LME, которые откатились. 17 февраля никель на LME закрылся на отметке $16 830 за тонну, снизившись на 1,81% по сравнению с предыдущим торговым днём. С 18 по 20 февраля, под влиянием инцидента с оползнем хвостохранилища в индонезийском парке IMIP, цены на никель на LME заметно восстановились, но в целом оставались волатильными ниже $18 000 за тонну.

II. Ключевые макрособытия и отраслевые новости
18 февраля на индонезийском промышленном парке Моровали (IMIP) произошёл оползень дамбы хвостохранилища, приведший к человеческим жертвам. Пострадавшая территория в настоящее время приостановила работу.

20 февраля Верховный суд США постановил, что предыдущая тарифная политика администрации Трампа является незаконной. В ответ администрация Трампа быстро применила «Статью 122», чтобы объявить о новых 10% глобальных тарифах, которые на следующий день были дополнительно повышены до 15%.

В сфере геополитики переговоры между США и Ираном были нестабильными. Хотя 17 февраля был достигнут прогресс, ключевые разногласия сохраняются, и США продолжают наращивать военные угрозы, увеличивая геополитическую неопределённость.

III. Прогнозы на период после праздников
Со стороны предложения, из-за меньшего количества календарных дней в феврале и празднования Китайского Нового года, приведшего к частичной остановке некоторых предприятий, производственные планы были сокращены. Ожидается, что производство рафинированного никеля в феврале снизится примерно на 5% в месячном исчислении. Со стороны спроса, после праздников, по мере возобновления производства трейдерами и конечными потребителями, ожидается постепенное восстановление рыночных сделок. Прогнозируется, что спотовые премии на рафинированный никель «Цзиньчуань» сохранятся на высоком уровне в диапазоне 8 000–10 000 юаней/т, в то время как спотовые премии/дисконты на отечественный электроосажденный никель, как ожидается, останутся в предпраздничном диапазоне от -400 до 400 юаней/т с относительно стабильными колебаниями. После праздника Китайского Нового года цены на никель, вероятно, войдут в фазу широких колебаний на повышенных уровнях. Снизу уровень 130 000 юаней/т для никеля на SHFE демонстрирует высокую устойчивость благодаря политике ужесточения квот в Индонезии; сверху зона выше 145 000 юаней/т сталкивается с сильным сопротивлением из-за высоких запасов и слабого спроса. Ожидается, что основной торговый диапазон для наиболее торгуемого фьючерсного контракта на никель на SHFE после праздника составит 130 000–145 000 юаней/т. Ключевыми факторами, требующими внимания, являются: материализуются ли ожидания сокращения поставок в соответствии с прогнозами, а также темпы возобновления работы downstream-предприятий и интенсивность пополнения запасов.