Обзор рыночных цен на серебро и краткий комментарий по прогнозам (12 февраля 2026 г.) [Еженедельный обзор рынка серебра от SMM]

[Обзор цен] Под влиянием семи последовательных экстренных повышений маржинальных требований CME по фьючерсам на серебро до 18%, сжатие ликвидности и охлаждающие меры со стороны биржи совместно вернули перегретую цену серебра к земле. На этой неделе рынок серебра двигался в боковом диапазоне после резких колебаний. Со стороны SHFE биржа опубликовала в среду «Стандарт автоматической конвертации квот на хеджировочные позиции»; хотя цена TD на SGE не сузилась по сравнению с контрактом на серебро 2602 на SHFE, структура бэквордации календарного спреда SHFE продолжала сходиться, и риск спекулятивного шорт-сквиза снизился. На этой неделе направление отложенного платежа SGE вновь осталось «шорт платит лонг», и трейдеры, держащие длинные позиции, по-прежнему с трудом могли получить физический металл через поставку на SGE. Что касается соотношения золото/серебро, падение серебра значительно опередило падение золота, подняв соотношение с предыдущего минимума 47× до уровня около 70, что является максимумом за два с половиной месяца, показывая, что волатильность серебра в процессе снижения плеча была заметно выше, чем у золота. К 12 февраля, по мере восстановления серебра, соотношение откатилось примерно до 60×; с уходом краткосрочных спекулятивных денег ожидается консолидация соотношения в диапазоне.

[Ключевые данные]
Бычьи: Розничные продажи США в декабре м/м 0%, ниже предыдущего значения и ожиданий
Медвежьи:
Уровень безработицы в США в январе 4,3%, ниже предыдущего значения и ожиданий
Сезонно скорректированная численность занятых в несельскохозяйственном секторе США в январе 130 000, выше предыдущего значения и ожиданий
Запасы сырой нефти по данным EIA в США за неделю до 6 февраля: 8,53 млн баррелей, выше предыдущего значения и ожиданий

Данные и макроэкономические новости, за которыми следует следить на следующей неделе, включают:
В эту пятницу США опубликуют данные по занятости в несельскохозяйственном секторе и безработице за январь, но обратите внимание, что BLS предупредил, что отчет может быть задержан из-за частичного приостановления работы правительства. С речами выступят несколько представителей ФРС, включая президента Федерального резервного банка Атланты Бостика по экономическим перспективам.

[Прогноз цен] На этой неделе внутренние рынки вошли в праздничное затишье. Зарубежная ликвидность в праздничные дни заставила краткосрочные спекулятивные деньги с осторожностью относиться к повторному входу в серебро, ожидая либо полного сдутия ценового пузыря, либо снятия мер контроля рисков, связанных с повышением маржи. Ожидается, что после праздников серебро будет искать новое равновесие после резких колебаний. Возможный слабый набор данных по США на этой неделе и сохраняющиеся опасения по поводу независимости ФРС ослабили индекс доллара США, ненадолго поддержав драгоценные металлы. Хотя фундаментальные факторы спроса и предложения по-прежнему оказывают среднесрочную и долгосрочную поддержку, всплески, движимые настроениями, и постоянная угроза быстрых откатов удерживают серебро в условиях высокого риска и высокой волатильности. В целом, после праздников серебро, вероятно, будет колебаться на высоких уровнях; сохраняйте бдительность в отношении риска ликвидности на фоне повышенной волатильности.

》Проверьте спотовые котировки драгоценных металлов SMM